2022年产业投资基金行业发展趋势及前景分析

2022年产业投资基金行业发展趋势及前景分析

产业投资基金(或简称产业基金)，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。按投资领域的不同，产业投资基金可分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。

据中研产业研究院公布《2022-2026年中国产业投资基金行业竞争格局及发展趋势预测报告》显示

产业投资基金在缓解财政资金压力、推动战略性新兴产业定位与引导、加速产业集群集聚、促进多样化资金利用、加快官产学研融合及加强产业发展金融支持体系建设等方面起到重要的支撑作用。如，部分产业投资基金通过控股、参股与合作等方式形成“融资—投资—运营”等新产业投资控股机制，不断深化产融结合，有序发挥杠杆作用，有效促进产业结构升级。

产业投资基金行业趋势分析

1、产业基金在立法逐步完善的基础上，将在中国资本市场扮演重要角色

国内监管机构适时推出《产业投资基金试行管理办法》，并就《产业基金法》达成共识。届时国内产业基金运行的法律环境将会得到健全和完善。在此基础上，我国产业基金所所具备的对国民经济发展的巨大推动力将会得到极大释放。投资者可以通过投资产业基金拓宽投资渠道，获取与之相匹配的风险投资收益;而大量的优质中小企业也不再受困于现有资本市场的限制而导致的资金短缺，产业基金的注入将为其拓展产能和市场提供所需资金。

2、政府资金将逐步引退，有限合伙制的私募股权基金大显身手

在我国产业基金发展初期，因为对基金本身的认知程度和风险的考量不足，所以本土产业基金的主体更多的是由政府主导，同时也相应的承担起了产业升级和地区经济发展的重任。而众多的分散的民营机构资金则受自身实力和组织形态所限，其在产业基金发展初期的话语权相对较少，而另一方面也游离于法律和监管。同时目前国内保险资金、养老金规模较小，银行、证券等金融机构的资金又受制于政策限制和安全性，这部分资金的作用又难以向国外一样在产业基金中发挥重要作用。但随着中国经济的进一步发展，以及体制和市场的完善，金融机构资金规模大、熟悉产业发展状况，同时庞大的、不同层次的市场需求将会催生除政府外的其他资金投资产业基金的热情等优点，而民营机构资金也具备敏说、灵活的特性。因此可以预计产业基金在发展过程当中将会逐步实现“国退民进”的现象，产业基金的市场化程度也将进一步提高，

3、与海外基金竞争趋于激烈

资金都是具有逐利性质的。目前我国产业基金更多的是承担着社会责任而非出于经济利益。所以说本土产业基金除了部分民营机构资金外，目前的投资具有一定的被动性，在项目的选择上也较少遵从市场化原则。但随着金融机构资金的进入、民营机构资本的壮大，这种状况将有所改变。除此之外，在逐利性质的要求下，随着本土产业基金投资者结构的改变，本土产业基金的投资方向也将会趋于丰富，其在投资项目的选择、项目管理等方面也将拉近与海外基金之间的距离。可见本土基金将在产业基金的发展过程当中发挥更为重要的作用，届时，本土、海外产业基金竟争将日趋激烈。

中国产业投资基金发展态势

国内产业投资基金总量为2286只，募集目标规模为15.3万亿元。产业投资基金已经募集完成的产业投资基金数量为565只，募集规模总计为3.52万亿元。

图表：国内产业投资基金总量及目标规模

数据来源：中研普华产业研究院

产业投资基金虽然形成了一个规模庞大的行业(全球规模超过万亿美元)，但是在法律上还没有明确的定义。根据美国联邦银行业监管条例，产业投资基金的定义为：产业投资基金业务方向限于投资于金融/非金融公司的股权，资产或者其他所有者权益，并且将在未来将之出售或以其他方式处置;不直接经营任何商业/工业业务;任何一家金融控股公司，董事，经理，雇员或者其它股东所持有的股份都不超过25%;最长持续期限不超过15年;

的资金来源分布：

数据来源：中研普华产业研究院 百度百科

产业投资基金一般并不显眼。有的可以公募，有的可以私募。产业投资基金的主要投资对象是中小企业、高科技成长企业，主要经营业务是企业创业、重组并购、MBO、房地产等，这些对象及其业务风险相对大。产业投资基金一般可以对目标企业进行多次持续投资。因为美国证券市场IPO便捷，可以使得产业投资基金顺利退出，所以产业投资基金的资金运用方式主要为股权投资。通常，基金管理人员会在目标公司担任董事，参加企业的经营管理活动，对企业有较大影响力。

在产业投资基金的运作过程中,由于基金经理(自然人、基金管理人的雇员)、基金管理人(法人)与投资者之间，易出现信息不对称的情形，产生利益冲突，为了避免这一问题，产业投资基金多采用有限与一般合伙人制度安排：基金管理人出资充当有限合伙人，基金经理出资充当一般合伙人，各自的出资比例与分享项目收益比例却不同，以此激励基金经理，也保护投资者利益。

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