证监会将进一步扩大REITs试点范围 公募基础设施REITs产品投资前景

REITs一般指不动产投资信托基金。 不动产投资信托基金(Real Estate Investment Trust，简称REIT)，也称“房地产投资信托基金”，最早的定义为“有多个受托人作为管理者，并持有可转换的收益股份所组成的非公司组织”。

证监会将进一步扩大REITs试点范围

目前“REITs十条”的各项工作有序推进，下一步，监管部门将进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新型基础设施等领域，年内新能源项目有望落地;鼓励符合条件的民间投资项目发行REITs;尽快推动首批扩募项目落地等。

综合来看，已获批的基础设施REITs产品资产范国覆盖收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、清洁能源和保障性租赁住房等多种类型。已上市的20只REITs合计募集资金达618亿元，重点用于科技创新、绿色发展和民生等补短板领域，回收资金带动新项目投资额超过3300亿元，形成良好示范效应。

目前，沪深两市20只已上市基础设施REITs运行总体平稳，市场认可度较高。数据显示，截至10月底，其总市值达到706亿元，整体较发行价累计平均上涨22.93%;市场总成交量138.84亿份，成交总金额738亿元，平均日均换手率超过2%，流动性高于日本、新加坡等成熟市场。

根据中研普华研究院《2022-2026年中国信托投资行业竞争格局及发展趋势预测报告》显示：

具体而言，推动更多优质项目发行上市，进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新型基础设施等领域，形成规模效应和示范效应。新能源基础设施建设需要大量资本开支，运营商高杠杆行为加剧了债务风险的聚集。

公募基础设施REITs产品投资前景

公募REITs持续获得资金青睐 近期,公募REITs接连“上新”,并持续获得资金青睐。11月10日，华夏基金华润有巢REIT网下询价结果出炉。参与询价的网下拟认购份额是网下发售份额的213倍，刷新已有公募REITs网下询价纪录。

据统计，截至目前，已有23只公募基础设施REITs产品获批发行，其中20只已上市。此外，华泰江苏交控REIT、中金安徽交控REIT已完成发行待上市，华夏基金华润有巢REIT将于11月14日至15日正式发售。

今年8月底，证监会正式提出加快推进基础设施REITs常态化发行十条措施(简称“REITs十条”)，从市场培育、项目遴选推荐、审核注册、强化事中事后监管、完善配套政策、保障监管资源配置等全链条、全流程明确了相关政策安排。

险企已投资22只公募REITs

Choice数据统计，截至11月10日，22只公募REITs发布份额发售公告，险资通过战略配售和网下配售对22只产品的总投资额达108亿元。

在权益市场大幅波动、长期利率中枢下行、信用风险频发的资产配置环境下，公募REITs将成为保险资金另类投资转型的热门选择。公募REITs与保险资金收益要求很契合：一是公募REITs的底层资产多为投资性不动产，该类资产的风险收益特征符合保险资金追求长期稳定收益的投资需求。二是公募REITs满足保险机构投资者对长久期资产的配置需求。三是公募REITs产品满足保险机构投资者对资产收益稳定性的要求。

去年以来，在权益市场大幅波动的背景下，收益稳健的公募REITs备受机构追捧。

截至11月10日，22只公募REITs发布了份额发售公告。据Choice数据统计，保险机构通过战略配售和网下配售合计配售金额达108.2亿元。目前一些险企也通过二级市场投资公募REITs，不过相关险企暂未披露投资规模。

从不同类型的保险机构来看，除保险中介外，保险市场各类主体均参与投资公募REITs，涵盖寿险公司、产险公司、保险资管公司、再保险公司。从配售金额来看，泰康人寿、平安人寿、新华保险、中国保险投资基金、太平人寿、人保寿险、大家投资控股等头部险企的获配金额较高，均超5亿元。

部分保险集团通过旗下寿险公司、财险公司、资产管理公司、再保险公司等多路径布局公募REITs，险资对公募REITs的青睐程度可见一斑。如中国人保旗下的人保寿险、人保财险、人保资产、人保再保险等多公司均投资公募REITs。

《2022-2026年中国信托投资行业竞争格局及发展趋势预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。