地产将迎估值修复 房地产金融板块未来走势分析

地产将迎估值修复

当前地产股虽 PE 处于历史极低水平，但短期的业绩下行，长期的缩表导致稳态净利润的下滑，以及 2021 年下半年预售资金监管趋严触发违约风险大幅提升导致难以给永续经营假设，都导致低 PE 更像是低 PE 陷阱。地产估值修复的逻辑并非在 PE 估值下的均值回归，而估值体系的切换。

2月11日，房地产板块大幅高开，截至发稿，泰禾集团、南山控股、荣安地产等7股涨停，金科股份、新城控股、新华联等多股涨幅居前。

全国性商品房预售资金监管的意见已于近日出台。意见明确，预售资金额度监管为“重点额度监管”，由市县级城乡建设部门根据工程造价合同等因素确定，能确保项目竣工所需的资金额度，当监管账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可由房企提取使用。管理办法明确了预售资金监管的基本标准。对监管资金监管额度、交纳范围、取用条件等进行了明确。

地产、金融等板块强势拉升

2月11日早盘，A股主要指数表现分化，上证指数低开高走，强势翻红;深证成指和创业板指虽然下跌，但是跌幅较盘中最高时均有所收窄。

从盘面看，地产、金融等板块强势拉升，起到了提振市场信心的作用。此外，民爆等细分市场引发资金关注，保利联合已经实现八连板。

展望后市，A股巿场风险因素正在逐渐消退，潜在正面因素的出现可能推动市场修复性反弹。

行业板块方面，申万一级行业指数中，煤炭、非银金融、建筑材料、银行、石油石化、房地产等板块涨幅居前。

金融、地产板块表现强势，提振了市场整体信心。泰禾集团、南山控股、荣安地产等多只地产股涨停;此外湘财股份、兰州银行等多只金融股也表现强势。

房地产金融板块未来走势分析

近年来，中国房地产市场发展迅猛，同时也促进了房地产金融业的全面发展，成为国家金融领域内的中流砥柱。但是，由于当前中国正处于社会主义初级阶段，与其相适应的市场经济体制仍需完善，所以，若想实现房地产金融的巨大发展，就要不断加强金融创新。在房地产行业的发展中，房地产金融的地位日益凸显，因此，国家相关部门必须根据市场环境的变化，加快房地产金融创新。基于房地产金融创新工作中的诸多问题，可以从提高金融创新产品科学性、合理规划资金以及对金融市场结构进行科学优化等几个方面入手，有效改善房地产行业资金周转问题，加速房地产金融创新，促进房地产行业的健康稳定发展。

银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的建立，意味着开发企业和按揭贷款的总体增速将下降。但不同银行有差异，规模较小的商业银行总体影响不大，可能会对短期房地产需求端形成较大冲击。我国的住房不论是人均面积和户均套数，都已经基本告别总量短缺阶段，但在结构上还需进一步优化。

房价上涨而租金下跌，在过去的20多年里是不曾有过的。主要原因与今年的疫情有关。在疫情影响下，服务业受到较大冲击，上半年的对外贸易也一度受到冲击，受此影响，2020年的居民收入增速放缓，有些城市的居民收入出现下跌，这与部分城市租金出现小幅下跌是吻合的。但房价的决定因素不仅取决于居民收入增速，还与市场预期有关，在宽松货币政策刺激下，全球资产价格均出现不同程度上涨。

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