未来黄金走势如何 全球黄金总供应量分析

未来黄金走势如何

端午假期期间，多家黄金卖场了解到，近期金价有所回落，消费者购买黄金的热情较高。那么，未来黄金走势如何?黄金是否具有配置价值?业内人士认为，长期来看，黄金仍具有配置价值，建议投资者买入后长期持有。

根据中国黄金协会数据，金条及金币是增长最多的黄金制品品类，Q1全国消费83.87吨，同比增长20.47%，超过首饰类12.29%的增速。

根据国家统计局近期公布的数据，金银珠宝类商品前五个月社会零售总额为1426亿元，同比增长19.5%，成为今年以来国内社会消费品零售增长最为显著的商品类目。

多家商场发现，端午期间尽管多家黄金首饰店铺的官方金价均在583/克左右，但周大福、周生生(00116.HK)等港资品牌的折扣力度明显小于周大生、老庙黄金等内地品牌。

折扣力度更大的内地黄金品牌在今年表现更加强势。

周大福今年Q1零售值同比增长14.2%，其内地同店销售同比下降5.6%，香港及澳门同店销售同比增长96.5%。

内地品牌周大生Q1珠宝营收为 41.22 亿元，同比增长49.65%，归母净利润为3.65亿元，同比增长26.06%;老凤祥Q1总收入245.58亿元，同比增长33.17%，归母净利润7.16亿元，同比增长76.10%。

线上销售同样火爆。根据电商平台数据，京东618开门红4小时，黄金品类销售增长5倍;京东618期间，黄金、珍珠、银手镯、彩宝、木手串等品类成交额同比增长超200%。

不过，终端消费新趋向伴随着需求衍变、工艺更迭等，产业链上下游之间的悲喜并不相通，相关厂商也并未如预期般迎来超高收益。

一位最上游的黄金供应商透露，今年下游的消费热情高，但首饰类黄金出货量并未超过疫情前。“由于工艺更新，现在有些首饰克重降了，单品价格也有下降。所以产品销售量上去了，用料量却没有增加。”

世界黄金协会表示，历史规律表明，未来几个月的上游实物黄金需求可能仍不温不火，这或许会限制境内外金价溢价的走高。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国黄金基金行业发展分析与投资前景预测报告》统计分析显示：

报告显示，今年一季度中国金饰消费总量为198吨，同比增长11%，环比增长56%，是2015年以来金饰需求最强劲的一季度表现。

全球央行大举购买黄金的趋势仍在延续。

“在央行黄金购买量达到历史高位后，黄金仍被央行视为储备资产。”世界黄金协会(WGC)5月30日发布的一份央行黄金需求调查报告如是说。

世界黄金协会央行于2月7日至4月7日进行的调查显示，在参与调查的59家央行中，有24%的央行希望在2023年剩余时间增加黄金储备。

该协会央行关系部主管范少凯(Shaokai Fan)表示，各国央行仍然认为黄金具有吸引力。长期以来，黄金一直被用作保值和对冲经济动荡风险的工具。“对于美元、以及黄金的作用，央行的看法已发生重大转变。央行的行动速度缓慢，而去年的一些事件让所有人都感到震惊。”范少凯还称，在去年大举购入黄金之后，央行现在依然在买入。

据了解，去年全球央行的年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。美联储等全球主要央行多次加息，俄乌冲突以及通胀率上升被视为去年各央行大举购入黄金的主要原因。

相比之下，今年受访央行给出的增加黄金持有量的原因还包括围绕美国银行业健康状况的担忧。不过，持有黄金的首要考量是对利率的担忧，调查中有97%的受访央行提到了这个因素。此外，对通胀的忧虑和对当前或未来疫情的担忧也被广泛提及。

今年央行购金开局火爆。世界黄金协会数据显示，一季度多国央行仍然热衷于购买黄金，令全球官方黄金储备增加228吨，创下一季度历史新高。

其中，新加坡、中国、土耳其和印度在总购买量中占据“大头”。数据显示，新加坡金融监管局是一季度全球央行中的最大买家，新购入69吨黄金;中国人民银行购入58吨黄金;土耳其和印度的官方黄金储备分别增加30吨、7吨;捷克和菲律宾分别增加2吨、1吨。

值得注意的是，相比强劲的购买势头，各国央行出售黄金的节奏要温和得多。年初迄今，央行净购金量远超过出售量。

从数据来看，多国央行也开启黄金的“买买买”模式。世界黄金协会发布报告指出，截至5月底，中国官方黄金储备已达到2092吨，较上月增加16吨，实现连续第七个月上涨。

全球央行黄金购买量分析

自今年3月美国银行业爆发危机以来，黄金这一传统的避险资产迎来春天，尤其是在美联储也放缓了加息步伐的情况下，国际黄金价格在震荡中重新获得了上行动力。

世界黄金协会近期发布的报告显示，5月，全球实物黄金ETF继续保持正向需求，实现连续第三个月流入。5月早些时候，金价的强劲涨势激发了投资者对黄金ETF的兴趣，5月底则随着金价的回落而有所回吐。此外，该协会认为美国债务上限谈判和投资者对银行业系统性危机的持续担忧也促使投资者纷纷寻求避险资产，从而推动了5月份黄金ETF的正向需求。截至今年5月底，全球黄金ETF总持仓达到3478吨，较上月增加19吨。然而，由于5月金价较4月有所下跌，全球黄金ETF资产管理总规模也小幅下降0.4%至2200亿美元。即便如此，5月流入量仍促使年初至今全球黄金ETF共流入约合10亿美元，相当于增持6吨。

长期以来，黄金一直被用作保值和对冲经济动荡风险的工具。据世界黄金协会消息，2022年全球央行买入1136吨黄金，较2021年的450吨高出1倍有余，创下55年来新高。根据该协会的一份调查报告显示，在黄金购买量创下历史新高之后，各国央行继续对黄金持乐观态度。与此同时，各国央行对美元的看法比之前的调查更为悲观，“去美元化”的趋势将在未来几年持续。其中，71%的受访央行预计，央行今年的总体黄金持有量将增加，而去年这一比例为46%。

全球黄金总供应量分析

今年一季度全球黄金总供应量较去年同期略有增长，达到1174吨。其中，在金价上涨的推动下，金矿产量同比小幅增长2%，达到856吨;回收金总量同比上升5%，达到310.4吨。

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