军工行业2023年度策略密集出炉 军工电子行业前景分析

军工电子行业前景如何?军工跟其他制造行业一样，也有上游-中游-下游，景气度有个传导的过程。

2020年6月～2021年3月是第一轮订单环比持续增长阶段，原因是其下游部分厂商(如微波组件等)产能利用率爬坡至100%

按照扩产节奏相当一部分军工企业会在2022年Q1左右投产，再按照被动元器件3～6个月的交付周期，预计接下来11～12月将是中游厂商的新一轮备货周期。

根据中研产业研究院报告《2022-2026年中国军工电子行业竞争格局及发展趋势预测报告》分析：

军工电子行业现状分析

在业绩角度，军工行业2022年前三季度收入、业绩稳步兑现。中信证券点评称，在疫情持续扰动生产、交付、收入确认等供应链环节，原材料价格整体仍处高位，局部地区高温限电等不利影响下，“强计划性”下的高确定性获进一步验证。

2022年前三季度，国防军工板块营收、净利润同比增速，在31个申万一级行业中均排名第8，两项目同比增速分别为-13.59%、-16.31%。不过，军工企业范畴较大，部分企业军品业务较低，中信证券统计57家核心军工企业显示，相关企业2022前三季度营收、净利润同比增速分别为14.77%、19.20%。

从股价走势角度，国防军工行业今年表现不佳。截至12月7日，申万国防军工指数今年累计下跌21.61%，在31个申万一级行业中排名第28名。其中，军工行业在11月达5.28%的跌幅拖了后腿，军工在当月是唯一整体下的一级行业。中航证券认为，近两年军工受疫情影响相对较小，疫情复苏预期之下，军工则成为基本面边际改善幅度较小的行业，难以成为市场短期关注焦点。

近年来，国际局势紧张，军事建设显得更加尤为重要，我国为加大推动军工行业的发展，特别是军工信息化的发展，大力推出政策支持与持续增加国防支出，而军工电子的技术水平是国防信息化建设的基石，未来我国军工电子行业将迎来黄金期。军工电子产品，尤其是应用于现代化武器作战平台上的核心电子组件和小型系统级产品，一般为定制化产品，客户明确且高度集中。整个军工电子产业链中，各大军工集团及下属单位过去通常采用“元器件-模块-子系统-整机”全包式的研制生产体系。随着军民两用的深入，一些民营企业逐渐参与到军工元器件和模块的研发和生产，为军工集团和下属单位进行配套生产。

自 2021 年至 2022 年6 月30 日，申万行业分类下44 家军工电子标的中，有 9 家企业定增募资，投产项目涉及军用被动元器件、军用集成电路、军用光电系统等等，从侧面反映了军工产业链未来景气度较好，军工电子板块业绩有望实现高增长。

我国于党的“十九 大”时首次提出了“全面建成世界一流军队”的目标，坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化，确保到2020年基本实现机械化、信息化建设取得重大进展，战略能力有较大提升;力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。随着我国国防信息化建设持续加速，国防信息化建设支出占军费支出比重将保持稳定甚至增加，军工电子信息产业将迎来广阔发展空间。

军工电子行业前景分析

“十四五”规划明确提出，要“加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一”。光大证券预判，未来军工企业任务量较为饱满的生产状态有望持续。西部证券则提出，预计近期20系军机有望实现量产，推动相关企业业绩进入拐点。

国企混改的持续推进，有望提升市场情绪，市场关注的重点一是军工行业资产证券化运作，二是股权激励。

当前，我国军队正处于信息化建设关键阶段，军工电子信息行业承担着“信息系统一体化、武器装备信息化、信息装备武器化、信息基础设施现代化”的重大战略任务。军工电子信息行业的核心技术是现代电子信息技术，其不仅可以显著提高军队指挥作战的效率，而且可以极大提升军队获取战场信息的丰富度，有效地获取、处理和利用信息成为现代战争中各方争先抢占的战略制高点。因此，随着军队现代化建设的不断加速和国防科技工业体系信息化程度的不断深入，我国军工电子信息行业将进入快速发展通道。

想要了解更多军工电子行业的发展前景，请查阅《2022-2026年中国军工电子行业竞争格局及发展趋势预测报告》。