19家上市券商披露上半年业绩 证券经营机构行业发展分析

随着半年报进入密集披露期，A股上市券商陆续发布业绩情况。截至8月7日，在43家A股上市券商中，1家公布2023年半年报，5家披露上半年业绩快报，13家披露业绩预告。

国海证券率先披露半年报，公司上半年实现营业收入20.77亿元，同比增长23.34%;实现归母净利润3.9亿元，同比增长61.68%。

从国海证券各业务线条来看，企业金融服务业务、销售交易与投资业务、信用业务三大业务收入均较上年同期增长。此外，共有5家上市券商披露上半年业绩快报，分别为浙商证券、国元证券、光大证券、长城证券、国泰君安。值得注意的是，除国泰君安外，4家公司的营业收入、净利润均实现同比增长。

国泰君安业绩快报显示，上半年实现营业收入183.32亿元，同比下降6.25%;归母净利润57.41亿元，同比下降9.89%。上半年受市场因素等影响，公司的经纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入以及利息净收入等有所减少。

随着利好政策不断落地以及市场交投活跃度升温，预计证券行业上半年或将实现归母净利润842亿元，同比增长10%，其中自营和投行业务贡献主要增量，资管业务稳中有进，经纪、两融业务逐步实现边际改善。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国证券经营机构行业发展分析与投资前景预测报告》显示：

证券行业是金融行业中的一个重要组成部分，它涉及到证券的发行、交易和投资。证券是指能够代表所有权或债权的金融工具，包括股票、债券、期权、期货等。

证券行业的主要参与者包括证券交易所、证券公司、基金管理公司、投资银行和个人投资者。这些参与者在证券市场上发挥着不同的角色和职能。

据不完全统计，截至2022年底，中国内地的证券公司数量已经超过100家。这些证券公司包括国泰君安、招商证券、中信证券、银河证券等知名机构。证券公司为中国内地的证券市场发展提供了重要的支持。它们提供证券交易、投资咨询、财务管理等服务，为投资者提供了丰富的选择和专业的服务。

2022年，受多重超预期因素冲击，证券行业的自营业务、资产管理业务和经纪业务均受到冲击，经营业绩在短期内承受了压力。全行业的140家证券公司实现了3949.73亿元的营业收入，同比下降21.38%，实现净利润1423.01亿元，同比下降25.54%。计算加权净资产收益率为5.31%，较2021年下降2.52个百分点。

证券经营机构行业发展分析

证券经营机构是由证券主管机关批准成立的主要经营证券承销、证券代理买卖、证券自营买卖、证券的登记和代保管、证券鉴证、证券过户、代理证券还本付息或支付股利、证券投资咨询及其他证券中介服务业务的金融机构。

在美国，证券经营机构大多为合伙组织，西欧国家的商业银行，大多直接经营证券业务，独立的证券经营机构不多，在中国，主要是证券公司和信托投资公司。

证券公司的核心业务可以分为经纪业务、投行业务、资管业务、投资业务和资本中介业务。其中，经纪业务、投行业务和资管业务属于证券公司传统业务，这类业务是基于证券公司的牌照优势形成的通道或受托业务。

由于证券公司不需要过多的资金投入，因此被称为“轻资产”业务。投资业务和资本中介属于创新业务，相对应“轻资产”业务，投资业务和资本中介业务称为“重资产业务”。

截至2022年末，注册制下上市公司合计达到1075家，IPO融资1.2万亿元，均占注册制试点以来全市场规模的一半以上。

从营收角度看，近年来券商投行业务稳中有进，并与券商总营收增长基本同步。据统计，2017—2021年投行收入依次分别为510亿、370亿、483亿、672亿和700亿元，2018年以来的增速分别为-27%、31%、39%和4%。总营收占比依次为16%、14%、13%、15%和14%。

党的二十大报告提出“健全资本市场功能、提高直接融资比重”的战略任务，实现这一目标必须扎实推进金融体系的市场化进程。在注册制的推动下，中国证券行业的业务模式与竞争格局正在发生着深刻变化。

全面实施注册制是以发行环节为抓手，覆盖发行、交易、并购、退市等整个链条，与注册制相配套的相关制度都在持续完善中。从券商经营角度来说，聚焦注册制不仅要着眼于投行业务的发展，更要考虑公司市场定位与战略布局，包括各业务条线及内外部资源的统一安排。

在资本市场全面深化改革、加快转型升级、多层次框架渐成的新形势下，中国证券行业已由证券公司单一发展的部门制模式逐步转变为母公司+子公司集团化发展的模式，从以传统经纪业务经营为主，逐步转变为财富、投资、投行、公募、期货等多元化并进发展模式。

本研究咨询报告由中研普华咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国家经济信息中心、国务院发展研究中心、全国商业信息中心、中国经济景气监测中心、中国行业研究网、国内外相关报刊杂志的基础信息以及证券经营机构专业研究单位等公布和提供的大量资料。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国证券经营机构行业发展分析与投资前景预测报告》。