家电板块一季度业绩超预期 2023家电行业发展前景分析

家电板块一季度业绩超预期

从一季报业绩来看，家电板块一季度业绩超预期，业绩与估值扔具有向上的弹性。长期来看，后续地产平稳回暖概率较大，家电尤其是厨电品类的销售有望被拉动。今年一季度，高端家电销量同比增长45.6%，家电市场呈现出套系化、场景化、高端化特征，高端将会成为未来家电的增长曲线之一。

2022年消费市场需求下行，重新唤起家电业对经营模式的思考。大众消费需求的下滑，导致通过规模带动增长的模式逐渐失效，家电企业将目光从营收转移到利润上。尽管从整体来看，去年家电业整体的零售量额均出现下滑，但具体到企业本身，净利润则出现了较大提升。

其中在白电领域，除了三巨头保持稳定的利润之外，海信家电以及长虹美菱也因为利润的增长而被资本市场热捧。2022年，海信家电和长虹美菱归母净利润分别为14.35亿元、2.45亿元，同比增长分别为47.54%、371.19%;惠而浦和奥马电器在营收下滑的情况下，归母净利润分别同比大增104.74%、630.18%。

2022年，国内经济在多重压力下坎坷前行，国内GDP增速放缓至 3%，家电消费下滑与宏观经济关联密切，一方面居民收入受到直接影响，另一方面消费者信心也大幅下滑，尤其是线下消费受到较大冲击，居民实际消费意愿受到抑制，导致耐用品消费的集体推迟，而且房地产对家电行业的助力持续减弱， 但是随着年末政策优化，在短暂的消费场景缺失后，居民消费、商务活动和社会流动性正在超预期恢复。

据中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国家电行业供需分析及发展前景研究报告》分析

放眼整个家电行业，除了新风、干衣机、洗地机等等细分化品类处于增量红利释放阶段之外，包括空调在内的绝大多数家电产品都进入了存量化博弈周期。

从中长期来看，产业结构升级、居民收入相对稳定、消费多元化、国家政策对绿色和智能产 业发展引导以及家电行业产品标准持续升级将带来新的机会和增长。

从国内家电行业发展趋势来看，一是品牌集中与新品牌提升现象并存，其中大家电品牌集中度进一步提升，厨房电器和小家电领域的新品牌尚有机会且发展迅速;二是产品升级仍在延续，主要围绕高端、创新、集成、套系等四大趋势发展，尤其是一级能效的空调、500L 以上的冰箱、10kg 以上的干衣机等“高价值”产品在线上渠道的占比提升显著; 三是多种渠道携多场景共推行业进步，一方面，除传统的线下与线上渠道平台，拼多多、抖音、快手等 新兴渠道迅速崛起并正在改变渠道结构格局，2022 年“618”期间的直播带货总额达到 1,445 亿元，全网交易额占比约 20%，另一方面，通过洞察用户新需求所挖掘的新应用和新场景不断增加，从饮食、个护、 清洁、睡眠拓展至康养、宠物、健身、母婴、安防等更多场景。

2023年，在经济平稳复苏、政策向好、国人消费能力持续提升的大背景下，家电行业复苏迹象逐渐显现。根据近期中国家电网对市场、企业的走访调研，业界普遍对今年的家电市场发展持较为乐观态度，且都有大干一场的劲头。全年来看，根据GfK零售市场预测数据，2023 年家电整体市场零售额规模同比增长3.1%。

回暖背后，鉴于存量市场的客观现实，家电市场品牌竞争依旧激烈。尤其，当下家电产业商业环境和土壤发生变化，数字化带来了消费者决策体系的重构，消费者的表达权、话语权、选择权、参与权的崛起，个性化、实时化、场景化、内容化、互动化的体现，都倒逼家电企业重新审视自己、刷新自己、定义自己，塑造新环境下的核心竞争力。

2023家电行业发展前景分析

目前来看，在智能家电产业升级的趋势下，谁能做到产品功能的升级、场景体系的拓展、交互体验的增强以及智能服务能力的提升，谁就能赢得消费者青睐并引领行业发展。

家电行业研究报告中的家电行业数据分析以权威的国家统计数据为基础，采用宏观和微观相结合的分析方式，利用科学的统计分析方法，在描述行业概貌的同时，对家电行业进行细化分析，包括产品总体状况、产品生产情况、重点企业状况、主要产品总产量、进出口情况等。报告中主要运用图表及表格方式，直观地阐明了行业的经济类型构成、规模构成、经营效益比较、生产状况及对外贸易情况等，是企业了解家电行业市场状况必不可少的助手。在形式上，报告以丰富的数据和图表为主，突出文章的可读性和可视性，避免套话和空话。报告附加了与行业相关的数据、政策法规目录、主要企业信息及行业的大事记等，为投资者和业界人士提供了一幅生动的行业全景图。

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