银行理财规模已增长1.07万亿 银行理财公司相继调降费率

近一个月来，招银理财、光大理财、华夏理财、兴银理财、中银理财等至少10家理财公司相继调降费率，且调降力度不小，部分理财公司甚至阶段性搞出“零费率”。例如，光大理财阳光碧乐活21号产品A类份额，自7月6日起销售服务费为0%。

7月银行理财规模增长超万亿

7月上旬银行理财规模已增长1.07万亿，显示出积极复苏趋势。此前，多家券商分析师也预测，在7月第一周，银行理财规模已恢复增长超过8000亿元。

具体来看，7月上旬银行理财规模增长超万亿，中金公司认为主要来自两方面：现金管理类理财产品规模增长7741亿元，主要源自二季度末商业银行“存款冲量”后的理财资金回流;固收类理财产品规模增长2986亿元，增量主要为1个月以内的短期限产品。

今年一季度，在金融市场波动未完全消除的情况下，银行理财市场延续规模下降的趋势。二季度，随着债市行情好转，4月、5月连续两个月理财规模出现回升。数据显示，4月、5月银行理财规模分别环比增加1.3万亿和0.4万亿。

伴随着理财规模回升的同时，银行存款出现同比少增。央行数据显示，4月人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元;5月人民币存款增加1.46万亿，同比少增1.58万亿。

在今年4月触底反弹后，6月理财规模出现超万亿缩水，再次引发市场关于赎回潮担忧。但从背后原因来看，季节性因素占主导，但进入7月理财市场已经明显回温。

多家机构统计数据显示，6月理财规模出现大幅下降，但其中多半为现金理财的压降。这一现象符合季节性规律，主要由于理财子母行季末考核、理财产品到期设置等因素，次月往往会出现较大幅度回升。对比来看，由于存款端压力较小，今年6月理财规模的环比降幅低于往年同期跨季表现。

进入7月，据广发证券统计，首周理财存量规模就回升超过8000亿元，已超过6月同口径缩水规模，其中短期限产品仍是新增主力。反映在资产端，理财机构对短债和一年期以上利率债及信用债的配置均有明显增长。机构普遍预测，在理财冲量、费率让利、存款利率下行等背景下，下半年理财规模有望持续回升。

不过从市场反应来看，居民存款向理财市场的转移趋势还有待观察。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国银行理财行业发展分析及投资战略研究报告》显示：

统计数据显示，今年6月理财规模环比减少了1.19万亿元，降至25.34万亿元，降幅达4.49%。

自去年四季度债市大幅波动进而引发破净潮、赎回潮以来，投资者信心受到较大冲击，理财市场长期处于前期的负面影响当中。据明明团队测算，去年11月至今年3月的5个月左右时间中，理财市场规模降低了约6.58万亿元，直至4月触底反弹。

加上6月以来部分投资者发现自己购买的理财产品净值波动加剧，市场对理财市场刚刚有了2个月的回暖迹象就再次缩水，重新陷入担忧。

不过，从历史数据来看，季末月份理财规模下降已是行业规律。明明分析称，由于母行季末考核、理财产品到期设置等因素，历史上季末理财规模多为环比下降，且下降幅度较大，这一现象在母行存款压力较大的3月和6月尤其明显。

今年6月理财缩水幅度较往年明显更低，业内人士普遍认为这反映了银行表内存款压力较小，或更有利于接下来理财规模的恢复。历史数据也表明，季末结束后的月份，理财规模多数会明显增长。

下半年有望恢复至29万亿以上

理财再现大规模赎回潮的可能性不大，且按照下半年冲量发力的惯例，预计下半年理财整体规模有可能恢复到29万亿元以上的水平。

多数机构观点也指出，下半年理财规模大概率会持续回升，历史规律也表明理财市场增量更多发生在下半年。背后除了冲量压力，一方面，存款利率下行带来的居民资产配置策略变化，会让前期的超额储蓄逐渐向理财转移;另一方面，理财产品降费率覆盖面逐渐扩大，将进一步增加理财吸引力。

但短期来看，相比波动的理财收益，投资者对理财费率调整的敏感性并不强。有分析指出，存款向理财转移的趋势还有待进一步观察。

说到银行理财产品，不少投资人仍心有余悸。受到资管新规的影响，去年银行理财产品的“破净潮”，给投资者带来深刻的教育，投资操作风格仍然偏保守。“下调费率，对投资者来说投资成本有所降低，等于变相增加投资的收益。”温州一家股份银行理财经理表示，当下特定阶段的让费，主要是希望在震荡市场中重振投资者信心，鼓励投资者长期持有。费率降低，投资者承担的投资成本也随之降低，投资体验会好一些。

除了银行理财产品，公募基金的费率也在跟进下降。打开手机app会看到，很多基金产品会标注费率打折信息，不少产品的费率直接从1%降低至0.1%。万得数据显示，6月份以来，已有十余家公募基金公司宣布下调旗下基金产品的各项费率，多只产品费率下调达五成以上。日前，公募基金费率改革日前正式启动。自7月8日起，新注册产品管理费率、托管费率将分别不超过1.2%、0.2%;部分头部机构已公告旗下存量产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%以下;其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下。

业内人士表示，短期来看，费率调整直接让利于投资者，包括公募、银行理财、券商资管等财富管理机构短期业绩或将受一定影响;但长期来看，这一举措有助于促进相关行业与投资者利益协调一致，利于行业整体的健康发展。

投资者仍需擦亮眼睛

目前，理财产品费用主要涉及投资管理费、托管费、销售服务费、产品赎回费等。从理财产品“受人之托、代客理财”的本质属性看，收费具有合理性。那么，银行理财产品降费对投资者有何影响?对投资者来说，银行打响理财产品费率“价格战”，无疑会增加理财产品的吸引力。但现实中，大多数投资者在选购理财产品时，并非将费率作为关键的考量因素，投资者往往更关注产品的最终收益率。因此，购买理财产品要综合考察银行理财产品特征，进一步了解产品的风险等级、投资期限、投资方向等关键要素。

从市场影响来看，目前个别银行理财产品费率调整对整体市场影响不大。目前市场对今年理财收益预期相对乐观，理财市场回暖也对费率调降形成支撑;但未来理财产品收益率是否会持续回升并不确定，投资者需密切关注市场动向，谨慎选择产品，理性投资。

《2023-2028年中国银行理财行业发展分析及投资战略研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。