铁矿石价格居高不下 中国铁矿石未来走势如何

据钢铁协会监测，2020年7月末中国铁矿石价格指数(CIOPI)为419.51点，环比上升21.19点，升幅为5.32%，较上月收窄6.00个百分点。截至2020年12月21日收盘，铁矿石普氏指数冲至近9年新高，达176.9美元/吨，比年内最低点翻番。

2020年，自12月14日交易时起，大连商品交易所(以下简称“大商所”)针对铁矿石期货I2105合约交易限额举措将落地，这是继12月3日后第二次针对该期货合约下达的交易限额令，10月末以来，国内大宗商品价格一路上行，由于波及产业规模大、链条长，铁矿石波动最为瞩目，其期货主力合约价格涨超1000元/吨，并创下过去七年以来历史新高。铁矿石期货节节攀升，监管频下“黄牌警示”。

几乎所有的钢铁产品，都可以在期货市场交易，所以金融市场的炒作，也会对铁矿石等价格起到推波助澜的作用。由于上游原料价格疯涨，我国钢铁行业发展形势不容乐观，钢企利润被快速上升的成本侵蚀已不可避免。铁矿石价格疯涨，不利于产业链供应链稳定。

2020年世界主要铁矿石生产商出货量减少，巴西10月份铁矿石出口量3119万吨，同比下降8.6%，环比下降17.6%;澳大利亚10月下旬的铁矿石出口量也出现下降。受此影响，铁矿石到港量减少，导致11月份中国进口铁矿石及其精矿跌破1亿吨，为9815万吨，同比增长8.3%，环比下滑8.0%，连续第二个月环比下降，降至六个月低位。1-11月份，中国累计进口铁矿石10.73亿吨，同比增长10.9%，已高于2019年全年10.69亿吨的进口量。

中国对外依存度高。铁矿石的生产与需求存在明显的供需错配，因此国家间的进出口总量巨大，全球铁矿石进出口总量约维持在15-16亿吨左右，近些年增速随产量增速放缓而有所放缓。总体进出口格局依旧维持从澳大利亚、巴西向中、日、韩等生铁产量大国进行运输。中国由于自身铁矿石产量少、品位低等特点，成为全球铁矿石进口数量最多的国家。就我国目前而言，国内钢铁需求强劲，但铁矿石等原材料对外依存度高，大量依赖进口。铁矿对外依存度超80%，而且进口来源高度集中。中国的铁矿主要来自于澳大利亚和巴西，自两国进口占比超80%。

受到销量和价格上涨的带动，2020年全球铁矿石巨头淡水河谷三季度利润大幅上涨至62.24亿美元，为2013年第四季度以来的最高值。从疫情打击中率先恢复的中国经济对钢铁产品的需求量大增，从而推升对钢铁原材料铁矿石的需求明显上涨。2020年1至9月份，中国生铁、粗钢、钢材产量分别同比增长3.8%、4.5%和5.6%，以生铁为例，中国生铁产量连续创新高，过去中国生铁产量占世界的比重为接近60%，但是现在已接近70%。

六月份全球铁矿石供应量较五月份波动不大，六月份中国铁矿石到港量环比大幅下降，与铁矿石发运量趋势相反。内铁精粉供应量有所减少，预计供应总量2350万吨，环比下降50万吨。六月份国内126家矿山铁精粉月内持续去库，现库存量已经降至三年最低点。截止6月18日，样本矿山企业铁精粉库存量71.28万吨，环比上月同期下降18.62万吨。本月库存的持续下降主要受到山西、山东突发政策影响下的矿山停限产，产量大幅缩减导致，钢厂目前对于精粉的需求维持高位，加速库存去库。

专家表示，全国各地各钢厂受全年压产和利润较低的影响，开始陆续出现密集检修及出台下半年限产计划的情况，对于铁矿石需求预期形成较大程度的压制。国泰君安期货评论，虽然铁矿石现货结构性问题仍然存在，但是国内减产压力的陡增使得铁矿石需求预期大幅降低，总量矛盾的担忧逐步加重，进而压制铁矿石上行空间。

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