创新药行业市场分析：新药上市持续加速

政策支持下，2024年中药企业研发热情继续提升，新药报产及获批数量明显加速。从当年报产数据看，2023年共有23款产品报产;2024年截至4月22日，已有12款产品报产。从获批上市情况看，2021年以来共有33款产品获批上市，其中，2023年有9款，2024年截至4月22日共5款产品获批上市。建议关注中药创新和“中药+”视角下的新消费两大投资主线。其中，中药创新主线下，研发创新能力是核心，进入医保基药目录是放量的重要条件。

根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国创新药行业市场深度调研及投资价值分析研究报告》显示：

创新药行业市场分析

从目前科创板医药生物类上市公司的研发投入情况来看，截至4月23日，共有54家药企披露2023年年报。其中，君实生物、百济神州、荣昌生物、神州细胞全年研发投入超10亿元;另有迈威生物、百奥泰、诺诚健华等33家企业2023年研发投入破亿元。

“近几年，创新药行业即将迎来历史发展的新高。仿制药企业正在进行转型升级。以恒瑞、正大天晴等为代表的国内医药龙头企业经过多年的积累已转型成功，还有如信达、康方、百济等新生代创新药企业已经成为行业的龙头。未来在政策持续影响下，会有更多企业由仿制药向自主原创新药转型升级。产业端也将与研究所、高校等科研机构更加紧密地合作，提供资金、人才等方面支持，加速成果转化，会有更多的创新药实现产业落地，带动我国从仿制药大国转型创新药，迈入新的发展阶段。”

从产业走势来看，国内生物科技已经从最初的资本驱动转向产品力驱动，经历近三年市场调整，生物科技公司在现金储备及规划方面也做了充分准备。同时，产业正向运转模型已得到验证，海外授权及海外注册密集落地。微观变化提示当前产业运行周期与资本市场周期出现一定程度错配，反复筑底下存在良好配置时机。

从行业代表性企业营收情况来看，2022年，恒瑞医药营业收入高居行业榜首，营业收入达到212.75亿元;其次是百济神州、信达生物、复宏汉霖、海思科、贝达药业、和黄医药等，营业收入超过20亿元。

研报分析称，全球创新药，是科技进步兑现的重要领域;中国创新药产业链，正在崛起;院内诊疗全面恢 复、国家对创新药的鼓励支持政策陆续出台以及中国药企国际化步伐的推进，行业整体将迎来业绩与市场表现的同 步向上。

创新药行业市场机遇分析

从创新药上市企业区域分布情况来看，创新药上市企业主要分布在东部沿海地区，并且在长三角一带聚集，尤其以江苏省和上海市为代表，上海市创新药上市企业有复宏汉霖、再鼎医药、君实生物、三生国健、迈威生物、药明巨诺等;江苏省创新药上市企业有恒瑞医药、信达生物、基石药业、泽景制药、亚盛医药等。

政策驱动下，中药行业以临床需求为导向，人用经验+临床试验相结合，正在实现源于中药、高于中药。研发技术上，中药新药正走向“中医理论+中药现代化研究”相结合;治疗效果上，中药创新更注重临床需求的同时，采用“人用经验+临床试验数据”相结合;中药创新不断加速。

同时，为了鼓励行业研发创新，国家层面更是建立了以新药为主体的医保准入和谈判续约机制，上市新药纳入医保目录的等待时间从过去的平均近5年缩短至不到2年。医保对新药的支出从2019年的59.49亿元增长到2022年的481.89亿元，增长了7.1倍。

除政策红利外，资本也是推动医药行业可持续发展的至关重要因素。“过去几年中我们见证更多的是资本加大了对医药行业的投入，见证了很多合作项目与创新，以及很多本土企业奋起直追，直接挑战跨国药企在研发领域地位的一个个案例。

创新药行业的国际化发展也是一个重要趋势。国内药企纷纷通过海外并购、合作研发等方式拓展国际市场，同时吸引国际资本和技术支持国内创新药的研发和生产。

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