2025年中国城市供热行业产销需求与投资风险分析
能源LiBo22025/10/22
国家能源局10月17日组织召开2025—2026年度采暖季天然气保暖保供工作会议。会议强调，各方要坚持底线思维、居安思危，充分考虑外部环境和国际市场不确定性以及近年来极端气候频发形势，进一步做细做实各项工作和应急预案，切实保障群众温暖过冬。
保供部署：随着保供部署的落地，国家管网集团等骨干企业已启动新一轮保供准备，结合 “冬夏一体化” 经验推进储气库注气、设备维保等前置工作。
城市供热产业链涉及上游能源供应、中游热力生产与管网布置、下游消费用户三个主要环节，呈现多元化投资结构和区域集中分布特征。
图表：城市供热产业链全景图谱
资料来源：中研普华产业研究院
上游包括能源供应(煤炭、天然气、生物质等)和零部件生产(锅炉、阀门、热力设备);中游包括热力生产(热电厂、锅炉房)和管网布置(一次网、二次网);下游主要是城市供热的消费用户，包括居民、商业和工业用户。居民用户是供热的主要消费群体之一，商业用户如商场、酒店、写字楼等也有较大的供热需求。
天然气产业链横跨开采、运输、储存、销售及应用等多个环节，在全球能源转型进程里占据关键地位。
图表：我国天然气产业供需链全景地图
资料来源：中研普华产业研究院
我国天然气区域分布呈现出明显的不均衡特征，整体上西多东少、北多南少。中国天然气资源主要集中在西北和西南地区，产量以陕西、四川、新疆为主，消费则集中在华北、华东和华南地区。
2025~2026年度采暖季天然气保暖保供工作会议明确当前天然气市场的积极态势：今年以来国际天然气市场基本面整体宽松，国内市场保持稳定运行，资源供应充足且消费增速放缓，气价呈现稳中有降的走势，为采暖季保供稳价奠定了良好基础。
中国天然气消费量在过去十年中保持了较快的增长速度，尽管2022年出现了短暂的负增长，但整体趋势依然向好。近年来，我国天然气消费整体保持快速增长态势，由2010年的1076亿立方米增至2023年的3945亿立方米，复合增长率达9.7%。
2023年全国天然气消费量为3945亿立方米，同比增加242亿立方米，增长6.6%。2024年，全国天然气表观消费量4260.5亿立方米，同比增长8.0%。
图表：2018-2024中国天然气消费量及增速情况
数据来源：国家能源局、中研普华产业研究院
近年来，受政府对基础设施建设投资力度加大及供热需求持续增长的双重影响，集中供热行业取得了快速发展，全国的集中供热面积和供热量得到稳定增长。统计数据显示，截至2024年末全国城市集中供热面积约120.94亿平方米，供热管网长度约54.62万公里。
图表：2018-2024年中国城市集中供热面积统计情况
数据来源：国家住建部、中研普华产业研究院
据中研普华分析，2018-2024年全国城市集中供热面积由约87.8亿平方米增长至120.94亿平方米，2024年集中供热面积同比增长4.72%。
图表：2018-2024年中国城市集中供热管网长度变化情况
数据来源：国家住建部、中研普华产业研究院
2018-2024年全国城市集中供热管网长度从37.11万公里增长至54.62万公里，2024年同比增长4.31%，2019-2024年年均新增约2.92万公里。
图表：2018-2024年中国城市集中供热总量统计
数据来源：国家住建部、中研普华产业研究院
中研普华报告显示，2024年全国城市集中供热总量达到438843万吉焦，其中热水供热总量372691万吉焦，蒸汽供热总量66152万吉焦，热水供热总量远超蒸汽供热总量;2024年总量同比上升2.42%，其中热水供热总量同比增长2.68%，蒸汽供热总量同比上涨1.01%。
根据城市供热行业上市企业相关业务营收情况，华能国际、华电国际、大唐发电等企业供热业务营收在50亿元以上，处于行业第一梯队。
图表：2025年上半年中国城市供热龙头企业营收及净利润比较
数据来源：相关企业研报、中研普华产业研究院
从营业收入来看，2025年上半年华能国际以1120.32亿元位居榜首，大唐发电和华电国际的营业收入也均超过500亿元，京能电力为170.80亿元，联美控股的营业收入相对较低，为18.98亿元。
在净利润方面，华能国际的净利润最高，达到123.1亿元，大唐发电和华电国际的净利润分别为60.68亿元和49.55亿元，京能电力的净利润为24.02亿元，联美控股的净利润为5.299亿元。不过，今年上半年京能电力的净利润同比增长率最高，达到115.62%，大唐发电和华能国际的净利润同比增长率也较为可观，分别约为41.54%和34.45%。
图表：中国城市供热重点领先企业竞争力剖析
数据来源：中研普华产业研究院
随着国家政策支持、城市化进程加速以及居民生活水平提高，城市供热市场规模将稳步增长。在“双碳”目标引领下，供热行业正从传统的燃煤、燃气为主，转向多能互补的新型能源体系。
未来几年，人工智能、大数据等数字技术与传统供热行业深度融合，实现了能源的精准调度和高效利用，有效支撑了可再生能源的稳定应用，提高了能源管理的智能化水平。
面临挑战分析
虽然清洁能源供暖占比不断提升，但部分地区的电网和热网承载能力不足，难以满足清洁能源供暖的需求，这可能影响供暖的稳定性和效率。随着清洁能源供暖的兴起和社会资本的进入，供暖市场竞争加剧，新兴企业面临技术、资金、市场认可度等方面的挑战。
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