多地上调水泥价格 后市盈利提升仍谨慎乐观 下半年水泥市场走势分析

多地上调水泥价格 后市盈利提升仍谨慎乐观

8月以来，价格长期处于跌势的淡季水泥市场终于迎来回暖迹象。河南地区一些厂家连续推动两轮价格上涨，湖北襄阳、贵州地区、河北地区等地水泥企业也尝试推涨。水泥行业人士预计，8月份随着淡季结束，需求好转，水泥市场有望逐步迎来价格回升行情，9月份以后价格总体将呈现持续上涨的势头。

据国家统计局数据统计，2023年上半年全国规模以上企业累计水泥产量9.53亿吨，同比增长1.3%(同口径)，产量为近12年以来同期最低值，按照产量全口径计算，水泥产量较上年下降2.4%，同比减少约2400万吨。

其中，今年一季度，市场启动较往年提前，需求出现阶段性改善，水泥产量同比小幅增长;二季度，市场趋弱运行，尤其是4、5月份未出现传统季节性旺季上升行情，6月份受梅雨季节影响，需求持续减淡。

因需求恢复不及预期，上半年全国水泥库存延续了去年的高位。数据显示，上半年除了3月份库存处于相对较低水平外，其他月份水泥库容比均达68%以上高位，其中有4个月约达70%以上，而去年上半年则仅有2个月水泥库容比约达70%以上。为缓解库存压力，全国多地在二季度执行水泥错峰生产10-45天，但由于需求整体趋弱，且逢梅雨淡季，需求旺季不旺，淡季更淡，库存消化困难，错峰生产对供给端调控的边际效用减弱，供需矛盾依然十分突出。

价格下行的影响在企业端已显现。据同花顺iFind数据统计显示，截至8月7日，18家发布半年度业绩预告的水泥上市公司中，预减、首亏、续亏、增亏的合计有13家，占比超七成。经梳理，市场需求持续偏弱、水泥平均售价不断走低，是导致上述企业上半年盈利艰难的主要原因。例如，天山股份(000877)预计上半年实现净利润1亿元-1.5亿元，同比下降95.69%-97.13%。公司称，业绩下滑的原因之一为市场需求偏弱，导致公司主要产品水泥熟料和商品混凝土的销量和价格同比有不同程度下降。

值得关注的是，下半年，水泥价格下行的趋势仍在延续。8月7日，百年建筑网P.O42.5散装水泥均价为380元/吨，周环比下跌0.78%，年同比下跌13.83%。

纵观下半年，业内分析认为，7月份为水泥市场淡季，水泥价格将进一步探底，8月份随着淡季结束，需求好转，水泥市场有望逐步迎来价格回升行情，9月份以后价格总体将呈现持续上涨的势头。但值得注意的是，今年以来，市场恢复不佳，水泥需求持续大幅萎缩，供给端调控效果减弱，水泥库存居高不下，使得价格回升阻力较大，价格大幅上涨的可能性较小，预计全年水泥平均价格将较去年有较大下降。

今年以来，虽然基建投资持续高速增长，但由于房地产市场仍处于底部调整阶段，成为拖累水泥需求恢复的重要因素，上半年全国水泥市场需求持续减弱。下半年需求能否好转，关键还在于房地产市场能否企稳。

近期，房地产利好政策继续出台，7月21日国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。

7月24日中央政治局会议强调，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。城中村改造可以带动基建、地产上下游的投资，带动有效投资和消费。据有关分析，全国城中村改造市场规模有望重回万亿元。

下半年，基础设施投资仍将为经济稳增长的发挥重要作用，同时对拉动水泥需求提供有利支撑。随着房地产利好政策措施落实到位，房地产市场有望逐步企稳，地产端水泥需求或将有所改善，下降幅度有望收窄，但由于房地产开发企业新开工面积连续多年持续下降，积重难返，对水泥需求的影响是持续性的，短期内地产端水泥需求下降的趋势仍难以得到根本解决。预计下半年水泥需求较上年同期略有改善或平稳波动，全年需求将稳中趋降。

通常情况下，水泥行业下半年需求往往好于上半年，水泥价格经过前期持续下跌后有望出现触底回升，行业盈利会有所修复，但全年行业效益仍旧明显低于去年，且处于历史较低水平。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国水泥行业发展分析与投资前景预测报告》统计分析显示：

报道称，2023年上半年全国水泥市场总体呈现“需求趋弱、库高价低、效益下滑”的运行特征。根据国家统计局统计，上半年，全国规模以上企业累计水泥产量9.53亿吨，同比增长1.3%(同口径)，产量为近12年以来同期最低值;按照产量全口径计算，水泥产量较上年同期下降2.4%，同比减少约2400万吨。

8月份，部分水泥企业价格有所回升。据了解，部分位于西南地区的水泥企业发布调价通知称，基于近期市场行情变化，原燃材料价格持续上涨，造成生产成本升高，对相关水泥产品上调出厂价。据数字水泥网监测，河南地区水泥价格上调30元/吨，自8月20日起，区域内增加错峰生产20天，市场供应大幅减少，为减少亏损，企业积极推涨价格;湖北襄阳地区水泥价格上调20元/吨至30元/吨，受周边河南地区水泥价格上涨带动，本地企业为改善经营状况，积极跟涨价格;贵州贵阳、安顺、毕节地区水泥企业公布价格上调5元/吨至30元/吨不等，前期价格不断回落，已跌到成本线附近，尝试推涨价格。

今年以来水泥价格持续下降，部分地区甚至跌破成本线。“为了缓解库存不断上升的压力，部分地区企业持续执行错峰生产和推动行业自律，一定程度上增加了出货率，以推动水泥价格涨至合理水平。”陈柏林说。

下半年水泥市场走势分析

对于下半年水泥市场走势，陈柏林认为，水泥需求能否好转，关键在于房地产市场能否企稳。“下半年，基础设施投资仍将为经济稳增长发挥重要作用，同时对拉动水泥需求提供有力支撑。随着房地产利好政策措施落实到位，地产端水泥需求或将有所改善，下降幅度有望收窄，但短期内地产端水泥需求下降的趋势仍难以得到根本解决。预计下半年，水泥需求较上年同期略有改善或平稳波动，全年需求将稳中趋降。”

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