深圳：加快建设国际财富管理中心 到2025年规模要超30万亿 财富管理行业市场深度分析

根据2022年1月发布的深圳市金融业高质量发展“十四五”规划，2020年深圳财富管理总规模仅20万亿元，其中证券业经营机构管理资产规模仅13万亿元。而预计到2025年，这组数字将增长至30万亿元、20万亿元。

在政策导向方面，此次《意见》强调“四个突出”，包括突出“国际领先”的高端定位，突出健全财富管理完整生态体系，突出财富管理行业创新和数字化转型，以及突出深港财富管理合作和市场对外开放。

具体而言，《意见》共有25条，其中主体部分从四个方面提出了20条具体意见:

一是：促进财富管理机构集聚，完善财富管理产业体系。支持各类金融机构及子公司在深圳落户发展财富管理业务，并对符合条件的落户财富管理机构给予奖励。按照2022年4月发布的《深圳市支持金融企业发展的若干措施》，符合条件的落户财富管理机构最高可获得5000万元奖励。

同时，促进私募基金、私募证券集聚发展，支持大中型科技企业设立企业风险投资基金(CVC基金)，支持设立市场化私募股权投资二级市场基金(S基金)，促进第三方财富管理机构规范发展，支持信用评级、资信服务、不动产项目运营管理等专业服务机构加快发展。

二是：支持财富管理行业创新，加快财富管理数字化转型。鼓励财富管理机构开发ESG基金和REITs等创新产品。支持养老金融创新发展，鼓励各类财富管理机构开发养老理财产品、养老目标基金等养老金融产品。充分利用综合改革试点等探索推进信托财产登记制度建设，推动信托财产非交易过户试点。

按照“一产业集群、一专项基金”要求完善政府引导基金布局，撬动更多创投资本和社会财富流向深圳市“20+8”战略性新兴产业集群和未来产业。支持财富管理机构数字化转型，推进智能投顾行业的标准化建设,合规提供“一站式”资产配置解决方案。

三是：加强深港财富管理合作，扩大财富管理市场开放。支持深圳财富管理机构深入参与“跨境理财通”业务试点，推动基础设施建设领域不动产投资基金(REITs)等投资产品纳入“深港通”互联互通投资标的。

支持符合条件的香港家族办公室，在深圳注册成立专业机构申请金融产品销售、基金投资顾问等业务牌照，或申请登记为私募基金管理人，合法依规拓展内地市场。

并鼓励深圳财富管理机构在香港及国际以新设机构、兼并收购、战略入股等方式提升服务境外投资者及全球资产配置的能力。

四是优化财富管理营商环境，营造行业良好发展生态。支持前海深港国际金融城、香蜜湖新金融中心、红岭新兴金融产业带、深圳湾科技金融核心区高品质规划建设财富管理集聚区，形成各有侧重、互补发展格局，推动全市域财富管理行业协调发展。

建设跨业态的财富管理行业协会，鼓励开展行业合规建设、标准制度制定、行业人才培训、财富管理产品评级、金融消费者权益保护等公共活动。推进高端金融智库体系建设，举办财富管理行业高端国际论坛。

促进财富管理行业高质量发展

监管政策推动财富管理行业规范发展。近年来，监管部门以落实资管新规为核心，逐步强化政策的统一性、执行的协同性。2018年4月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布，从打破刚性兑付、净值化管理、去通道去嵌套、禁止资金池、禁止期限错配、严格控制非标、提高准入门槛等多方面推动中国财富管理行业逐步回归“受人之托，代人理财”，财富管理行业正式开启规范发展序幕。

此后，《商业银行理财业务监督管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《保险资产管理产品管理暂行办法》《关于调整信托业务分类有关事项的通知》等针对财富管理各子行业的配套政策接连发布，财富管理市场统一监管体系逐步形成。相关监管政策的发布与执行，有效化解了行业发展潜在风险，为财富管理行业进一步高质量发展奠定了坚实基础。

财富管理业务普惠化趋势

随着经济发展，居民财富快速累积，投资需求更加强烈，投资意识更加增强。随着房住不炒政策的持续实施，广大居民的投资逐渐从地产等实物资产转向了金融资产，这是一个不可扭转的趋势。

据波士顿咨询报告(BCG《2020中国财富报告》)指出，目前世界居民金融资产占比达52%，中国居民的金融资产比重虽逐年提高，占比达31%，但与欧美等发达经济体相比(欧洲45%、北美72%)仍有较大提升空间。

