钛已经成为现代工业不可或缺的高性能金属

钛被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。钛在地壳中的储量非常丰富，仅次于铁、铝、镁，其熔点高（1668°C），属于难熔稀有轻金属，具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好，耐腐蚀能力强等突出的特点，此外还具备形状记忆、超导和储氢三种特殊功能，被广泛用于航空航天、海洋工程、化工、石油、电力、建筑、生物医药、交通运输、体育、日用品等多个领域，被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。

按照下游领域，钛工业产业链有两条不同的分支：一是钛白粉工业，是钛矿最主要的消费领域，主要用于涂料、塑料和造纸等行业。二是钛材工业，从钛铁矿和金红石采选开始，制造海绵钛，然后制成各种金属产品，主要用于化工（50%）、航空航天（23%）、医药（4%）、电力（4%）、船舶（3%）、海洋工程（2%）等领域。

钛主要存在于钛铁矿（占比93%）和金红石（占比7%）中，其中金红石品位远高于钛铁矿，具备更高的稳定性和纯度、较高的折射率和介电常数以及较低的热传导，主要用于高端领域。2022年全球钛铁矿资源储量6.5亿吨，主要分布在中国(29%)、澳大利亚(25%)、印度(13%)等地，中国钛铁矿资源集中在四川攀西、河北承德、广东兴宁等地区，四川（81%）为最大分布地；全球金红石资源储量4900万吨，主要分布在澳大利亚(63%)、印度(15%)等地，中国金红石储量较少，湖北（38.4%）、云南（32.2%）等地存在少部分。

近年来全球钛铁矿产量稳定增长，金红石矿产量受资源枯竭逐步下滑。根据中国钛锆协会数据，2022年全球钛铁矿产量890万吨，和2021年持平，并实现连续5年正增长，而金红石产量59万吨，同比减少4.53%。

中国钛矿产量稳居世界之首（36%），2023年小幅增长。根据中国钛锆协会数据，2022年中国钛矿产量314.4万吨，同比增长+10%，占比36%，其次为莫桑比克（占比14%）、南非（占比10%)。根据涂多多数据统计，2023年，受钛矿需求大幅增加，四川地区钛矿产量增幅较大，受环保检查及检修影响，承德、云南因环保检查及检修钛矿开工受限，2023年中国钛矿产量同比增长10%。

图表：全球钛铁矿及金红石产量情况（万吨）

数据来源：中研普华产业研究院整理

从企业看，当前钛矿产量分布较为集中，但新增产能有限，其中：

1）海外矿山增量减量并行，总量有限：主要钛矿生产商为力拓集团（英国）、Kenmare公司（爱尔兰）、Iluka公司（澳大利亚）等，根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会及各公司公告，2022年力拓集团钛矿产量108.6万吨（TiO2），预计23年产量增量1.4-31.4万吨；Kenmare2022年钛铁矿109万吨，金红石0.89万吨，23年钛铁矿98.63万吨（-10.2万吨），金红石0.84万吨（-0.05万吨）；Iluka公司2022年钛铁矿59万吨，金红石13.9万吨，23年钛铁矿减少13万吨，金红石减少8.6万吨；BaseResource23年钛铁矿减量14万吨，金红石减量2.8万吨，根据已有的24年指引，预计未来增量仍十分有限。

2）国内产量分布较为集中，增量有限：主要矿企龙头主矿区均集中在攀西地区，2022年攀钢集团、龙佰集团、安宁股份、重钢西昌四家企业合计钛精矿产能约390万吨，其中2022年龙佰集团收购丰源矿业，新增钛精矿30万吨。
我国是全球最大的钛资源需求国，对外进口依赖度高。2022年中国钛矿进口量346.5万吨，中国钛矿产品对外依存度为53%，整体依存度仍然较高。2023年，中国钛矿进口量427万吨，同比增长23%，进口来源国主要是莫桑比克（51%）、挪威（8%）、越南（7%）、美国（4%）等，可以看到目前高品位优质钛矿需求缺口仍需进口来弥补。

钛白粉是钛矿最主要的下游领域（约占8成），是一种白色无机颜料，俗称钛白，又称为二氧化钛（TiO2）。钛白粉物理化学性质稳定，同时具有优良的光学、电学性能及颜料应用性能，被认为是目前性能最好的一种颜料，因此具有广泛的使用价值。涂料、化纤、造纸、塑料、油墨、搪瓷、电焊条、冶金、电子工业、日用品工业等都要使用钛白粉做原料。

全球钛白粉产能第一生产国中国（55%）的产能逐年增长。根据iFinD数据，2023年全球钛白粉产能为980万吨，同比上升4%，主要来自中国钛白粉产能增加。根据涂多多数据，2023年中国产能占全球产能55%，受国际市场需求及钛白市场行业运行情况影响，科慕、泛能拓部分产能退出，中国钛白粉产能份额继续扩大。

受进口钛白粉价格高位以及中国钛白粉产量提高的影响，国内钛白粉进口疲软，钛白粉出口稳中有升。根据海关数据，2023年中国进口钛白粉累计约8.45万吨，同比减少31.4%，进口量减少3.86万吨，对外依赖度低，主要进口为高端。2023年全年出口钛白粉约164万吨，同比增长16.8%，出口量增加约23.6万吨，钛白粉出口市场占据国内产量占比不断增加，2023年钛白粉出口量占全年总产量的39.21%。