2023大宗商品行业现状与市场发展前景趋势分析

2023大宗商品行业现状与市场发展前景趋势分析

大宗商品行业现状，大宗商品行业前景如何?据悉，2023年开市大宗商品全线走强，原油和能化板块出现了“开门红”。其中，原油主力合约2302上涨2.59%。作为大宗商品之王的原油的价格曲线，牵动着大宗商品市场的脉搏。回望2022年，我国期货和衍生品市场在改革中前进，在开放中成长，实现了历史性突破。展望2023年，商品期货市场变数依旧较多，但从不确定性中寻找确定性，期市将加速品种工具创新扩容，“中国价格”影响力将越来越显著。

对于大宗商品而言，基本金属、能源和农产品等的消费占全球的比重大多数超过50%。2022年，宏观经济形势是海外经济触顶，经济周期错位导致外需一度强于内需。而2023年，经济周期可能再次错位，变为中国经济回升、欧美等海外经济体减速或者衰退，外需走弱而内需改善，从而在2023年上半年大宗商品会出现较大的回升驱动力。

中国经济有这几个驱动力：

一、国内疫情防控政策的调整，新冠疫情不再对居民活动场景、物流构成严格的限制，居民消费、制造业和建筑等场景会出现恢复，这都有利于消费和投资的改善。12月26日，国家卫健委发布公告显示，经国务院批准，自2023年1月8日起，解除对新型冠状病毒感染采取的《中华人民共和国传染病防治法》规定的甲类传染病预防、控制措施。

二、党的二十大报告、中共中央政治局会议和中央经济工作会议都提到“扩大内需”。二十大报告辅导读本指出“实施扩大内需战略是应对外部冲击、稳定经济运行的有效途径”，并以1998年、2008年类比，指出当时均是外需下行，政策启动一轮内需对冲。而12月中央政治局会议提出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

与过去两年的扶摇直上不同，2022年全球大宗商品市场反复波动。一季度，受乌克兰危机、市场预期向好等因素影响，商品市场表现较为强势。在经历了二季度的宽幅震荡后，下半年美联储加息进程显著加快，市场对于欧美经济衰退的预期升温，商品市场全线回落。年末，“强预期”再度占据上风，主要大宗商品均有所回升。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国大宗商品市场深度分析及发展趋势研究预测报告》统计分析显示：

大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。

2022年国际大宗商品呈现冲高回落的走势，尤其是6月触顶之后，在7—9月下跌。其中，原油、汽油等能源类商品价格相对坚挺，但天然气、煤炭、基本金属和农产品跌幅较大。2022年年底，国际大宗商品再度企稳反弹。

展望2023年，在新冠疫情对经济的冲击下降、各国通胀回落、国际贸易恢复和中国经济持续回升的前提条件下，大宗商品价格会有较大幅度的反弹走势，但是需求不足(海外经济减速或衰退)、高通胀回落缓慢导致高利率与经济减速并存，商品冲高后还会面临回落的风险。投资者可以运用芝商所的美豆期货(ZC)及WTI原油期货(CL)来对冲风险对冲潜在的波动风险，尤其是在全球能源转型的时代，能源“不可能三角”导致能源价格波动是剧烈的。

彭博大宗商品现货指数已从6月份的峰值下跌约20%。但这一追踪20多种原材料价格的指数，仍高于2008年和2011年的峰值。油价已从2022年初每桶超过125美元的峰值跌至年底的每桶约80美元，但仍远高于2008年12月每桶35美元的底部价格。

从铜到煤，从小麦到锡，其他大宗商品也是如此。大宗商品繁荣处于暂停状态，尚未结束。这种韧性充分说明了微观经济因素的威力以及增加生产支出的必要性。然而，华尔街不太可能为大举投资开绿灯，除非价格在更长时间内保持上涨。由于在过去10年间蒙受了重大损失，股东们想要的是分红和股票回购，而不是新项目。坚定的环境、社会和公司治理(ESG)投资者完全反对支持新的化石燃料项目和大型矿场。目前来看，宏观空头说了算。但一旦经济触底(也许最快在第二季度末)并显示出一些新活力，微观多头就会看到他们的复仇。只有当新项目的资本支出显著增加时，大宗商品繁荣才会结束。但这种情况不会在2023年发生。

随着大宗商品行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的大宗商品企业愈来愈重视对行业市场的分析研究，特别是对当前市场环境和客户需求趋势变化的深入研究，以期提前占领市场，取得先发优势。正因为如此，一大批优秀品牌迅速崛起，逐渐成为行业中的翘楚。中研普华利用多种独创的信息处理技术，对大宗商品行业市场海量的数据进行采集、整理、加工、分析、传递，为客户提供一揽子信息解决方案和咨询服务，最大限度地降低客户投资风险与经营成本，把握投资机遇，提高企业竞争力。

本报告利用中研普华长期对大宗商品行业市场跟踪搜集的一手市场数据，同时依据国家统计局、国家商务部、国家发改委、国务院发展研究中心、行业协会、中国行业研究网、全国及海外专业研究机构提供的大量权威资料，采用与国际同步的科学分析模型，全面而准确地为您从行业的整体高度来架构分析体系。让您全面、准确地把握整个大宗商品行业的市场走向和发展趋势。

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