资产证券化是一种金融工具和技术,通过将特定类型的资产转化为可交易的证券,从而提高流动性、分散风险和吸引投资。这一过程涉及将资产打包成证券化产品,如债务证券、抵押贷款支持证券(MBS)或资产支持证券(ABS),然后发行给投资者。
资产证券化的主要目的是将企业持有的流动性较差但未来有稳定现金流入的优质资产进行重组与整合,通过特殊目的公司(SPV)作为运行的名义主体,对资产进行信用升级,提高对投资者的吸引力,进而在证券市场上进行发行及买卖,为资产发起人提供所需的流动资金。
中国证券投资基金业协会发布的数据显示,截至2023年12月底,存续企业资产证券化产品2268只,存续规模19238.60亿元。具体来看,应收账款、商业不动产抵押贷款(CMBS)、融资租赁债权、小额贷款债权、不动产持有型ABS以及基础设施公募REITs存续规模合计16470.40亿元,占总存续规模的85.61%。基础设施类收费、保障房、保理融资债权等其他类别基础资产存续规模合计2768.20亿元,占总存续规模的14.39%。
近年来,资产证券化市场不断创新,以满足市场主体及经济发展的需要。在租赁、绿色、扶贫、消费等领域的证券化创新显著。特别是绿色ABS的发行规模显著增长,为降低绿色企业融资成本、落实金融支持绿色发展、助力碳中和目标实现提供了有力保障。
证券行业不断引导资金加大对绿色低碳等重点领域支持力度。中证协最新发布的2024年上半年度证券公司债券(含企业债券)承销业务专项统计显示,期间作为绿色债券主承销商的证券公司共37家,承销59只债券,合计金额670.06亿元,其中,资产证券化产品22只,合计金额235.55亿元。
根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国资产证券化行业市场分析及发展前景预测报告》显示:
资产证券化通过提高资产的流动性和灵活性,促进了金融市场的发展和效率提升,对于推动经济发展和提高资源配置效率具有重要作用。数据显示,2024年4月,企业资产证券化产品共备案确认75只,新增备案规模合计775.27亿元。4月新增备案规模环比增长0.43%,同比增长10%。
截至2024年4月底,存续企业资产证券化产品2262只,存续规模19402.06亿元,存续规模较上月减少0.45%。
今年上半年,资产证券化市场(下称“ABS”市场)整体略显低迷,供给持续收缩。不过,拉长时间线来看,ABS市场正在经历结构化调整:消费金融类ABS发行稳中有升,绿色ABS快速发展,基础资产类型愈发多元;在需求端也得到了更多投资者的青睐。
在整体略显冷清的ABS市场中,消费金融类ABS无疑是一抹亮色。近期,消费金融类ABS发行规模和发行主体双双扩容,在各类ABS产品中“脱颖而出”。据素喜智研统计,今年上半年,共有5家消费金融公司发行了合计规模超百亿元的ABS,分别为马上消费金融、中原消费金融、杭银消费金融、海尔消费金融和南银法巴消费金融。
随着市场的发展,相关政策和监管措施也在不断完善。例如,《资产证券化业务基础资产负面清单指引》进一步明确了ABS相关执行政策;《上海证券交易所资产支持证券业务规则》及《上海证券交易所债券自律监管规则适用指引第5号——资产支持证券持续信息披露》等文件的发布,切实保障了资产证券化业务的健康发展。
展望未来,资产证券化市场将继续保持活跃,在租赁、绿色、扶贫、消费等领域的证券化创新将继续深化,推动市场多元化发展。
在激烈的市场竞争中,企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。报告准确把握行业未被满足的市场需求和趋势,有效规避行业投资风险,更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场,牢牢把握行业竞争的主动权。
更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国资产证券化行业市场分析及发展前景预测报告》。

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