电子烟将不允许添加其它风味 中国电子烟制造产业链现状及发展前景

电子烟将不允许添加其它风味

3月11日下午，电子烟行业接连迎来两条重磅消息，一是电子烟管理办法细则发布，并于5月1日起实施;二是电子烟国家标准二次征求意见稿，其中明确表示，电子烟不应呈现除烟草外其他风味。这被视为电子烟行业的最大利空。

目前烟草味的电子烟，在国内销量中占比很少，如果电子烟不允许添加其它风味，对国内市场的影响将是颠覆性的，“今晚对电子烟人来说注定是个不眠之夜”。

受此消息影响，国内电子烟龙头悦刻的母公司雾芯科技(RLX.US)开盘暴跌，截至发稿报1.41美元/股，跌幅接近40%，市值为22.08亿美元。

中国电子烟制造产业链现状及发展前景

数据显示，2021年中国电子烟制造及品牌企业超过1500家，创造直接就业人数近150万，出口总产值或已经达到1383亿元。

根据中研产业研究院《2021-2026年电子烟行业深度分析及投资价值研究咨询报告》显示：

电子烟市场庞大，产业链上游较分散，中游龙头集中趋势明显。

产业链上游原材料生产商主要为电子烟生产雾化器/加热器、电池、烟油、包装配件等门槛较低的零部件，技术门槛较低，行业集中度低;

中游则涉及电子烟的设计与制造，主要由制造商和品牌商组成，制造商以OEM、ODM模式为品牌商提供代工生产，核心零部件供应商壁垒较高，市场趋于集中;

下游则经代理商和经销商将成品运送至终端零售店，如知名电子烟品牌商、超市、便利店等，向消费者出售。由于品牌对于消费者心智占领，渠道、研发能力带来的产品体验等优势，头部效应显著，国内电子烟品牌商龙头为雾芯科技。

国内电子烟行业仍处于发展初期，雾芯科技公告数据显示2019年中国电子烟渗透率仅为1.2%，市场规模仅约100亿元。如果假设远期

中国总烟民维持在2.87亿的水平，平均单客贡献提至600美元，当渗透率持续提至10%/20%/30%时，我国电子烟市场规模约为1118/2236/3354亿。

数据库显示，包括印度、日本、埃及、巴西和土耳其在内的 36 个国家/地区禁止使用尼古丁电子烟产品，但全球电子烟用户数量仍在增加。

新数据还显示，美国是最大的电子烟市场，价值 103 亿美元，其次是西欧(66 亿美元)、亚太地区(44 亿美元)和东欧(16 亿美元)。

增长最快的最大市场是北美，主要是美国，2021年的市场规模估计为103亿美元，而加拿大为14亿美元。紧随其后的是西欧，为 66 亿美元，亚太地区为 44 亿美元，东欧为 16 亿美元。最小的市场是中东和非洲，为 4.9 亿美元，拉丁美洲为 1.22 亿美元，大洋洲为 1.18 亿美元。

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