宠物食品从代工依赖到海内外均衡发展

宠物食品包括主粮、零食和保健品三大类，主粮消费占比超70%。宠物食品是按照一定的食材配比，专门为宠物设计的植物类或肉类食品，是介于传统人类食品和传统动物饲料之间的动物食品。宠物食品按其形态、功能和营养成分主要可分为宠物主粮、宠物零食和宠物保健品三种。主粮为宠物的主要食品，用以满足宠物对营养素和能量的全面需求。零食的功能主要体现在加深人宠情感、加强互动、协助训练等方面，同时能够补充部分宠物所需营养素。保健品则是根据宠物所处的不同生命阶段以及不同宠物的生理需要而制作的营养补充，对宠物的健康发育和成长具有一定意义。以全球最大的宠物消费国美国为例，2022年美国宠物消费支出中，宠物食品的消费占比达42.4%，在宠物食品细分品类中，宠物主粮（含干粮和湿粮）占比77.8%，宠物零食占比22.2%。

全球宠物行业稳健增长，2016年开始增速呈上行趋势。全球宠物行业已进入成熟期，宠物食品、宠物用品、宠物医疗等细分行业已规范化、多样化发展，其服务已发展为社会民众日常消费的重要组成部分。2010-2023年全球宠物消费品（含食品、用品等）市场规模在从982.85亿美元增长到1846.58亿美元，并且从2016开始增速逐步提升，2016-2023年CAGR达7.12%；同样的，2010-2023年全球宠物食品市场规模从717.84亿美元增长到1340.26亿美元，2016-2023年CAGR为7.22%。

美国是全球最大的宠物消费市场，欧美地区宠物市场规模呈加速扩张。根据美国宠物行业协会APPA数据，2019年美国人均宠物支出为162美元，远超其它国家（第二名英国仅93美元），2021年美国宠物猫狗超1.7亿只，宠物渗透率达到70%。庞大的宠物数量和宠物在美国家庭中的重要地位共同形成了巨大且稳定的宠物消费市场需求。2022年，美国宠物市场规模达到1368亿美元，同比增长10.68%，2017-2022年CAGR为14.50%，而2011-2017年CAGR为5.31%，表明美国宠物市场规模整体处于加速扩张期。

除美国外，欧洲、日本等宠物饲养和消费体量也较大。根据欧洲宠物食品工业联合会（FEDIAF）数据，2022年欧洲共有9100万户家庭养宠，约占全部家庭数量的46%，养宠家庭数量比2020年增加了300万户；猫和犬的合计保有量为2.31亿只，同比提升12.68%。值得注意的是，欧洲宠物市场销售总额/宠物食品销售额在2021年的增速分别为19.07%/27.06%，也呈现出加速扩容态势。

国内的宠食代工企业多以宠物零食为主，国产主粮多集中在中低端市场。在宠物主粮领域，主要是国外企业为主导，包括美国玛氏、雀巢等，国内企业则包括乖宝、比瑞吉等。主粮需要满足宠物各类营养需求，对配方的科学性、原材料要求较高，同时干粮生产工艺高度自动化，对人力需求少，而对设备先进性要求高。由于国外品牌发展较早，着力推广主粮产品，生产技术和配方相对成熟，品牌形象扎根人心，因此份额相较国内企业有所领先。而在零食领域，由于进入壁垒相对较低，国内宠物食品企业起步时均以此为切入点，和外资企业形成错位竞争。

A股宠物食品上市企业如中宠、佩蒂、乖宝、路斯等均以宠物零食代工起家，零食占比均超50%。尽管国内头部企业正积极向主粮赛道拓展，但主粮主要面向国内市场，在境外营收中，零食占比依然处于极高水平。以主粮占比较高的乖宝为例，其零食占比已持续下降至2022年的57.83%，但在境外销售中，零食占比仍然高达90%以上。而国内的宠物主粮生产厂商如河北省的众多宠食企业，其产品线主要集中在中低端市场，在高端市场与国外品牌存在较大差距。虽然当前国内宠物主粮赛道正演绎国产替代的逻辑，但在出口境外方面，仍然以零食的OEM/ODM业务为主。
在区位方面，2022年山东沿海港口货物吞吐量18.9亿吨，同比增长6.1%，位居全国第一；同时山东拥有44家5A级物流企业和24家星级冷链物流企业，数量均居全国首位，货物进出厂和进出口的便利性高。再辅以当地政府的全力支持，山东省宠物食品产业集群越来越壮大。

图表：2022年我国各省宠物饲料产量（万吨）及占比

数据来源：中研普华产业研究院整理

截至目前，包括中宠、乖宝在内的3家A股上市的宠物食品公司皆来自山东，山东共拥有13多万家宠物食品相关企业，成为近几年宠物市场的一股活跃力量。据我国饲料生产数据显示，2022年我国共生产宠物饲料123.71万吨，山东一省贡献了37.46万吨，全国占比30.28%，2022年山东宠物食品产业带占宠物品类40%的市场份额。此外，河北省虽然宠物饲料产量较高，但多以低价内销产品为主，在偏高档的出口宠物食品方面，山东牢牢占据第一的位置。据中国海关中国宠物食品省级出口数据显示，山东省是我国宠物食品出口绝对大省，占到市场份额的60%以上，山东省“零售包装的狗食或猫食饲料”出口量从2018年的81995吨增长至2022年的144128吨，CAGR达15.14%，2022年出口额合计达53.09亿元，其中美国、德国、日本、韩国与英国为前五大出口对象。