电解铝行业市场深度调研：　电解铝的进一步复产可能也会受到抑制

云南限产导致电解铝供给减少，电解铝的进一步复产可能也会受到抑制，预计铝价短期内不会有大幅上涨，价格区间维持在19500~20000元/吨。此外，国内矿品持续下滑，地缘政治风险升级，矿端紧缺凸显，铝土矿和氧化铝的利润会进一步拉高，产业链利润转移会进一步加剧。

2021年，中国电解铝行业主要企业市场份额(按产量)占比最多的为中国铝业，所占比例为10%，排名第二的是云南铝业，市场份额为6.3%。中国电解铝行业主要企业市场份额(按产能)占比最多的为中国铝业，所占比例为10.31%，其次是云南铝业，占比7.51%。从销售额角度分析，中国铝业所占市场份额最大，为9.6%。

为确保电解铝行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解电解铝行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能电解铝从业者抢跑转型赛道。

中国电解铝行业的上市企业中，南山铝业与中孚实业的销售区域分布最广，在境内外均有销售分布，其他企业主要在国内进行销售。从电解铝业务竞争力角度分析，中国铝业竞争力最强，其次为云铝股份与天山铝业等企业。

从电解铝行业的企业融资区域来看，目前北京的融资企业最多，2014-2021年累计达到13起，其中2017年累计达到5起。其次是浙江地区，融资数量达到了12起。

电解铝的生产流程主要有两个主要过程，分别为铝矿石生产氧化铝以及氧化铝 电解。其中，从铝土矿提取氧化铝的方法很多，但目前工业上几乎全部是采用碱法， 碱法又分为拜耳法、烧结法、拜耳-烧结联合法等多种流程，自拜耳法发明以来，它 一直是氧化铝生产占绝对优势的一种方法，目前全世界 90%氧化铝是使用拜耳法生产的;冰晶石-氧化铝熔盐电解法是氧化铝电解的主要方法，由美国工程师 Hall 于 1886 年正式提出，至今已使用 100 多年，冰晶石-氧化铝融盐电解法中，熔融冰晶 石是溶剂，氧化铝作为溶质，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流 电后，在 950-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应。 电解铝化学反应原理为：2Al2O3(溶解的)+3C(固)=4Al(液)+3CO2。

再生铝的应用优化了铝产业链，形成循环链。铝及合金因具有耐磨和抗腐蚀性 在使用过程中损耗程度极低，多次重复循环利用后不会丧失其基本特性，具有较高 的再生利用价值，近年来在“碳中和”背景下，其应用愈发得到重视。根据SMM统 计，我国每年约有 20%的再生铝能够重新生产相应牌号的变形铝合金，达成保级回 收利用，保持废铝的价值，而在发达国家的再生铝产品结构中，变形铝合金的占比 超过一半以上。

电解铝行业市场机遇分析

全球电解铝生产增长缓慢，产能利用率持续提高。在全球“碳中和”背景下， 近年来产能增长愈发缓慢，欧洲和美国更是呈现萎缩态势，全球产能增长率由 2013 年的 10.4%跌至 2022 年的 1.3%，且连续五年增长率维持低位甚至出现负增长状态。 而随着经济的发展，各国对电解铝的需求量都存在不同程度的提高，只能在原有产 能基础上提高产能利用率来弥补供给缺口，截至 2022 年全球产能利用率达到 88.91%，呈现紧供给局面。

我国电解铝产能受限，产量接近饱和。自2013年政策公布以来，全国电解铝产 能同比增速自 16%逐渐降至 4%以下，未来受产能红线限制，预计增速将趋于零。 目前我国电解铝企业产能布局已基本落地，根据阿拉丁数据，截至 2022 年底，我国 电解铝建成产能已达 4445.1 万吨，同比增长 3.8%，运行产能 4053.8 万吨，全年产量 4003.23 万吨，同比增长 2.7%，产能利用率达 90.06%，高于全球平均水平，接 近饱和状态。

《“十四五”原材料工业发展规划》对铝行业的重点围绕着几个关键字：“环保”、“降碳”、“阶梯电价”、“产能布局调整”“等。其中对氧化铝行业的要求主要在于赤泥高效综合利用、防止产能无序扩张以及在沿海地区有序布局;对电解铝行业的要求主要在于完善并严格落实产能置换政策，由“煤—电—铝”向“水电、风电等清洁能源—铝”转移，以及严格落实阶梯电价政策。

想要了解更多电解铝行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2024-2029年电解铝产业现状及未来发展趋势分析报告》。