民营医疗机构投资全景分析：民营综合医院已成为社会资本投资热点

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民营医院(Private Hospitals)，民营医院大部分是由社会出资以营利性机构为主导所办立的卫生机构;也有少数为非营利机构，享受政府补助。民营医院，是中国特有词汇，是指非政府公办的，具有私人性质的医院。民营医院由社会出资以营利性机构为主导所办立，也有少数为非营利机构所办立，享受政府补助。

上个世纪80年代，民营医院已经在中国医疗行业中出现。但中国民营医院真正大规模的发展，是在2001年以后。由于中国对医院实行国有管理，公立医院由当地卫生部门直接管理，而民营医院的建立必须经当地卫生部门批准。虽然政策没有限制民营医院的建立，但卫生部门出于对公立医院的保护，在审批时对民营医院卡得很严，民营医院在这样的环境下，很难得到发展。2001年9月中国开放医疗市场，鼓励发展民营医疗机构，民营医院开始在社会上大量出现。

近年来随着政策推动，部分民营医院也被纳入了医保体系，但数量仍不能满足民营医院的需求。在2013年11月出台的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中，首次提及将允许民营医院纳入医保范围。

2015年6月，国务院总理在主持召开国务院常务会议时提出，要落实社会办医各项税收优惠，将社会办医纳入医保定点范围，在职称评定、课题招标等方面与公立医疗机构同等待遇。我国即将迎来“允许在民营医院就医的患者使用医保，将社会办医纳入区域医疗资源规划，取消数量和地点限制”的时代。随后，部分省市开始将民营医院纳入医保体系，如北京、安徽等地，民营医院纳入医保体系正在逐步推进。

但至今，民营医疗机构在选择、申请医保方面就存在着许许多多的困难。首先是医保的选择。目前我国商保体系尚不完善，商业保险自身就存在着进程缓慢、经营不稳定、外资保险入场受限的诸多问题，民营医院医保大程度依赖商业保险，风险较大。

另一方面，医保基金一家独大，申请条件却相对苛刻，拿广州市为例，医疗机构的医保申请条件对于民营医院不管是在制度、系统，还是人员方面都有很多的限制与要求。

除此之外，很多地区的医保定点医院的认定，都是按照当地的千人均床位数来确定的，如果当地医保定点医院的床位数已经达到了千人床位数的标准要求，其余的民营医院再想申请就很困难。按床位定医保之类的政策，对民营医院相当不利。

近年来，《促进社会办医持续健康规范发展意见》等一系列国家文件都提出要“全面扩大社会办医纳入医保定点”，广东等地也开始提出将符合条件的民办中医诊所纳入医保定点范围。长期来看，越来越多的民营医院纳入医保是大势所趋。

一、医疗机构投资布局分析

民营综合医院成为社会资本投资热点。目前中国医疗服务供需极不平衡的状况为社会资本进入综合医疗创造了一个良好的时机，各路资本开始迅速抢占市场，如凤凰医疗、上海仁济医疗、复星医药等。由于要满足大众需求，其对医保的依赖度高，容易和公立医院形成直接竞争，因此目前民营综合医院多采取打造具有特色专科的综合医院的策略。

民营综合医院主要分布在人口及经济强省地区。从全国投资布局现状来看，山东、四川、江苏、河北、河南、湖南、贵州等人口大省民营医院数量较多，均超过1000家。人口较少的省份如青海、宁夏、西藏等，整体民营医院数量偏少，均在200家以下。四个直辖市中重庆市民营医院较多，超过600家，上海的民营医院数量较少，数量超过200家。

二、民营医疗机构投资主体分析

各方资本加速入局，主体呈现多元化特征。各路资本争相入局民营医院领域，投资主体包括专科连锁医院、保险机构、房地产企业、医药企业、国内外综合性医疗集体。专科连锁医院主要聚焦于口腔、眼科等某一专科领域进行连锁式投资。国内外综合性医疗集团、保险公司主要将民营医院作为战略性投资领域。医药企业和房地产企业主要寻求与主业的协同价值，将民营医院作为机会性或增值性投资。

三、民营医疗机构投资方式分析

综合和专科医院投资方式各具特色。民营综合医院的投资以收购、投资、托管现有医院为主，新建方式为辅的投资方式。例如，复星健康2021年11月出资8.09亿元收购广州新市医院70%股份，海吉亚医疗2021年5月以6.42亿元收购贺州广济医院99%股权。民营专科医院的投资主要采取新建为主，原有专科医院并购改制为辅的投资方式。如专科连锁医院，一般首先主要选择经济发展水平较好、人均可支配收入较高的一二线城市，建设核心的专科医院，树立区域标杆。再重点关注在地级、县级医院的网点布局，以复制的模式在全国快速扩张。

四、民营医疗机构投资选址特征分析

民营医院的选址布局主要考虑政策环境、市场空间、区位交通、医疗资源、支付体系等五大要素。

(1)政策环境：社会办医政策支持力度，审批手续繁简程度、医用设备配置限制、土地使用、环评等政策是民营医院选址的核心要素。

(2)市场空间：倾向选择医患众多、经济基础良好、公立医院医疗资源相对匮乏、民营医院发展空间较大区域，倾向于二三线城市下沉式布局。

(3)区位交通：交通便利性、周边社区成熟度、周边业态变化、人流量等因素是民营医院长期稳定发展的关键。

(4)医疗资源：专业医疗人才充足地区，以及拥有与公立医院、专业第三方医疗机构的功能配合，是医疗机构选址的重要条件。

(5)支付体系：民营医院主要的支付方式包括自费及商业保险，城市商业健康险的投保人群数量以及发展程度是选址的重要因素之一。