2026-2030年中国可控核聚变行业全景调研与投资战略咨询分析
能源LiBo22026/1/6
据中研网，2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办。此次大会将在合肥庐阳区聚变堆主机关键系统综合研究设施(CRAFT)园区召开，主题为“聚核之力，创见未来”大会旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化，届时核聚变产业资金、产业技术合作有望加速。
产业链发展分析
可控核聚变(Controlled Nuclear Fusion)是在人工约束与调控下，让轻原子核(如氘、氚)在极端高温高压下聚合成较重原子核(如氦)，将质量亏损转化为能量并安全、持续、可利用地输出的核反应与工程技术体系，常被称作“人造太阳”。
可控核聚变作为未来清洁能源的重要方向，其产业链已逐步形成完整的技术与产业体系，覆盖上游材料供应、中游设备制造、下游应用集成三大环节。其中，上游材料与部件包括超导材料、高温合金、钨基偏滤器等关键材料，以及真空室、电源系统等核心部件。
产业链中游设备制造涉及磁体系统、冷却设备、激光器等，是产业链价值集中度最高的环节。
图表：可控核聚变产业链全景图谱
资料来源：中研普华产业研究院
可控核聚变产业链是21世纪最具战略意义的高科技产业之一，其发展将从根本上改变全球能源格局、材料科学、高端制造和地缘政治。虽然商业化仍需数十年时间，但当前正处于从基础研究向工程示范的关键转折点，产业链各环节正在快速形成和成熟。
可控核聚变作为未来能源技术的核心方向，当前正从实验验证加速迈向工程示范阶段。根据最新政策与产业动态，国内聚变产业有望于2027年前后进入工程实验堆建设期，产业链核心环节迎来发展机遇。
可控核聚变企业链以托卡马克等核心装置为枢纽，按上游材料、中游设备、下游工程与运营的链条分工，各环节龙头企业依托技术壁垒与项目经验形成竞争优势。可控核聚变产业链正从实验堆向工程化过渡，超导材料、偏滤器、磁体系统等环节技术壁垒高，核心企业将深度受益。
图表：可控核聚变产业企业链
资料来源：中研普华产业研究院
随着产业化推进，具备全链条协同能力的企业将更具竞争优势，如上海电气、中国核建等，同时上游稀缺材料与中游关键设备企业将率先受益于实验堆向示范堆的建设需求释放。
2025年12月4日，中法签订《中国国家原子能机构和法国原子能和替代能源委员会第十五个和平利用核能合作议定书》，关于持续推进和平利用核能领域合作的联合声明，顶层助推核聚变领域国际合作。中法两国一致认为，核能作为一种清洁低碳、稳定可靠的基荷能源，对应对气候变化、能源安全等全球性挑战具有独特重要作用。
此外，近期多地披露的“十五五”规划建议中，“可控核聚变”“核聚变能”也被频繁提及。比如广东的“十五五”规划建议中提到，前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等成为新的经济增长点。
据了解，各国商用目标集中在 2030-2040年代，美国力争2030年代中期并网，中国计划2030年代示范堆发电，欧盟依托ITER推进2040年代商用化。
图表：各国可控核聚变研究进展
资料来源：：中国核电网、IAEA、《2025年世界聚变展望》
全球核聚变市场规模预测
根据报告，2024年全球可控核聚变市场规模已达3312.6亿美元，预计2024-2031年年复合增长率达5.8%。据国际能源署预测，全球核聚变市场规模2030年达4965.5亿美元，2050年突破万亿美元。
图表：2025-2030年全球可控核聚变市场规模预测
数据来源：IEA、Coherent Market Insights、中研普华产业研究院测算
我们假设可控核聚变产业的增长并非线性，而是随着技术成熟度、资本投入和项目数量的增加而呈现加速增长的态势。增长率将从实验堆建设期的较低水平，逐步提升至示范堆验证期的较高水平。2025-2030年市场规模增量逐年扩大，从191.5亿美元提升至478.2亿美元，反映出可控核聚变产业从技术研发向工程化、商业化过渡的加速态势。
公开资料显示，目前实现可控核聚变主要有三种技术路线：磁约束核聚变、惯性约束核聚变和磁惯性约束核聚变。
2025年10月，合肥未来大科学城BEST装置400吨重、18米直径的杜瓦底座成功落位安装，计划2027年底建成，力争在2030年实现全球首次聚变能发电演示，较国际热核聚变实验堆(ITER)的规划提前超十年;同月，大科学装置“夸父”CRAFT的核心部件偏滤器原型机通过验收。
在地球另一端，美国Helion Energy公司的首座商用聚变电厂“猎户座”已破土动工;意大利埃尼集团与CFS公司签订价值超10亿美元的售电协议;英国Tokamak Energy完成新一轮融资并公布2034年建成试验工厂的时间表……
2025年下半年，一系列密集的工程进展，勾勒出全球三条技术路线并行的竞争格局。根据国际原子能机构(IAEA)发布的《世界聚变能源展望2025》，全球近40个国家正推进聚变计划，处于运行、在建或规划中的聚变装置超过160座。
图表：中国可控核聚变重点企业核心竞争力剖析
资料来源：中研普华产业研究院整理
中国可控核聚变第一梯队企业以上海电气、东方电气为首，凭借全产业链装备制造与工程服务优势，占据行业营收主导地位。
图表：2025年前三季度中国可控核聚变上市龙头企业营收及净利润比较
数据来源：相关企业财报、中研普华产业研究院
我国可控核聚变重点头部企业凭借全产业链优势占据规模主导，细分龙头依靠技术壁垒实现高盈利。2025年前三季度，核聚变业务对西部超导、国机重装等企业业绩贡献显著，而东方电气、上海电气等正加速布局，随着商业化进程推进，核聚变业务将成为行业核心增长动力，国光电气等研发型企业有望逐步实现盈利转正。
图表：2025年前三季度中国可控核聚变8家头部企业毛、净利率对比
数据来源：相关企业财报、中研普华产业研究院
盈利情况来看，西部超导盈利最高。受益于超导材料技术垄断，西部超导2025年前三季度的毛利率37.94%、净利率为16.29%。
发展趋势预测
世界经济论坛官网日前称，各国政府和工业界的研究表明，聚变能有望在本世纪30年代开始接入电网。而如今蓬勃发展的人工智能(AI)技术，正成为加速可控核聚变迈向商业化的重要推动力。
聚变工业协会发布的《2025年全球聚变行业》报告显示，过去五年，全球聚变行业呈现爆发式增长，总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元，仅2024年就新增26亿美元。
随着紧凑型聚变能实验装置(BEST)稳步推进，高温超导材料迈向规模化量产，AI开始赋能等离子体控制，未来中国核聚变产业化进程不断加速。
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