2023中国影子银行行业市场现状深度调研

影子银行是指什么?

按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。目前较为认可的定义是“从事信用中介的非银行机构”。影子银行在中国表现为银信合作理财、地下钱庄、小额贷款公司、典当行、民间金融、私募投资、对冲基金等非银行金融机构贷款。这种融资方式把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。

影子银行系统的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。“影子银行”的概念诞生于2007年的美联储年度会议。美国“影子银行”产生于20世纪60—70年代，这时欧美国家出现了所谓脱媒型信用危机，即存款机构的资金流失、信用收缩、盈利下降、银行倒闭等。为了应对这种脱媒型信用危机，不仅政府大规模放松金融部门的各种管制，而且激烈的市场竞争形成一股金融创新潮。各种金融产品、金融工具、金融组织及金融经营方式等层出不穷。

影子银行发展现状全面调研分析

从一定程度上而言，长期的金融抑制催生影子银行的发展，其核心部分是为了实现监管套利而利用各种通道的金融业务，而银行业一方面通过这些业务填补融资需求，另一方面获取更高的收益;其他部分则是由非银行金融机构主导的民间投融资业务，这部分民间融资以P2P、小额贷款公司、互联网金融等形式展现，成为我国间接融资的新形态。

国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种规避监管的功能。如人人贷，不受监管，资金流向隐蔽，是“影子银行”。几乎受监管最严厉的银行，其不计入信贷业务的银信理财产品，也是“影子银行”。“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。

在中国的市场现实中，影子银行主要涵盖了两块：一块是商业银行销售得如火如荼的理财产品，以及各类非银行金融机构销售的类信贷类产品，比如信托公司销售的信托产品，另一块则是以民间高利贷为代表的民间金融体系。从全世界范围来看，“影子银行”体系主要由四部分构成，分别是：证券化机构，主要功能是将传统金融产品证券化;市场化的金融公司，主要包括对冲基金、货币市场共同基金、私募股权投资基金等，主要从事在传统金融机构和客户之间融通资金;此外，还有结构化投资机构及证券经纪公司。

目前，我国金融体系对实体经济的资金发放方式，仍以银行贷款为主。企业债券融资规模虽在近年来有所上升，但仍存在发展空间。我国证券市场的开放程度虽逐步提高，但企业上市的标准与要求仍相对严格，很多企业难以达到上市融资的条件。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国影子银行行业市场深度调研及投资战略规划研究报告》显示：

在我国经济发展过程中，中小微企业发挥着不可替代的作用，但始终面临着融资难、融资贵的问题，且目前面向中小微企业所提供的金融服务存在着巨大的缺口。2020年1月，世界银行通过数据表明中国中小微企业融资需求旺盛，但近80%未能满足，共计融资缺口高至12万亿元。

Lending Club为全球最大的P2P金融平台，同Prosper一样，旨在通过网络科技在线撮合资金借贷交易，急需用钱之人可通过网站发起资金借款申请，而有闲钱的人可通过网络对借款标的进行投资。这种交易实现了便捷、高效的资金匹配，是一种借贷双赢，借款方可通过网络快速获取低成本贷款，而投资方则可以获得比银行投资更为丰厚、比股票投资更为安全的资金回报。 Lending Club和Prosper都接入了FICO征信系统，能够迅速快捷帮助平台判断借款申请人信用状况，从而提高借款偿还率。

影子银行虽然是非银行机构，但是又确实在发挥着事实上的银行功能。它们为次级贷款者和市场富余资金搭建了桥梁，成为次级贷款者融资的主要中间媒介。影子银行通过在金融市场发行各种复杂的金融衍生产品，大规模地扩张其负债和资产业务。所有影子银行相互作用，便形成了彼此之间具有信用和派生关系的影子银行系统。

当前银行业面临的三大主要风险包括防范平台贷款风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险。在防控“影子银行”风险上，要严格按照时间表做好银信合作表外转表内的工作，加强“影子银行”问题的调查研究，做好跟踪分析。

在疫情的巨大冲击下，《中国小微金融发展报告(二〇二〇)》指出，我国小微与民营企业遭受着空前的考验，全国超6000万的个体工商户、2800万的中小微企业难以获得融资。中小企业的融资需求高涨，而多样的社会融资需求促进了影子银行的发展与繁荣，影子银行通过新的融资渠道完善了信贷市场发展。

国务院新闻办公室3月3日举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会。中国人民银行行长易纲在会上表示，近年来，央行采取了一系列措施防范和化解金融风险。其中，全面实施资管新规，压缩“类信贷”高风险影子银行规模大约30万亿元，推进互联网金融风险专项整治，近5000家P2P网贷机构全部停业。有序推进大型平台企业金融业务整改，依法将各类金融活动纳入监管，规范私募基金，深入整治金交所和“伪金交所”的风险。过去五年，累计立案查处非法集资案件大约2.5万件。

要解决中国金融风险必须推进改革：一是价格形成机制，特别是“两率”的市场化改革;二是放开金融市场的准入，让更多民间资本更加自由地进入市场从事金融业务;三是推动银行业改革，让商业银行能够为更多的企业提供融资服务;四是打破配置金融资源过程中的垄断和不公平，完善金融组织机构，尤其需要改进对小微企业的服务。更为重要的一点是，如何让原处于地下的影子银行系统按照正规的方式运营，发展多层次的金融体系，平衡经济运行中的风险与收益。

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