LPR利率下调 LPR下调如何影响市场 新冠肺炎对金融行业影响分析

LPR利率下调

4月20日，全国银行间同业拆借中心发布最新一期LPR数据，此次LPR利率下调。

什么是LPR

贷款市场报价利率(Loan Prime Rate, LPR)是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率，各金融机构应主要参考LPR进行贷款定价。

LPR下调如何影响市场?

LPR下调充分体现了当前复工复产过程中降低实体经济成本的导向，对于今年二季度改善贷款市场环境等有积极的作用，充分体现了稳经济、促发展的导向。同时这也会对后续包括房地产在内的市场产生积极的影响。

1、贷款利率继续下调。由于此次下调力度较大，所以对于100万贷款本金、30年等额本息的按揭贷款来说，月供相比前一次将下调约63元，充分说明贷款利率下调带来了减负效应。

2、刺激购房需求释放，近期各地预售证的发放节奏加快，银行贷款也比较积极，配合此次月供压力减少的效应，购房需求有望积极释放，进而带动市场成交量的上升。

3、需要注意一些潜在的风险。近期商业银行贷款相对积极，但更偏好投向房地产。不过出现了一些小额贷款违规进入房地产，或者经营贷款违规进入房地产的现象，所以预计后续严查违规资金进入房地产成为可能。

这次为什么下调?

1、4月17日一次中央政治局会议明确，稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。这也使得近期LPR利率下调符合预期。

2、此前市场一直比较关注的“麻辣粉”先行指标已经出现下行，即在4月15日，中国人民银行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作1000亿元，中标利率为2.95%，较上期下降20个基点。这是今年以来MLF利率第二次下调，也是3年来首次跌破3%。类似利率下调对于LPR的下调是有影响的。

3、4月3日央行明确4月15日和5月15日两次实施降准，分别下调存款准备金率1个百分点，而且比较罕见地下调了超额存款准备金利率，进一步说明在引导银行下调贷款利率。

4、国际市场普遍出现了下调利率和负利率等做法，国际市场对于中国市场也有一定的影响，通过下调也符合应对国际市场带来的冲击。

新冠肺炎对金融行业影响

在“当前的基线情景中”，由于中国已采取的这些措施，且中国经济将在第二季度恢复正常，因此，未来全球经济受疫情影响的程度可能较小，持续时间可能较短。“IMF预计2020年中国的经济增速将达到5.6%，比今年1月份的预测低0.4个百分点，全球经济增速将下降约0.1个百分点。

全球合作对遏制新冠肺炎疫情及其经济影响至关重要，尤其是在爆发更持久且波及范围更大的情况下。IMF随时准备提供帮助，包括通过控灾减灾信托向最贫穷和最脆弱的成员国提供债务减免。

疫情对我国经济的影响分析

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃日前表示，中国政府正通过危机应对措施、流动性供应、财政政策和金融支持，努力减轻疫情对经济的负面影响。在上述政策和措施有效防控疫情的情况下，中国经济将在第二季度恢复正常，未来全球经济受影响的程度可能较小，持续时间可能较短。

根据《2020年经济蓝皮书》显示，2020年将适度扩大专项债资金充当重大基建项目资本金的项目范围，发挥杠杆效应，维持必要的基建投资增速。基建投资增速现在是很低，在逆周期调节当中要扩大它的融资来源，财政政策和货币政策同时发力，使得基建投资既有利于当前的短期增长，又能够对未来的长期发展产生作用，不仅是一些大的跨区域的互联互通项目，而且对于5G等新型基建项目可以加大投资力度。

更多详细分析，请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年中国园区经济行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》