基金行业发展现状 基金行业发展趋势

基金行业发展现状

2022年一季度受俄乌冲突、全球经济政策不确定性和通胀预期持续升温的多重因素影响下，A股市场整体下行。板块方面，行业轮动效应持续凸显，各种热点概念此起彼伏，结构性行情极致演绎：煤炭、房地产、综合、银行等四个行业季度录得正收益。

期内债券市场收益率先抑后扬，总体呈现“小V型”走势：以春节为节点，春节之前，在降息以及经济悲观预期推动下，债市收益率一路下行;春节之后，央行降息、下调1年期和5年期LPR、1月金融数据明显走强等多重因素的影响下，投资者稳增长信心增强，风险偏好略有提升，带动债市收益向上拉升;3月债市收益率以震荡为主且小幅走强。

从具体收益率看，各类别基金收益均下跌：中国债基指数、中国混基指数和中国股基指数分别下跌0.25%、14.28%和17.29%;主要投资于海外市场的QDII产品平均跌幅为9.09%。

从绝对收益率来看，本期完整运作的488只主动投资股票基金仅5只取得正收益，收益率分布区间为-29.87%到5.24%。相对收益方面，近两成(96只)主动投资股票基金跑赢自身业绩比较基准。

从最近一年的平均季度收益率来看，主动投资股票基金平均净值表现波动较大。2021年二季度受碳中和以及疫情复苏等基本面的影响触底反弹，中国股基指数上涨14.40%;三季度在基数回升和能耗双控等因素影响下，工业生产增速持续放缓，经济下行压力较大，指数下跌2.42%;四季度在政策宽松、经济复苏的背景下，指数上涨1.92%;2022年一季度在俄乌冲突、全球通胀预期升温的外围因素的作用下，A股情绪低迷，指数下行17.29%。主动投资股票基金最近一年累计收益率为。

本期全市场指数型股票基金平均收益率为-13.90%，从绝对收益来看，本期完整运作的1249只样本中80只成功实现正收益，指数型股票基金的收益率分布区间为-30.73%至21.87%;从相对收益率来看，样本中857只产品超过业绩比较基准，占比近七成。从最近一年的平均季度收益率来看，指数型股票基金的业绩表现走势与主动管理股票基金基本趋同，2021年二季度权益回暖，指数型股票基金的平均收益上涨9.52%;三季度以来，市场再次经历冲高回落，权益市场发生回调，收益率下跌1.63%;四季度以来，指数型股票基金平稳上涨，收益涨幅达2.08%;2022年一季度随着股市表现低迷，指数基金随之发生13.90%的下跌。最近一年指数型股票基金平均累计收益率为-5.31%。

采取主动投资策略的混合基金本期收益率为-12.82%。全市场中纳入统计的3632只主动投资混合基金份额中，86只基金成功录得正收益，收益率区间为-29.99%到32.89%。相对收益方面，超两成(777只)主动投资混合基金份额本期收益率跑赢自身业绩比较基准。与主动投资股票基金类似，中国混基指数2021年二季度疫苗接种持续推进加之政策面利好，指数上涨9.49%;三季度再遇大幅回调，最终指数下跌3.66%;四季度冲高回落，最终录得2.50%的收益率;2022年一季度再外围市场情绪影响下，我国股市下行压力较大，指数下跌14.28%。最近一年主动投资混合基金平均累计收益率为-7.32%。

从最近一年中国债基指数的走势来看，今年一季度前受市场波动影响较小，业绩表现较为稳定，但今年在低迷的市场情绪影响下也发生了小幅下跌，但总体抗跌属性明显。2021年二季度流动性维持稳定，权益市场收益提升拉高可转债基金收益，中国债基指数上涨1.25%;三季度，国务院常务会议提出全面降准，这一举措超出市场预期，导致债市快速走低，最终中国债基指数录得1.14%的涨幅;四季度，虽然央行进行了年内第二次降准，但并未超出市场预期且已被市场定价，因此债券市场平稳上行，中国债基指数上涨1.24%;2022年一季度，尤其春节之后，在降息、1-2月经济增长走强等因素影响下，投资者风险偏好略有提升，造成债券价格略有走弱，最终中国债基指数小幅下跌0.25%。从最近一年季度累积收益来看，主动投资债券基金累计收益率为3.41%。

基金行业发展趋势

近一周市场情绪明显改善，市场整体延续了震荡反弹格局。但板块表现仍存在较明显的分化，市场主线及持续性并不明确。中期来看，平安基金看好符合政策支持方向、行业景气趋势良好、估值与业绩增速相匹配的新能源汽车产业链、光伏、高端制造、军工、电子、医药消费等板块中核心股票的中长期表现。同时，高度关注稳增长政策推动下，房地产、建筑建材等产业链的基本面和估值修复机会，以及产业周期有望逐步迎来拐点的养殖等板块。

现阶段政策托底力度较大，市场信心得到了较好恢复，同时外部环境也有所好转。虽然仍有一些外部风险没有完全化解，国内宏观经济也面临压力，但他判断市场未来较大可能进入到上有顶、下有底的震荡阶段，估值合理、业绩增速较快的成长板块，以及受益于稳增长政策的低估值板块在今年有望取得较好表现。

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