债市回调引发银行理财净值下跌 银行理财产品市场投资前景分析

因为债券市场大跌，以债券为主要持仓的银行理财、公募基金等产品总资产下跌，引起持有者的关注，部分个人投资者产生了恐慌情绪。包括中邮理财、农银理财、招银理财、平安理财、兴银理财、恒银理财、南银理财、杭银理财、苏银理财等在官方微信公众号发布致投资者的一封信，解释近期债市波动对银行理财产品的影响，以及投资者该如何应对。

债市回调引发银行理财净值下跌

11月份以来，购买交银理财、招银理财、中银理财等银行理财的个人投资者发生亏损的信息开始在网络平台上刷屏。不少投资者表示，其购买的银行风险级别多为R2，投资方向以固收产品为主，以往安全系数很高的产品，近日产品净值却接连下跌。

近期，疫情防控措施的调整，以及金融支持房地产政策的出台等利好，让权益市场迎来“信心时刻”。而跷跷板的另一端，债券市场则“沉了下去”。

11月14日债券市场大跌，10年国债收益率上行10bp(基点)，是2016年12月以来单日最大跌幅。债券市场剧烈波动也快速传导至债券基金。Wind数据显示，超87%的纯债基金近一周呈现负收益，其中，部分短债基金创成立以来最大回撤。屋漏偏逢连夜雨。业绩大幅下滑的同时，债券基金遭遇集中赎回，甚至有基金经理亲赴理财子请求不要赎回。

根据中研普华研究院《2022-2027年银行理财产品市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》显示：

银行理财以固定收益类为主题，主要投资于债券、存款等债券类资产。债券的价格波动与利率走势相关，当利率上行时，债券价格下跌，投资债券的理财产品净值也随之下跌;反之，利率下行导致债券价格上涨，理财产品净值也随之上涨。近期，利率的极端变化导致投资债券的理财产品收益出现较大承压、净值发生一定回撤。

银行理财产品市场投资前景分析

兴银理财还分析了外部环境：10月美国通胀超预期回落，海外市场交易联储加息转向，带来全球风险偏好回升，今年以来国内债市流动性由内部因素主导，并不直接受益于美联储加息放缓，而股市等风险资产开始具备更高吸引力。

苏银理财今日称，短期回调可能会带来一定的情绪冲击，但暂时的盈亏是净值在曲线变动中的一个阶段，并不影响长期投资逻辑的配置价值，建议长期耐心持有穿越短期市场波动。平安理财也表示，从产品角度来看，根据债券基金指数的近10年走势，投资者若适当持有一段时间，将短期的亏损扛过去，也终将迎来春暖花开。

11月17日国债期货全线反弹

Wind统计显示，11月16日全市场34363只银行理财产品(包含银行发行的和银行理财子公司发行的)中，近一周总回报率为负值的有10897只，占比31.71%。相关数据显示，11月10日后公布净值的13582只产品中，最近一周有7722只产品录得负收益，占比达到59.29%。

另外，根据Wind不完全统计，在11月15日、11月14日均有净值数据的1030只银行理财产品中，11月15日较上一日净值出现回撤的产品有651只，占比63%。其中，回撤幅度超过0.1%的达到265只，最高回撤幅度达到0.42%。

理财净值回撤，破净比例随之上升。中信证券研究部统计数据显示，截至11月16日，银行理财破净数量达到1689只，较11月10日上升399只，占比达到4.91%，较11月10日上升1.14pcts。需要指出的是，虽然理财净值回撤，但破净情况依然显著低于3月7.9%的高位。

而数据显示，经历前期大跌后，11月17日国债期货全线反弹。截至收盘，10年期期债主力合约涨0.52%，5年期主力合约涨0.31%，2年期主力合约涨0.16%。

对于后市，多位银行业内人士认为此轮债市回调为短期调整。各家理财公司表示，目前债市继续调整压力有限。

《2022-2027年银行理财产品市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。