美国二季度纸板箱销量同比下降9.8% 美国纸板箱需求的前景仍然不明朗

相比美国经济增长的其它领先指标，例如谘商会的领先经济活动指标、非制造业PMI、失业率、收益率曲线倒挂，纸板箱需求对经济衰退的指示性作用更容易被忽视，但这并不影响其在专家学者判断经济步入衰退时点的参考价值。“纸板箱衰退(Cardboard Box Recession)”这个概念因此而来，其定义是对纸板箱的需求连续几个季度出现萎缩。纵观美国经济近几次经济衰退，“纸板箱衰退”的现象几乎都在经济进入衰退前先行“亮红灯”。

美国二季度纸板箱销量同比下降9.8%

美国第三大纸板箱生产商美国包装公司(Packaging Corp of America)本周公布，继第一季度下降12.7%，创下有记录以来最大跌幅之后，第二季度纸板箱销量同比下降9.8%。根据供应链情报公司FreightWaves Research汇编的数据，美国包装公司近两个季度纸板箱销量累计降幅创2009年初以来最大。

美联储快速加息抑制了对纸板箱的需求，需求可能会进入长期低迷期。当地时间26日，正如市场普遍预期的那样，美联储在7月的议息会议上将基准利率目标上调了25个基点，至5.25%-5.5%的22年以来高点。至此，自2022年3月开启本轮加息进程以来，美联储共计加息11次，为上世纪80年代以来的最快加息步伐。

根据FreightWaves的数据，美国纸板箱需求的前景仍然不明朗。该公司表示：“由于区域性银行出于需要而削减贷款，补充营养援助计划 (美国最大的由联邦政府资助的营养援助计划)已成为过去，联邦学生贷款将于10月恢复偿付，美联储继续收紧货币政策以对抗通胀，我们不确定什么会导致纸板箱需求的改善。”

行业专家认为，纸板箱出货量的下滑是更广泛的经济问题的一个迹象。“哪来的衰退?”QI研究公司首席执行官布斯(Danielle DiMartino Booth)在社交平台上讽刺美国包装公司业绩暴露出的问题被无视。

2023全球纸板箱价格与市场供需调研

美国正处于“纸板箱衰退”中，这可能导致就业市场走弱，企业面临更大的盈利压力，但同时也可能导致今年年底前通胀大幅放缓。

克莱因托普在周一的一份报告中称，虽然衰退通常会导致所有经济部门萎缩，但目前只有制造业和贸易行业出现明显萎缩。而根据美国纸箱协会(Fibre Box Association)的说法，这导致了纸板箱需求的下降——这是一个被忽视的经济衰退指标，在美国经济前几次衰退之前就出现过。

虽然美国官方尚未宣布经济陷入衰退，但克莱因托普表示，美国经济目前处于“纸板箱衰退”(Cardboard Box Recession)，这可能导致就业市场走弱，企业面临更大的盈利压力。投资者还可能看到股市回报低迷，尤其是如果疲软的趋势蔓延到服务业等其他行业的话。

但经济低迷也可能带来通胀放缓的一线希望，因为美国PMI数据中的制造业价格——包括纸板箱价格——通常比通胀领先约6个月。

数据显示，美国旧瓦楞纸箱(OCC)价格在5月的第一周连续第二个月在北美大部分地区上涨，从而推高了OCC本月的平均价格。总体来看，自1月以来，美国OCC的平均价格上涨了12美元。

RISI旗下的P&PW追踪的9个地区中有7个地区报告了5月初OCC价格上涨的情况。在美国东南部、东北部、中西部、西南和太平洋西北部，FOB卖方码头的价格上涨5美元。

对于美国国内纸厂业务，洛杉矶和旧金山地区的所有散装品级的OCC价格均下跌。据称这是唯一一个供应超过需求的地区。据称，对于OCC和新的DLK，散装等级的生产仍然停滞，在美国高达25%。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国纸箱行业竞争格局分析及发展前景研究报告》显示：

生活用纸在生产过程中需使用的原材料有、化学助剂和包装物等。其中，纸浆占生产成本的50%-70%，纸浆制造行业是生活用纸行业主要也是最重要的上游行业。

中国的造纸行业产品可根据用途分为“纸产品”和“纸板产品”。纸产品包括我们熟悉的新闻纸、包装纸、生活用纸等。纸板产品则包括箱纸板和白纸板等。

中国箱纸板产业的两个数据正挥舞积极的信号旗：

一是从生产量和消费量看，2021年中国箱纸板产量总产量和消费量都创了新高。

2021年箱纸板生产量2805万吨，较上年增长14.96%;消费量3196万吨，较上年增长12.65%

二是近年中国箱纸板进出口数据出现了相反的走势——出口量降低，进口量则迅速攀升。

这背后，既有我国箱纸板相关生产成本上涨、进口税率下调等影响，同时，也一定程度反映出国内消费市场提振——纸板箱是典型的需求拉动型产业，其下游应用是家电、食品、日用百货等消费领域。进口量攀升、出口量下降可以侧面佐证下游领域的消费增长，“国内自己纸箱都不够用了”。

近年中国箱纸板进出口数据出现了相反的走势——出口量降低，进口量迅速攀升。

全国造纸行业及纸废品行业现状

作为行业运行的“晴雨表”，造纸行业的价格通常反映着整个社会经济运行的情况。

相关数据显示，2022年全国造纸行业及纸废品行业完成纸浆、纸张品和纸及纸板2.8亿万吨，同比增长1.2%。其中：纸及纸板2022年比上年增长了2.6%;纸浆比去年增长5%;纸制品比上年下降4.6%。全行业营业收入完成1.25万亿元，环比增长约0.4%。实现利润621亿元，同比下降30%。

而据东方财富Choice统计显示，截至发稿，国内A股22家造纸上市公司，已有16家披露2022年年报，尽管有12家去年实现营业收入同比增长，但只有5家公司去年净利润增长，其余11家出现不同幅度的下滑。

在5月18日开幕的2023中国纸业可持续发展论坛上，中国造纸协会理事长赵伟指出，目前造纸行业面临两个较为严峻的挑战：“首先要面对的是发展过程中相关的环境保护、节能减排、双碳目标等政策目标和实施压力。其次是生产过程中面临的原料不足等问题。”

事实上，在部分公司“增收不增利”以及相关碳排放标准建设提上日程的背景下，行业面临新一轮“洗牌”。在业内人士看来，未来造纸行业的集中度将会愈来愈高，较大规模、具有较强抗风险能力的企业更有可能走到最后。

今年5月份同行业新增了120万吨纸，8月份还有100多万吨将会产出，到12月份也将继续生产，而纸业建设周期一般在一年半到两年，这意味着疫情期间投入的新产能正在陆续释放。

纸业要更多的追求产品是否能够与时俱进来满足目前客户对于个性化的需求。她举例称，现在中国人口结构正在发生变化，中国的老龄化比例也在提升，很多人开始关注老年人的产品，需求就应当尽快补上。

《2023-2028年中国纸箱行业竞争格局分析及发展前景研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。