公募基金行业市场分析： 公募基金看好新兴产业投资机遇

公募一季报披露日前正式收官。数据显示，一季度公募基金资产规模约为31.89万亿元，相比去年四季度整体回升，其股票仓位处于历史较高水平。从行业来看，制造业、金融业等持仓市值较高，高股息板块获得了公募资金的明显关注。展望后市，基金经理对于市场整体态度较为乐观，高度关注以新质生产力为代表的经济转型拉动力量给市场带来新的投资机遇。

一季度公募基金整体资产规模回升。资产总值由去年四季度的30.23万亿元(剔除ETF联接基金市值，下同)升至31.89万亿元，股票资产规模与去年四季度基本持平，由5.80万亿元小幅升至5.86万亿元，股票占资产总值比重较上季度回落0.8个百分点至18.38%;债券资产规模上升约1万亿元至16.94万亿元，债券资产占比较上季度继续上升至53.12%。

据中研普华产业院研究报告《2024-2029年版公募基金行业兼并重组机会研究及决策咨询报告》分析

公募基金行业现状分析

资产规模持续扩大：近年来，公募基金行业资产规模持续增长，显示了行业的强劲发展势头。特别是2024年，公募基金市场资产净值达到了29.3万亿元，创下了历史新高。其中，股基规模更是飙升，成为非货基中最大的规模增量。

投资者情绪改善：随着市场的回暖和外资的连续加仓，投资者对公募基金行业的信心逐渐恢复，公募基金在2023年也迎来了更快的发展。

根据机构统计，尽管受市场波动等因素影响，公募股票仓位相比去年四季度有所下降，但仍处于历史较高水平。根据银河证券基金研究中心数据，截至2024年一季度末主要类型的基金股票仓位均维持在85%以上。根据中金公司统计，与去年四季度相比，今年一季度主动偏股型基金股票仓位由去年四季度88.2%降至87.7%，偏股混合型基金仓位由87.9%略降至87.4%，灵活配置型基金股票仓位由76%降至75.5%，不过，股票仓位仍处于历史较高水平。

银河证券认为，随着公募基金行业大力发展权益基金，主动权益基金的仓位比例波动幅度日益趋窄，不少仓位比例波动是因为股票资产本身涨跌造成的，主动增仓或者减仓的因素越来越少。中金公司也表示，从公募持仓情况来看，股票持仓占比虽然小幅下降，但整体水平仍处于历史高位。

具体到持仓板块来看，中金公司研报显示，今年一季度，公募持有主板仓位大幅回升，科创板、创业板仓位下降。其中，主板一季度重仓仓位由去年四季度的68%上升至71.5%。成长风格配置减仓，科创板重仓仓位由上季度的12.2%回落至10.5%，仍超配3.6个百分点;创业板仓位下降1.5个百分点至18.2%，仍然超配2.3个百分点;北交所一季度重仓仓位为0.15%，小幅回落。

行业方面，按照证监会行业分类，Wind数据显示，制造业是一季度公募基金持仓市值最高的行业，达3.49万亿元，占股票投资市值比例为59.61%。此外，公募基金持仓金融业与信息传输、软件和信息技术服务业的市值分别为4634.58亿元、3014.18亿元，分别位居第二和第三名。从市值增长来看，公募基金持仓金融业市值一季度增长约17.19%，而制造业与信息传输、软件和信息技术服务业的市值则分别下降2.68%、11.78%。

公募基金行业市场前景发展分析

随着国民财富的增长和理财意识的提高，越来越多的投资者将选择通过公募基金进行投资，这为公募基金公司提供了广阔的市场空间。

从宏观经济环境来看，我国经济基本趋势长期向好，权益市场有望筑底回升。随着高质量发展的推进，经济活力将进一步增强，权益市场长期发展趋势向好。这为公募基金公司提供了良好的投资环境和发展机遇。

值得注意的是，高股息主题仓位获公募增持明显。中金公司研报显示，今年一季度，公募基金人工智能主题重仓比例较去年四季度回落;央企整体配置比例由13.9%升至15.4%，电信、建筑、石油石化、煤炭和银行等五个行业核心大型央企仓位由2.5%升至3.3%，高股息主题关注度持续升高，重仓比例上升1.1个百分点至7.1%，连续四个季度获加仓;专精特新主题仓位连续三个季度下降，由上季度4.9%降至3.6%;数字经济主题仓位小幅缩减0.9个百分点至9.8%。

个股方面，宁德时代、贵州茅台、紫金矿业今年一季度均获得了超千只基金持有。而从持股总市值来看，公募一季度前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、紫金矿业、泸州老窖、恒瑞医药、美的集团、招商银行、迈瑞医疗、山西汾酒。

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