信托业务三大分类新规落地 2023信托资产结构的整体趋势

为完善信托业务分类体系，银保监会近期起草了《关于规范信托公司信托业务分类的通知》(下称《通知》)。《通知》明确将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，并在每一大类业务下细分信托业务子项。2023年6月1日起，《通知》正式实施。

信托业务三大分类新规落地

近年来，信托公司信托业务持续发展，业务形式不断创新。与此同时，现行信托业务分类体系已运行多年，与信托业务实践已不完全适应，存在分类维度多元交叉、业务边界不清和服务内涵模糊等问题。

银保监会有关部门负责人指出，《通知》在强调信托公司回归受托人定位的基础上，对信托业务进行重新分类并提出了相关监管要求，旨在促进各类信托业务规范发展，积极防控风险和巩固乱象治理成果，引领信托业发挥信托制度优势有效创新，丰富信托本源服务供给，摆脱传统发展路径依赖，加快转型，推动行业实现高质量发展。

《通知》将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类25个业务品种。资产服务信托按照服务具体内容和特点分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托、经监管部门认可的新型资产服务信托等5小类，共19个业务品种。资产管理信托依据资管新规，按投资性质不同分为4个业务品种，包括固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划。公益慈善信托按照信托目的不同分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。

单一资金信托未纳入资产管理信托范畴

针对资产服务信托，银保监会有关部门负责人表示，按照资产服务信托的实质，对照资管新规关于破刚兑、去通道、去嵌套等精神，《通知》对资产服务信托的分类标准和监管要求做了进一步完善。

《通知》明确资产服务信托不得以任何形式保本保收益、不得为任何违法违规活动提供通道服务、不涉及募集资金。同时，资管产品管理人作为委托人设立资产服务信托，信托公司仅限于向其提供行政管理服务和专户管理服务，且不得与资管新规相冲突，以防出现多层嵌套、变相加杠杆、会计估值不符合资管新规要求等情形。《通知》还要求，信托公司开展资产服务信托，原则上不得发放贷款，也不得通过财产权信托受益权拆分转让等方式为委托人融资需求募集资金，避免服务信托变相成为不合规融资通道等等。

对于资产管理信托，《通知》明确，信托公司应当以集合资金信托计划方式开展，对此，上述负责人解释称，未将单一资金信托纳入资产管理信托范畴，主要因为所谓的单一资产管理信托实质是专户理财，根据业务实质应当归入资产服务信托中的财富管理信托，而不是资产管理信托。具体来看，资产管理信托的业务模式是信托公司发起设立资产管理产品并拟定制式合同，向合格投资者发行募资并签订制式合同，按照产品设计，通过集合运作、组合投资方式对受托资金进行投资管理，并按照产品期限到期清算。银保监会将进一步完善相关配套制度，明确集合资金信托计划组合投资相关要求。

而财富管理信托的业务模式是信托公司接受委托人的委托，根据委托人合法需求为其量身定制专户服务，并据此约定信托合同条款及信托期限，按合同约定履行受托人职责。具有专户理财性质的信托业务符合财富管理信托特征，与资管业务的业务逻辑有明显差异。

根据中研普华研究院《2023-2027年中国信托行业全景调研与发展战略研究咨询报告》显示：

3月23日，中国信托业协会发布2022年度中国信托业发展评析。数据显示，截至2022年4季度末，信托资产规模为21.14万亿元，同比增幅为2.87%，环比增幅为0.31%;相较于2017年4季度的历史峰值，2022年4季度信托资产规模下降19.46%。

2023信托资产结构的整体趋势

自资管新规以来，信托资产结构整体呈现“两升一降”趋势，集合资金信托持续上升，管理财产信托长期来看实现规模增长，而以通道类业务为主的单一资金信托则持续压降。

截至2022年4季度末，集合资金信托规模为11.01万亿元，同比增幅为3.97%，占比52.08%，同比增长0.55个百分点。单一资金信托规模为4.02万亿元，同比降幅为8.92%，占比为19.03%，同比下降2.46个百分点。管理财产信托规模在4季度末为6.11万亿元，增幅为10.15%，占比28.89%，同比上升1.91个百分点。

从信托资产功能分布来看，行业资产功能结构亦处于转型调整之中。截至2022年4季度末，作为信托业重点转型领域的投资类信托，规模达到9.28万亿元，增幅为9.20%;占比达到43.92%，同比增长了2.55个百分点。监管部门要求压降的融资类信托规模为3.08万亿元，同比降幅为14.10%;占比为14.55%，同比下降了2.87个百分点。事务管理类信托规模为8.78万亿元，同比增幅为3.68%，占比为41.53%，同比上升了0.33个百分点。相较于2017年4季度峰值，事务管理类信托降幅达到43.90%，通道类业务压降成果较为显著。

营业收入同比下降超30%

截至2022年4季度末，信托业累计实现经营收入838.79亿元，同比下降369.20亿元，降幅30.56%。2022年4个季度的经营收入分别为205.15亿元、268.31亿元、200.06亿元、165.26亿元，4季度经营收入环比下降17.39%，较3季度环比降幅25.44%有所收窄。

经营收入下降的原因在于固有业务和信托业务收入不同程度的下滑，其中以投资收益大幅下降尤为明显。投资收益大幅下降主要原因是2022年股市波动较大叠加年尾债市深度调整，导致信托公司公开市场证券投资收益和金融机构股权投资的分红收益下降明显。

从固有业务收入来看，2022年4季度末的投资收益为79.27亿元，同比下降73.52%，降幅明显。投资收益方面，2022年4个季度的投资收益分别为43.42亿元、77.23亿元、40.68亿元、-82.06亿元。

信托业务收入方面，2022年信托业务收入722.72亿元，同比下降16.81%。2022年4个季度的信托业务收入分别为191.68亿元、176.59亿元、179.46亿元、174.98亿元。2022年4季度末，信托业务收入在经营收入中占比86.16%，较2021年4季度末71.92%有大幅提高。

2022年4季度末，信托业累计实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%，降幅高于经营收入降幅近10个百分点。利润持续呈现负增长的原因主要来自于信托业务收入的大幅下滑和投资收益的持续缩水。另外，近年来信托行业正步入创新转型深水区，新旧动能转换阶段系统建设和团队人员配置的成本费用明显上升，也在一定程度上稀释了净利润水平。

《2023-2027年中国信托行业全景调研与发展战略研究咨询报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。