京东2019全年财报发布 京东股价涨超11.3% 2020新冠肺炎疫情下物流产业市场现状分析

3月2日晚间，京东发布2019年全年财报及第四季度财报，财报数据显示，2019年，京东集团全年净收入为5769亿元人民币(约829亿美元)，同比增长24.9%;这其中，全年净服务收入为662亿元人民币(约95亿美元)，同比大幅增长44.1%。2019年第四季度，京东集团收入达到1707亿元，同比增长26.6%。市场预期1667.2亿元，去年同期1348.3亿元。另外，京东普通股东每股收益为0.08美元，高于分析师预期的0.06美元。截止发稿，京东股价涨超11.03%。

京东最新股价行情

财报发布后，京东盘前一度涨超8%，截至北京时间3月3日0：22发稿，京东开盘股价涨幅11.30%，达42.86美元，京东集团总市值达625.82亿美元。

2019年京东营收利润分析

毛利方面，京东2019年毛利润844.2亿元人民币，毛利率为14.6%，在过去三年保持稳步提升。这也充分体现京东在成本控制及供应链等方面做出的持续努力。

在盈利方面，京东在2019年终于摆脱了过去长久以来时而盈利时而亏损的不稳定局面，给资本市场以及投资人一支强心剂。

数据来源：公司财报

2019年，公司Non-GAAP下取得归属于母公司股东净利润107.5亿元人民币，同比大增210.8%，净利润率为2.4%。公司净利润率相比2018年提升了一倍;公司Non-GAAP下EBITDA为138.1亿元人民币，EBITDA Margin为1.9%。

对于零售企业来说，本身就是一个利润率很薄的行业，京东在净利润率上1个百分点的提升则意味着几十亿元的利润空间。

数据来源：公司财报

京东在2019年盈利能力的长足进步，一方面得益于毛利水平的提升，更重要的是公司在费用控制上的效果显现。2019年受宏观经济增速放缓以及贸易战等因素影响，各家大厂不得不放慢扩张的步伐，而将注意力更多的放在内部降本增效上，京东自然也不例外。

2020年新冠肺炎疫情对我国物流产业市场现状

对于2020年一季度的业绩预期，京东预计，较2019年同期增长至少10%以上。此预期体现了京东当前的初步预期，可能会因新冠肺炎疫情发展带来的不确定性而发生改变。

不可否认的是，疫情对商业企业的影响尤为明显。如同为互联网零售巨头的阿里巴巴，其就在此前披露2020财年四季度业绩后的电话会议上明确表示，疫情将会对财务有直接影响，收入增长将会放缓，甚至淘宝、天猫和本地生活服务也可能出现负增长。另外，阿里巴巴方面还提出，疫情对供应链、物流有很大的影响。尤其是菜鸟，虽然财务上基数小，影响不会很明显，但受人员返工影响，严重影响物流效率。

京东物流战略合作

2017年5月22日，京东集团与西安航天基地签订了京东全球物流总部、京东无人系统产业中心、京东云运营中心合作协议，五年内计划投资205亿元。

2017年10月23日，京东物流与中国人民解放军空军后勤部达成“物流军民融合”战略合作。5年内，双方将在运输配送、仓储管理、物资采购、信息融合、科研创新、力量建设、拥军服务、配套支撑等方面展开深入合作，最终达到后勤物流“成系统、整建制、全覆盖”融合的目的，真正将军事物流打造为国民经济向空军战斗力转化的纽带。

2018年6月，京东物流与华贸国际物流股份有限公司(简称“华贸物流”)签署战略合作协议，双方将重点聚焦跨境物流，并在仓储、运力、物流科技、电商等领域展开全方位合作。

2018年10月30日，京东物流与新宁物流签署战略合作协议。双方将在一体化供应链解决方案、物流科技、城市智能物流、跨境电商等多个领域展开全方位深度合作，谋求智能物流产业链和服务链更高水平的共赢发展。

