医药板块成重灾区 政策对医药产业的影响分析

医药板块成重灾区

近期，A股市场快速调整，核心指数普跌。国外市场表现同样弱势，或存在共振因素。截至1月28日16时，上证指数月内跌7.65%，深证成指跌10.29%，创业板指跌12.45%。国外方面，道指跌5.99%，标普500跌9.22%，纳指同期跌14.65%。

申万一级行业来看，银行小幅涨2.33%，其余30个行业全部下跌，13个行业月内跌逾10%。国防军工领跌两市，医药生物、传媒、美容护理等行业跌幅居前。

近四周，主力合计净流出5833.33亿元。以申万一级行业划分，仅通信、银行获主力净流入，额度均在33亿元左右，其余行业则呈现为净流出状态。医药生物净流出额居首，高达996.45亿元;电子、化工、计算机三大行业紧随其后，净流出额均在450亿元以上。

医药产业交易规模

2021年生物医药的融资在数量和规模上进行了进一步的升级。截至2021年底，本年超过1亿元的融资数量达137起，较去年的77起上升了78%，超5亿人民币的交易也达到17起，增长55%。

概括言之，医疗行业作为抗投资周期性的长青赛道，受到投资人持续青睐，而头部企业也倾向于提前储存更多的“弹药”。同时，随着融资速率的提升，进入中后期的企业也迅速增多，行业的平均融资规模也进一步上升。优秀的企业可以比起之前拥有更多的资本投入到研发、市场之中，未来头部效应会愈加明显;不过，也有更多的同类型企业短时间聚集巨额资本，竞争日益加剧，异常激烈，IPO堰塞湖效应下未来资本退出不确定性将增加。

通过过去三年的融资数量来看，热门赛道持续发力，行业格局相对稳定。小分子药、大分子药、细胞疗法连续三年稳居前三，并且融资数量远远领先。截止至2021年，Top3赛道，融资数量占据了全部融资数量的33%，Top10大赛道则占据了总数的72%。此外，也有一些后来居上的赛道备受关注：上游生物制剂、疫苗、ADC、CDMO增速明显。

此外，相比往年，2021年一年内重复融资的企业数量极速增长。资本的走向越发的集中化，直接导致了头部企业的融资效率加快。“明星效应”的出现也会给后续的企业产生一定的壁垒，如若要后来居上，企业要拥有更多可以夺人眼球的亮点，这本质也促进了生物医药行业的快速发展，技术平台的创新以及迭代。

政策对医药产业的影响

医药是预防或治疗或诊断人类和牲畜疾病的物质或制剂。药物按来源分天然药物和合成药物。医药也可预防疾病，治疗疾病，减少痛苦，增进健康，或增强机体对疾病的抵抗力或帮助诊断疾病的物质。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。

化学药品的生产过程，由原料药生产和药物制剂生产两部分组成。原料药是药品生产的物质基础，但必须加工制成适合于服用的药物制剂，才成为药品。在中国，制药工业还包括传统中药的生产。制药工业既是国民经济的一个部门，又是一项治病、防病、保健、计划生育的社会福利事业。生物制药原料以天然的生物材料为主，包括微生物、人体、动物、植物、海洋生物等。随着生物技术的发展，有目的人工制得的生物原料成为当前生物制药原料的主要来源。

2021年是“十四五”规划开局之年，回望这一年，医药行业政策密集出台，全年国家层面发布医药行业相关政策500余条，其中约有200余条重点政策，政策数量较去年有大幅增长，多项政策对未来几年医药领域发展影响重大。

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