世界石油需求强劲反弹 石油行业上游保持高盈利 中国石油行业市场调研分析2023

今年以来国际油价在70-85美元/桶间区间震荡，且二季度价格中枢下移，但由于原油进口价格未有显著下降，预计三季度石油行业成本费用继续承压。但较高的国际油价对石油勘探开采业务形成利好，预计三季度勘探开采的营业利润率仍保持30%以上的高水平。中游石油、煤炭及燃料加工业更多是面临弱需求和产能过剩的问题，因此三季度利润修复情况取决于终端需求回升程度和去库速度。

据中研研究院《2023-2028年中国石油行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》显示：

1-5月全国规模以上工业企业营业利润累计同比增速的降幅继续收窄至-18.8%，其中石油行业上中游的数据显示：原材料成本仍处高位;上游石油和天然气开采业的利润总额增速降幅持续下降;中游石油、煤炭及燃料加工业“量增价降”。预计三季度行业成本继续承压，勘探开采利润率仍保持高位，石油、煤炭及其他燃料加工业的利润修复情况取决于终端需求回升程度和去库速度。

据国家统计局6月28日发布的最新数据，1-5月全国规模以上工业企业营业利润累计同比增速的降幅继续收窄至-18.8%，累计营业收入同比增速从0.5%放缓至0.1%，同时每百元营业收入中的成本也持续增长。其中，就石油行业上中游的数据来看，有三点值得关注：①原材料端的成本费用仍处高位;②石油和天然气开采业的利润总额增速降幅持续下降;③石油、煤炭及燃料加工业“量增价降”，利润增长乏力。

国内油价调价窗口12日开启或“两连涨”

石油行业上游保持高盈利

今年以来，上游石油和天然气开采业的利润总额增速持续下降，主要有两方面原因：第一，2022年上半年国际油价急速上涨，3月到5月，WTI和布伦特的月均价均超过100美元/桶，而今年1-5月国际油价震荡下跌，5月WTI和布伦特月均价已分别下降至72美元/桶和76美元/桶，因此对油价敏感度较高的勘探开采业务的营业利润率出现小幅下滑，但仍保持33%左右的相对历史高位;第二，由于2022年同期基数高，使得今年国际油价回落后，勘探开采的利润总额增速难有显著增长。

7月12日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启。在上一轮油价上调后，机构预计，本轮成品油价格或继续上调，出现“两连涨”。截至7月11日本轮成品油调价周期第九个工作日，参考原油品种均价为每桶73.92美元，变化率为1.96%，预计国内汽油、柴油上调幅度约为每吨120元，折合汽油、柴油每升上调0.1元左右。业界人士认为，从基本面看，本计价周期国际油价主要利好消息来自两方面。一方面，美国原油库存降幅明显，油价存有支撑;另一方面，沙特宣布将自愿减产石油措施延至8月底，同时上调官方售价。预计，三季度国际油价或先涨后跌，但整体上行趋势依然受阻，难以走出非常强势的表现。

全球石油贸易现状概述 世界石油需求强劲反弹

2022年，世界石油需求从此前新冠疫情的冲击中迅速恢复。国际能源署(IEA)估计2022年全年石油需求达到9970万桶/天，同比上升232万桶/天，增幅达2.5%。由于各国政府陆续优化或结束疫情管控，陆路运输已经恢复到疫情前90%以上水平，航空运输也达到了80%。然而疫情依然是抑制2022年运输业石油需求的主要原因，运输部门的石油需求较2019年低约8%，这是2022年石油总需求低于2019年的主要原因。

俄乌冲突重塑全球石油贸易格局。俄乌冲突至今已持续超过1年，欧美国家先后对俄罗斯实施10轮制裁，对全球油气贸易造成了影响。根据俄罗斯海关数据，俄乌冲突爆发以来，俄罗斯原油出口对亚洲增加、对欧洲减少，即表现为“西降东升”的态势，使得全球原油贸易流向也随之发生显著变化。美国和中东出口至欧洲的原油数量均增加，出口至亚洲的数量均减少;非洲同样显著减少了出口至亚洲的原油量，呈现出“西升东降”的特点。随着西方国家加大对俄制裁力度，俄罗斯海运原油将可能由“西降东升”演进至“西停东升”。而随着亚洲加大来自俄罗斯的原油进口量，被挤出亚洲市场的美洲、非洲、中东原油将流向欧洲，从而实现全球原油贸易的再平衡。

当前，全球可持续发展进程正步入关键节点，气候变化也将因此成为全球问题治理的主色调，并将在未来受到更多关注。英国气象局对全球气温预测表明，2023年将是地球有记录以来最热的年份之一，全球平均气温将可能比1850-1900年间的平均气温高出约1.2℃。气候变化对人类的短期和长期影响正在加速凸显，国际社会围绕气候变化治理的博弈也日益加剧。能源转型加速已经是不争的事实，石油需求的达峰有可能提前。

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