银行理财“破净”下新品市场回暖 银行理财连续4周减持债券

银行理财“破净”下新品市场回暖 专家称理财市场风险整体可控

11月下旬以来，债券市场波动引发银行理财产品净值调整，逾千只产品一度破净引起市场关注。值得注意的是，银行理财产品“破净”并未影响新产品发售。

根据普益标准最新监测数据显示，11月份银行理财产品发行市场环比回暖。业内人士认为，债券市场将回归整体稳定的发展态势。长期来看，银行理财仍是投资者青睐的产品之一。

截至2021年底，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%;全年累计新发理财产品4.76万只，募集资金122.19万亿元，为投资者创造收益近1万亿元。

近期，银行理财产品出现大面积净值回撤，超千只产品破净，个别产品甚至触发大额赎回。中国理财网数据显示，截至11月27日，全市场处于存续期的公募理财产品中(剔除无净值数据的产品)，有3971只产品的单位净值小于1，但普遍亏损幅度较小，净值介于0.98元至0.99元之间。

11月以来，债市大跌以及债券类产品净值调整成为市场最为关注的问题之一。随着各项利好政策出台，债市企稳趋势明显，但目前银行理财产品仍处于大规模破净中，对比11月，“回血”情况并不乐观。

WIND数据显示，截至2022年12月10日，在超1.3万只银行理财产品当中，目前已有超过2300只银行理财产品累计单位净值在1以下(即破净)，超过3100只银行理财产品年内收益为负。

对此，多位分析人士认为，11月以来疫情防控及地产政策出现拐点级别变化，虽然基本面尚未改善，但市场呈现预期主导的特征，期间债市在中期疑虑强化下表现较差，从而拖累了银行理财产品的表现。流动性方面，从8月起银行间流动性就逐步出现“吃紧”状态，资金利率在三季度以来持续走高，直接导致债券价值回落。

尽管如此，业内人士认为，债市大幅波动的周期一般不会太长，债券仍然是银行理财产品最佳投资品种之一。此外，在两次银行理财“破净潮”中，投资者应充分认识到银行理财产品的本质与特点，银行理财产品与银行存款属于完全不同的资管产品，投资者应充分认识自身的风险偏好，进行符合自身风险偏好的分散化投资。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国银行理财行业发展分析及投资战略研究报告》统计分析显示：

银行理财连续4周减持债券

日前获悉，为应对赎回压力，银行理财机构已连续4周减持债券。普通信用债以及部分银行“二永债”(即二级资本债、永续债)成为被“砸盘”对象。而本月2.5万亿元定期开放理财的到期，给银行理财市场再添不小的赎回压力。

银行理财公司出手自购 债券市场企稳可期

银行理财市场再掀自购潮!从多个信源获悉，近期已至少有3家理财公司通过自有资金购买旗下理财产品，部分公司还有望投入更多资金购买旗下产品。业内人士表示，自购旗下产品一方面是为了提振投资者信心，与投资者共进退;另一方面，理财产品确实到了适合“入手”的时机。展望后市，业内人士认为，利率继续大幅上行的可能性不大，债券市场企稳可期。

近期，银行理财产品因债券市场调整有所波动。但业内人士表示，对于投资者来说，银行理财产品依然是最稳健的投资品种之一，建议投资者以时间换收益。

从普益标准获悉，2022年11月全市场共新发了2267款理财产品，环比增加552款，其中329款为开放式产品，其平均业绩比较基准为3.80%;1938款为封闭式产品，其平均业绩比较基准为3.93%。

2022年11月理财公司新发734款理财产品，环比增加212款，占全市场理财产品发行量的32.38%。普益标准表示，11月理财产品发行市场环比回暖，新发产品数量与9月基本持平。但由于债市剧烈震荡，理财产品收益大幅下行，R2级(中低风险)的产品也出现了部分亏损。截至11月末，到期开放式理财产品兑付收益整体创下半年新低。

中国理财网数据显示，截至12月9日，目前全市场共存续30841只理财产品，有28038只理财产品已经披露净值，其中4932只产品净值低于1，占比达17.59%。

进一步来看，这4932只银行理财产品均属于微亏损状态，风险整体可控。其中，有4500只产品净值为0.98至1之间，占比超过90%。此外，净值低于0.9的产品仅有36只，占比仅为0.13%，且以权益类产品为主。

受近期A股市场回暖影响，多只权益类产品净值出现明显回升。数据显示，目前全市场共有25只由银行理财公司发行的权益类产品，其中13只产品净值超过1。

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