五千亿游戏收购案或将落地 AI带动下行业或迎戴维斯双击 游戏行业发展前景预测

据IT之家等报道，微软计划10月13日以687亿美元(约5021.97亿元)正式完成收购动视暴雪。

天风证券表示，此次是微软历史上最大的一笔收购，一方面，收购后将再一次大幅扩充微软的游戏资产库。另一方面，还将提升游戏元宇宙的核心竞争力。

微软在云计算，AI/深度学习，数据分析，用户体验优化方面的积累+暴雪的游戏生产力平台是其构筑To C元宇宙的核心基石。

对于市场热门的AI，中国银河证券表示，微软与动视暴雪均是AIGC领域的重要参与者，该技术正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地。游戏产业正在被重塑，AIGC驱动板块估值有进一步提升空间。

国内方面，首创证券认为，去年游戏版号发放逐步恢复常态化以来，行业精品产品供给周期逐步开启，驱动新品密集上线，行业景气度逐步抬升;经过调整，当前头部及二梯队游戏公司估值水平仍具备较高性价比，叠加新品上线催化以及之后的业绩释放，2023年下半年有望持续估值+业绩双击。

公司及游戏方面，海通证券表示本轮重点产品包括：恺英网络《斗罗大陆：诛邪传说》、三七互娱《赘婿》、完美世界《淡墨水云乡》、心动公司《出发吧麦芬》《回响计划(星火编辑器)》、游族网络《三国云梦录》、中手游《聊天群的日常生活》《斗破苍穹：巅峰对决》《乡村爱情之经营人生》、创梦天地《女巫日记》。

2022年中国自主研发游戏海外市场销售收入超过173亿美元

据中国新闻出版研究院9月20日发布的《2022-2023中国数字出版产业年度报告》显示，2022年，中国游戏企业集中出海趋向加剧，在受到全球通货膨胀、部分国家对进口游戏监管加强等诸多不利因素的影响下，实现了中国自主研发游戏海外市场销售收入173.46亿美元的成绩。

报告还显示，2022年，美、日、韩、德是中国出海移动游戏收入的集中地，美日韩三国移动游戏收入占比超过56%。虽然受汇率波动影响，中国移动游戏在美、日、韩、德、英等国的收入下降，但在全球重要出海移动游戏市场TOP100产品中，中国产品发行商数量在日、英、德三国实现增长，游戏产品数量也持续两年增长。

根据中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院此前发布的《2023年1-6月中国游戏产业报告》，今年1-6 月，国内游戏市场实际销售收入规模1442.63亿元，同比下降2.39%，但环比增长达22.2%，回暖趋势明显。同期国内游戏用户规模达到6.68亿，同比增长 0.35%，创下新高。

到了7月份，游戏市场延续了回暖趋势。伽马数据发布的报告显示，2023年7月，中国游戏市场实际销售收入286.1亿元，环比上升3.34%，同比大幅增长37.49%。

国内市场回暖的同时，海外市场也取得了不错的成绩。报告显示，7月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入15.06亿美元，环比增长2.37%，多款头部产品收入实现增长。这是在6月份收入环比短暂下滑后，再回增势。

据中研产业研究院《2023-2028年中国游戏行业发展前景预测与投资战略分析报告》分析：

游戏市场前瞻分析

近年来，我国自主研发的游戏产品出海规模逐年攀升，海外影响力、海外市场份额、全球用户规模不断扩大。"走出去"的范围从港澳台地区、东南亚地区为主逐步转向全球，在发力美国、日本、韩国以及欧洲等成熟市场的同时积极探索中东、印度、俄罗斯、巴西等新兴市场。

出海游戏类型与题材也逐渐丰富。近年来运营商加速推进5G搭建，为云游戏提供了很好的大环境，腾讯、网易、三七互娱、盛趣、中手游、游族、完美世界等游戏厂商在内均有所布局。

从目前状况来看，入局云游戏的基本是头部企业，长期来看，云游戏的发展竞争最终也将回归精品为王的时代。

2023年一季度，世纪华通实现净利润4.33亿元，同比增长107.53%。世纪华通2023年一季度业绩有所好转，有望成为公司发展的转折点。

考虑到公司拥有包括传奇系列、传奇世界系列、龙之谷系列、辐射系列等众多知名IP，并具备长线运营及爆款频出的历史经验，以及公司海外业务拓展表现较好，给予一定估值溢价。伴随公司海内外储备产品的陆续上线，有望驱动业绩加速兑现。

《2023年7月游戏产业报告》显示，2023年7月，中国移动游戏市场实际销售收入为221.10亿元，环比上升3.40%，同比上升51.09%。

7月主要增长原因如下：一是7月正值暑期，一些产品在此期间推出促活、促付费相关活动，部分产品流水取得增长;

二是6月部分新游首月流水释放于本月，如《逆水寒》取得流水环比大幅增长;三是7月多款新游表现较优，流水均接近亿元。

移动游戏出海产业链各环节，游戏渠道商毛利率最高，达到90%，游戏研发次之，为75%。国内游戏发行毛利率整体要高一些，约为70%，海外游戏发行毛利率在50%左右。就收入分配比例而言，海外游戏渠道商抽取30%流水分成。剩余70%由研发商与发行商按照协议分配。

由于海外的分发渠道较为集中，基本被苹果Apple Store与Google Play两家应用商店垄断，且分成比例为30%，因此独立发行商较弱势。

游戏产业发展机遇

一是强化导向管理和内容建设，以推动产业健康发展为首要目标;

二是在产品数量与品质抉择上，须更加注重品质的提升，助力产业生态走向完善;

三是海外业务拓展势将成为更多企业的战略选择，中国游戏产业全球化发展趋势愈发明朗;

四是“游戏+”模式将以更为丰富的功能价值，推动游戏技术的跨界融合;五是深度挖掘中华优秀传统文化内涵，潜心打造内容精品，游戏的文化载体定位将得以更加清晰的确立。

未来该行业潜力极大，更多游戏行业发展趋势，请点击中研研究院出版的《2023-2028年中国游戏行业发展前景预测与投资战略分析报告》。

游戏行业研究报告可以帮助投资者合理分析行业的市场现状，为投资者进行投资作出行业前景预判，挖掘投资价值，同时提出游戏行业投资策略和营销策略等方面的建议。