衍生品盈利模式迅速丰富 2023贵金属衍生品行业发展前景研究

贵金属是全球主要的避险资产和财富储备，也是宏观经济的重要参考和金融市场的信用支撑。我国是贵金属生产消费和进出口大国，产业链上下游企业众多，风险管理需求强烈。

贵金属衍生品市场参与者的需求主要分为套期保值价格风险管理需求、专业资金双边对冲套利需求和短期投机获取价差盈利需求。风险管理和套利需求往往资金量较大，但通常是被动提供流动性的参与者。而短期投机获取价差盈利的投资者往往是主动提供流动性的参与者。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国贵金属衍生品行业供需分析及发展前景研究报告》显示：

2023贵金属衍生品行业发展前景研究

贵金属主要指金、银和铂族金属(钌、铑、钯、锇、铱、铂)等8种金属元素。这些金属大多数拥有美丽的色泽，具有较强的化学稳定性，一般条件下不易与其他化学物质发生化学反应。

随着社会的发展和高科技的出现，用金银制作的珠宝、饰品、摆件的范围和样式不断拓宽深化。现如今，随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，黄金、白银饰品的需求量也在逐年增加。

金银作为特殊商品，兼有较强的金融属性，在满足人民生活需要、保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。无论从宏观还是微观角度而言，有效管理贵金属价格风险都尤为重要。

今年上半年金银珠宝类商品零售额达1689亿元，同比增长17.5%，远高于社会消费品零售总额的增速。在进出口贸易、上市公司盈利情况和主要品类表现方面，珠宝行业均呈现强劲增势。上半年，我国珠宝行业进出口总额为750.17亿美元，同比增长55.8%。

由于贵金属属于不可再生资源，且自然资源储量有限，在环保监管日益严格的背景下，贵金属回收市场高受关注。随着我国经济水平发展，当前我国已成为贵金属消费大国，而我国贵金属资源储量匮乏，国内贵金属供应极度依赖进口。因此我国贵金属回收需求迫切，为支持贵金属回收行业发展，近年来国家陆续出台《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《“十四五”循环经济发展规划》、《“十四五”工业绿色发展规划》等多部利好政策，为行业提供稳定发展环境。

企业现状

作为全球重要的衍生品交易集团，芝商所提供的衍生品涵盖农产品、能源、股指、外汇、利率、金属六大标的资产类别。作为芝商所最具全球性的资产类别之一，近年来金属产品板块发展亮点纷呈，不论是交易量、参与度方面，还是在新产品供给、创新等层面，都取得了长足的进步。期货日报记者近日就此专访了芝商所亚太地区金属产品部执行总监Sachin Patel。

作为一个全球性交易场所，芝商所的客户遍布全球，目前除了美国贡献了最大的市场交易量外，包括欧洲、亚洲和拉美等地区的国际市场业务也发展迅猛。

今年以来，芝商所金属板块表现非常强劲，全部金属合约的日均交易量达612000份，同比增长27%。值得注意的是，金属板块的国际化程度也居于前列，在全球市场具有广泛的吸引力，目前有近50%的交易量是在美国之外的交易时段产生的。如果从流动性来看的话，在亚洲白天的交易时段当中，芝商所金属板块产品的流动性也非常好，完全不亚于在美国交易时段的流动性。

数据显示，2023年第二季度，COMEX铝期货成交量创历史新高，日均成交量超过4000份，同比增长179%。其中在6月21日，未平仓合约创下3886份的新高，该季度活跃的交易方超过275家。越来越多的铝生产商、贸易商开始普遍使用COMEX铝期货对冲价格风险。相较于15—16个月之前，COMEX铝合约的交易量几乎翻了10倍。

衍生品盈利模式迅速丰富

国内场外衍生品市场经过十几年的发展，已经形成了一定规模和 影响力，与场内市场形成互补，在满足投资者风险管理、财富管理、丰富市场宽度和深度方面发挥了重要作用。与国外自下而上的发展模式不同，国内场外衍生品市场的发展是由监管机构自上而下进行主导。

中国内地衍生品期货成交量为39.22亿手，占全球衍生品期货成交量192.41亿手的20.4%，较2018年占比提升了2.9个百分点;同期，美国、印度衍生品期货成交量为41.81亿手、17.61亿手，占全球衍生品期货成交量的21.7%和9.2%，较2018年分别下降了3.0个百分点和0.6个百分点。

在衍生品发展的市场过程中，尤其在场外市场，证券公司扮演了非常的角色，同时也受制于市场的发展。在自己规模扩张上，也是伴随延伸工具的不断创新，不过自身财务的规模也是逐渐扩大。随着衍生工具的丰富，衍生品和技术资产之间搭积木的效应会迅速增强。另外，随着未来期权的推出可以发现，投资者通过不同的观点和判断，实际上盈利模式要迅速丰富。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。贵金属衍生品行业报告对中国贵金属衍生品行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了贵金属衍生品市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。同时包含大量的数据、深入分析、专业方法和价值洞察，可以帮助您更好地了解行业的趋势、风险和机遇。

想了解关于更多贵金属衍生品行业专业分析，可点击查看中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国贵金属衍生品行业供需分析及发展前景研究报告》。