2023输配电设备发货量再创新高 下半年国网投资金额超预期

输配电是电力术语，概念包括三个方面，即输电、变电、配电。其中输电是指电能的传输，通过输电，把相距甚远的(可达数千公里)发电厂和负荷中心联系起来，使电能的开发和利用超越地域的限制。

2023输配电设备发货量再创新高

今年以来，我国大型风电光伏基地与电网工程建设顺利推进，拉动电力设备需求超出去年，叠加全球新能源发展浪潮，来自海外的订单数量持续上升，增厚了相关电力设备厂商的业绩表现。

下半年以来，国内宏观经济持续复苏，但大消费、地产等多个行业的复苏前景仍不明朗，AI主题行情熄火后，市场情绪相对低迷。这种情况下，存量资金寻找的投资机会，无疑是具备确定性业绩增速的行业与公司，电力设备板块经营业绩会否穿越逆周期，以及下半年国网投资金额出现超预期的可能，备受市场关注。

上半年，电力设备板块有过一段明显上涨行情，截至8月11日收盘，电网设备指数(申万)年涨幅为5.6%，跑赢全A股指数。截至8月11日收盘，华明装备股价报11.82元，总市值达105.9亿元，今年以来股价累计上涨59.73%。

宏观经济发展会带动社会用电需求增长，带动电力设备产品需求维持长期稳定的自然增长率，同时，制造业产业结构调整也会带来新的市场需求。

更重要的是，“双碳”远景目标下，光伏、新能源汽车等新能源的结构性需求爆发，亦将带动电力设备需求。

当前电网面临的两大核心痛点为电力保供与新能源大基地外送消纳，政策落地重点也是着力解决特高压、主网建设的短板，包括年内被热议的构建新型电力系统是建设新型能源体系的关键内容和重要载体，其构建需要统筹发展与安全，保障电力持续可靠供应，保障电网安全稳定运行，促进新能源高效消纳。

从3月以来，国家各部门和地方各省密集出台智能电网的相关政策，让市场对全年电网投资超预期抱有期待。

开工端来看，年内，我国大型风电光伏基地进展顺利，电网工程配套建设有序推进，金上—湖北、陇东—山东、宁夏—湖南等特高压工程相继开工。根据中国电力报公众号消息，7月哈密至重庆±800千伏特高压直流输电工程获得国家发改委核准批复。

新型电力系统构建背景下，新能源发电占比持续提升，特高压作为远距离电力输送通道将是绿电消纳刚需。传统能源与新能源投资加速，电站并网需求带动相关220kV、500kV主网投资，特高压建设加速也将带动周边配套主网架升级扩容。

特高压分直流和交流，直流的建设投资资金远高于交流。截至22年末，我国已有电网20直，17交，十四五规划是24交14直。

新型城镇化建设会拉动输配电设备的需求，输配电及控制设备和取向硅钢均可运用到此领域。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国输配电设备市场深度全景调研及投资前景分析报告》显示：

上半年我国经济回稳向好的步伐加快，从已经披露的情况看，上市公司整体业绩也在逐步改善，特别是“科技含量”比较高的科创板和创业板，业绩向好的态势明显，也体现出科技实力对上市公司业绩形成较大的提升作用。

电力及新能源行业形势向好

上半年，新能源车下乡、加速充电桩建设、进一步延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等一系列政策不断推出，我国新能源汽车的产销量、市场占有率等数据均创历史新高。在出口方面，新能源汽车也成为上半年出口数据中的“亮点”。这一系列增长，也在上市公司业绩中得以反映，特别是电池行业，上半年，营业收入同比增长超50%，净利润同比增速约31%。

从电缆公司频频披露出海外订单，到整机公司推出最新全球领先产品，我国新能源电力设备产业链，在全球范围内的领先优势日益凸显。

数据显示，光伏组件上半年实现出口106吉瓦，在去年高基数的基础上，仍然实现约35%的增长;上半年，光伏设备行业上市公司累计净利润，较去年同期增速约99%。目前全球约六成风电设备产自中国。专家表示，拥有从设备生产到组装、售后的全链条服务能力，是我国目前不断获得海外订单的重要原因。

于装机的基数比较小，所以(未来)它从增速上来看也会有一个比较高的年均复合增速。随着我国风机产品在品质和价格竞争力的不断体现，对中国企业也是带来了相应的发展机遇。

专家表示，随着包括碳酸锂和硅片等原材料价格的回落，将进一步有助相关行业上市公司降低成本。全球对清洁能源的需求持续增加，将带来更多海外订单。这都将有助带动行业发展持续景气，跨越国内周期。

中国电力建设行业年度发展报告2023

2022年，全国主要电力企业完成投资12470亿元(人民币)，同比增长15.6%。全国电源工程建设投资7464亿元，同比增长27.2%。全国电网工程建设投资5006亿元，同比增长1.8%。

报告显示，在2022年电源工程投资中，水电投资872亿元，同比下降25.7%(已投产的白鹤滩水电站，已完工的金沙江下游水电基地拉高了去年同期对比基数);火电投资895亿元，同比增长26.4%;核电投资785亿元，同比增长45.7%;风电投资2011亿元，同比下降22.3%;太阳能发电投资2865亿，同比增长幅度最大，增长232.7%。

展望未来，报告表示，根据“十四五”现代能源体系规划，2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，发电装机总容量达到约30亿千瓦，能源储备体系持续完善，能源自主供给能力进一步增强。

从电源建设上看，火电建设将围绕统筹推进现役煤电机组超低排放和节能改造，提升煤电清洁高效发展，推进存量煤电机组节煤降耗改造、供热改造、灵活性改造“三改联动”，持续推动煤电机组超低排放改造。

水电建设，将加快建设一批抽水蓄能项目，推进主要流域水风光一体化规划，建设水风光一体化示范基地，制定长江流域水电生态化开发方案，有序开发长江流域大中型水电项目。

核电建设，在确保绝对安全的前提下，积极推进核电项目建设。在胶东半岛有序发展核电，推动自主先进核电堆型规模化发展，拓展供热、海水淡化等综合利用;推动防城港、昌江、湛江等核电项目建设。

风电和太阳能发电，行业将迎来快速发展期，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地，稳妥建设海上风电基地，大力推进分散式陆上风电和分布式光伏发电项目建设。

生物质发电方面，积极开发生物能源，有序发展生物质发电，推动向热电联产转型升级。

在电网建设方面，将大力提升电网安全和智能化水平，优化电力生产和输送通道布局，完善电网主网架布局和结构，有序建设跨省跨区输电通道重点工程。

《2023-2028年中国输配电设备市场深度全景调研及投资前景分析报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。