预计到2023年底，中国国内居民可投资金融资产将突破243万亿元，会持续释放可观的增长潜力，市场的需求与科技的赋能让成本低、收益好、体验佳的财富管理产品飞入寻常百姓家。

另有第三方机构测算，2021年底我国平均每户家庭财富规模约113万元;平均每户家庭流动资产(不包含房地产)规模约51万元;平均每户家庭通过财富管理机构管理的金融资产规模约27万元。居民财富管理需求的快速增长，成为我国财富管理行业持续发展的强劲动力。

也就是说，财富管理服务将不再是少数人的特权，而是多数人的可选项，有普惠化发展的趋势，未来也将从针对高净值人群逐步过渡到服务中低收入人群。

当前，财富管理机构不仅需要满足超高净值、高净值人士与家庭、以及中等收入群体对于专业化财富管理和多元化资产配置的现实需求，也要帮助广大低收入群体获得更多的财产性收入。

财富管理业务的使命，随着共同富裕的目标而内涵扩充。中国银保监会副主席梁涛表示，资管行业作为联结实体经济与居民财富的重要桥梁，要积极探索创新发展路径，把握机遇，有所作为：以人民为中心，促进实现共同富裕。

客群变化随之而来的是需求更迭。当前我国经济处于创新转型高质量发展阶段，居民对财富管理的需求从单一保值增值，逐步向专业化、多元化方向的转变，同时更加强调安全性，金融机构财富管理服务也从传统高净值客户延伸和融入至百姓日常生活。智能化、普惠化的财富管理时代已经来临。

根据中研普华研究院《2022-2027年财富管理行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

财富管理行业再添“新军”，参与主体日趋多元化。传统财富管理机构主要以银行、券商、保险、信托等金融机构为主。在资管新规及相关政策的支持下，银行理财子公司不断发展壮大，逐步取代商业银行成为银行理财市场的主阵地，理财子公司市场份额占比已稳步提高至六成以上，为财富管理行业的发展注入了新生力量。

截至目前，银保监会已批准31家银行理财子公司筹建，30家获批开业。此外，随着我国金融市场逐步扩大对外开放，更多的外资机构开始加速布局我国财富管理市场，如贝莱德、高盛、东方汇理、巴黎银行等。

财富管理行业参与主体的多元化，有利于加快引进国际先进的财富管理实践和经验，提升财富管理市场竞争效率，促进机构间的良性竞争与发展。

2023财富管理市场结构现状分析

各类机构加速布局财富管理市场，市场竞争日趋激烈。近年来，我国财富管理市场发展日益繁荣。从市场总体规模看，截至2022年6月末，我国财富管理市场规模已扩张至137.51万亿元，同比增长8.85%，增长态势明显。

从财富管理市场结构看，受资管新规及配套政策、市场发展环境和机构自身禀赋的综合影响，财富管理市场结构有所调整，呈现出不同发展趋势。

具体来看，银行理财、信托、券商资管的市场规模均出现不同程度的下滑，但银行理财始终占据“领头羊”地位;以主动管理能力见长的公募基金、私募基金和保险资管等则保持着良好的增长态势，并逐步成为拉动财富管理市场规模增长的“生力军”。

财富管理市场在资管新规过渡期内大力推进规范化发展，并取得了阶段性成效，正阔步迈向高质量发展新征程，初步形成以银行理财为主导，信托、基金、券商资管、保险资管等百花齐放的竞争格局。

随着监管政策的不断完善，以及居民财富管理多样化需求的不断释放，我国财富管理市场蓬勃发展。

为此，各类机构充分利用自身资源禀赋优势提升市场竞争力，并在此基础上扩大业务合作，以期实现“1+1>2”的效果，更好地满足客户多样化需求。总体来看，各类机构在客户资源、产品体系、投研能力等方面差异明显。

比如，银行拥有优质的客户资源、良好的市场声誉、强大的销售渠道、较完善的产品体系，但在权益类产品研发和投研能力等方面仍存在一定不足。

公募基金投研体系成熟，风控实力突出，但直接营销能力较弱，较为依赖外部机构代销。券商对固收及权益类资产的投研能力强，但线下客户群体的广度和深度不如银行，线上获客手段一般也弱于第三方销售机构。

此外，私募基金、保险资管等机构也具有各自的优劣势。正因为在禀赋上存在差异，各类机构才会不断探索高效的协同合作模式，取长补短，实现共赢。

《2022-2027年财富管理行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。