港股龙头上市次日大涨18% 它或成下一类热门医美产品 医美行业发展现状规模分析

11月7日，港股巨子生物上市次日收盘大涨近18%。

资料显示，巨子生物是国内重组胶原蛋白专业护肤龙头，旗下重组胶原蛋白产品的旗舰品牌可丽金和可复美分别是2021年中国专业皮肤护理产品行业第三和第四畅销品牌。

“重组胶原蛋白”是以人胶原蛋白功能区基因编码为模板制备得到的一类新型生物材料，具备补水保湿、促修复等特性，因此被广泛应用于护肤品、医疗、医美用等领域。

同时，相较天然胶原蛋白，重组胶原蛋白的动物源病毒风险、免疫原性风险均更小，因而更具备应用优势。

据弗若斯特沙利文预测，预计将从2022年的185亿元以42.4%的复合年增长率在2027年增至1083亿元。开源证券表示，未来随着生产技术、交联技术的进一步提升，有望带动重组胶原蛋白填充剂成本降低、产品效果提升，成为下一类热门医美产品。

医美行业发展现状规模分析

中国医美市场增速高于全球，市场增长空间较为广阔。数据显示，2021年，中国医美市场规模达到2274亿元，增速为15.1%，增速超过全球，占全球医美市场规模21.9%。从年复合增速来看，中国医美市场规模从2016年的841亿元增长至2020年的1795亿元，年复合增长率达到28.7%。但受到新冠疫情以及市场供大于求的影响，2018年开始中国医美行业的增速放缓，预计2020年-2023年的年复合增长率将为15.2%。

中国医美主要分布经济发达地区。企业分布来看，据更美《2021医美行业白皮书》显示， 2021年度医美相关企业的新注册量相比2020年上涨了27.18%，中国轻医美市场用户规模相比2020年增长了20.59%，主要分布在广东省、江苏省、山东省、北京市、四川省、浙江省、河南省等省市。

从消费城市来看，主要分布在北上广深和一线中大等经济发达城市，排在前十位的分别是上海、北京、深圳、成都、广州、杭州、重庆、南京、青岛和西安。虽然下沉市场增速也十分可观，但市场规模前十城市仍被一线及新一线城市占领。

近几年北京、上海、成都、深圳等积极发挥资深优势打造“医美之都”。其中，北京已经连续五年在消费十强城市排名第一，消费能力及其稳定性不容小觑;上海、成都位居第二和第三。

医疗美容一直被认为是医疗服务行业最璀璨的“明珠”，代表着中国最早崛起的一批医疗服务类项目。随着中国医疗美容行业透明度、行业规范性的逐步提升，医美细分赛道竞争格局将加速重构，医美行业迎来发展新机遇，成为医疗大健康产业发展的热门赛道。

目前，据了解，医美机构除面临成本增加，还需应对客流缩减。在《报告》访谈的医美机构中，有80.95%的医疗美容机构表示新冠肺炎疫情以来，机构的客流量有明显下滑，且有23.53%的医美机构反映客流量下降了近五成。

新冠肺炎疫情蔓延产生的影响是最主要的原因。外地客户下降较多、市场竞争激烈导致获客困难及消费者的医美消费意愿下降是另一主要原因。客流量下降较多主要涉及两类医疗美容机构：一是主要依靠外地客户的医美机构。二是处于行业腰部的中小民营医美机构。

医美行业发展前景分析

医美行业高速发展的背后，反应出的不仅有年轻人对美的追求，还有“轻医美”的新趋势。轻医美在一定程度上是生活美容的消费升级，需要持续投入以改善皮肤或延缓衰老，因此消费者粘性较强，复购率高。对于服务机构来说，非手术类轻医美项目操作更简单，消费频次更高，且开设资质门槛更低，推广力度也更大。

另外，　医美机构在广告宣传时越来越注重遵守法律规范，同时为了避免广告违规现象的出现，机构近几年对户外及网络广告的依赖程度在下降。线上公开宣传渠道被严控后，机构更趋向选择隐秘的私域和社群广告。

短期来看，非合规医美机构数量将缩减，但医美需求不会随着监管趋严而大幅减少，利好合规性高且自身经营及抗风险能力较强的下游医美机构。从上游产品端来看，行业内对打击非正规上游产品已形成共识，国产有证且合规流通的产品将获得更多市场。

长期而言，医美服务及产品趋向合规化将有利于减少医患纠纷等恶性事件，从而加速医美渗透率，利于中国医美行业整体健康发展。

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