2019年3月，京东物流与北京华鸿有限公司签署合作协议，双方将在仓储管理、配送服务等医药物流领域展开合作，共建一体化医药物流生态，提升整个医药供应链效率。

物流行业发展趋势

网络信息技术升级带动行业新技术、新业态不断涌现。随着信息技术和供应链管理不断发展并在物流业得到广泛运用，通过物联网、云计算等现代信息技术，实现货物运输过程的自动化运作和高效化管理，提高物流行业的服务水平，降低成本、减少自然资源和市场资源的消耗，实现智能物流。现代物流行业兼并收购趋势明显，行业整合加速。中国物流行业受经济环境波动影响、国家政策刺激以及行业自身发展的三重因素影响，企业并购热潮不断，成为物流产业增长的新驱动力。各类资本不断挖掘物流企业的投资机会。

近年来四大航运央企启动重组，预示着市场向强势企业进一步集中，物流行业的集中程度将逐渐增加。物流行业服务不断向供应链两端延伸，逐渐与制造业建立深度合作。物流企业从最初只承担简单的第三方物流，逐步拓展到全面介入企业的生产、销售阶段，并通过整合供应链上下游信息，优化企业各阶段的产销决策，物流企业专业化服务水平和效益显著提高。在国家政策的鼓励和引导下，更多物流企业向提供供应链服务方向延伸发展。

物流行业应用趋势预测

大数据的应用，智慧物流是发展方向大数据作为国家战略，“十三五”期间将受到政策重点扶持，此前国务院办公厅印发运用大数据加强对市场主体服务和监管的若干意见，要求在政府层面推动大数据应用。在物流行业等需求的推动下，大数据产业迎来年均逾100%的增长率，市场规模将达百亿级别，基于物联网大数据的智慧物流将是现代物流的发展方向。

随着移动互联网技术成熟，在国家政策支持下，顺应“互联网+物流”趋势崛起的特运通等新兴服务平台已经能够实现车货智能匹配、货物状态实时跟踪、精准货物推荐等服务功能，注册用户、交易数量等业务指标也随着大数据产业发展呈现翻倍增长态势，向着生态化智能化产业链的目标发展。同时，对于“大数据”技术的充分应用，物流路线、选址及仓储等，都有望得到进一步优化，从而达到即时服务的终极目标。

第三方物流普及，供应链应运而生

第三方物流发展并普及第三方物流被认为是物流经营人在相对长期的时间段内按照约定的方式，为客户提供个性化的系列物流服务，也被称之为合同物流。第三方物流公司过去几年发展迅速其一是规模效应明显，成本低;二是在选址、库存管理、精益生产等方面为企业提供更多的灵活性;三是使得公司能够集中于它的核心竞争力。

随着下游行业竞争日益激烈、社会分工不断细化，第三方物流公司开始参与到客户更多的业务环节，服务范围逐渐扩展，从合同物流向虚拟生产、物流金融等拓展，升级为第四方物流，即供应链物流。

规模化、科技化、专业化将是趋势

物流行业既有的粗放增长和简单服务不可持续，也无法在产业结构调整和改变发展方式中发挥基础性作用。因此，《规划》积极鼓励物流企业通过参股控股、兼并重组、协作联盟等方式做大做强，也明确了要完善法规制度和规范市场秩序，物流行业将进入一个兼并收购期，必然由“分散”走向“集中”：

生产企业

效率较高的内部物流逐渐独立，演变为专注于某个产业的第三方物流公司;而效率不高的内部物流逐渐被淘汰，外包给第三方物流。

物流企业

不规范或经营不佳的公司被淘汰，此外还能承接部分生产企业的外包业务，网络型、高效率的物流公司将获得兼并收购和承接市场份额的发展机会。

而专业化体现在子行业运输的专业性。物流运送的物品千差万别，专业化程度正在逐步提高——如网络购物发的是申通快递，体积较大的物品走德邦物流，这两种形式在日常中用的最多。还有一种如工程机械、变压器等集重货物则要使用到特运通这样的大件运输平台。找大件货，调大板车是其核心业务，此外还有维修配件、司机招聘等延展功能，说明物流行业分工日趋完善，围绕核心业务开展的增值服务是提升用户体验的必由之路。总体来看，当下绝大多数物流还是小而全，大而全的状态，什么货都接，什么货都运，没有专业化的产品，大大增加了运输难度并降低了效率。

2018-2024年中国社会物流总额预测

数据来源：中研普华研究院

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