园林机械出口景气度上升

复盘上一轮园林机械库存周期：

1）主动补库阶段（2020.7-2021.4）：

2020年初国内疫情导致割草机出口金额同比增速大幅下降，影响了割草机行业原本的春季补库节奏，而2021年3月和2021年11月两次扩张性财政政策推动美国个人消费快速回升，秋季补库加大力度。

2）被动补库阶段（2021.5-2022.8）：

在良好的销售预期下，春季补库力度加大，但2022年3月16日启动加息周期，耐用品个人消费支出开始减弱。

3）主动去库阶段（2022.9-2023.6）：

通胀率上行，美国房地产市场降温，割草机行业深度去库存，2023年全年出口增速负增长。

4）被动去库阶段（2023.7-2024.1)：

美联储加息暂停，住宅投资和制造业景气度下行趋势缓解，叠加北美天气回暖，割草机出口金额开始企稳回暖。
2024年割草机出口金额同比高增长，全面进入补库周期的拐点已确立。根据中国海关总署数据，2023年，中国出口割刀水平旋转草坪、公园或运动场机动割草机、其他割草机（包括牵引装置用的刀具杆）的合计数量为1374万台，同比下降23.0%；出口合计金额为16.75亿美元，同比下降31.3%；出口单价为121.97美元/台，同比下降10.8%。主要系全球通胀水平依旧较高，欧美主要国家持续加息，加剧终端市场需求收缩，同时欧美渠道商前期积压库存较多，渠道去库存对出口企业订单形成压力。2024年1/2/3/4月，中国出口割草机金额分别同比+2.21%/+29.29%/+7.25%/+40.34%，全面逆转2023年出口大幅下降趋势，24年全面进入主动补库周期的拐点已确立，预计全年出口订单需求旺盛。

图表：2017-2024年中国出口割草机数量（万台，%）

数据来源：中研普华产业研究院整理

季节性影响明显，温暖降雨天气利好产品需求。园林机械产品主要用于公共绿化、家庭园艺及专业草坪的绿化养护，草坪和树木的生长受雨水、温度以及日照时间等因素的影响较大，因此园林机械行业受季节性影响明显。通常情况下，3-8月是美国园林机械产品的销售旺季，而行业的生产出货主要集中在每年10月到下一年4月。适宜草木生产的日期越长园林机械需求则越旺盛，2023年受到寒春影响园林机械产品销售，2024年美国春季天气情况良好，温暖降雨天气的延续将有利于园林机械产品销售周期的拉长，Q2Q3预计生产企业淡季不淡。

园林机械产品是主要运用于草坪、花园或庭院维护的设备。园林机械是指割草机、打草机、推草机、链锯、松土机、吹风机、修枝机、修边机、梳草机、高枝机、草坪修整机、清洗机等用于园林、绿化及其后期养护所涉及的机械与装备。按照工作方式，园林机械产品可分为手持式、步进式、骑乘式和智能式。其中手持式主要包括打草机、吹风机、链锯、修枝机等，步进式主要包括割草机、扫雪机、微耕机、梳草机，骑乘式主要包括大型割草车、农夫车等，智能式主要为割草机器人。按照动力类型，园林机械产品可分为燃油动力、交流电动力和直流锂电动力。其中，交流电动力园林机械产品利用外接电源作为动力来源，直流锂电动力园林机械产品利用便携式电池（目前主要为锂电池）作为动力来源。

园艺维护需求旺盛，园林机械设备市场规模持续扩大。一方面，随着私人住宅房屋绿地和城区绿化的逐步提升，园艺文化在欧美发达国家兴起；另一方面，锂电技术等新产品的快速发展不断刺激园林机械市场规模的扩大。根据GlobalMarketInsights数据，2018年全球草坪和园林设备市场规模为283亿美元，预计至2025年将超过450亿美元，CAGR接近7.0%。

按动力来源划分，以汽油动力设备为主，锂电设备份额提升。根据Frost&Sullivan数据，2023年汽油发动机/有绳/无绳/零件&附件产品的分别占整体市场份额的66%/4%/16%/14%。传统燃油动力园林机械产品价格低廉，销售占比较高，而锂电产品具有清洁环保、噪声小、振动小、维护简单、运行成本低等优点，份额处于提升趋势。

按设备类型划分，割草机占据主要市场份额。园林机械设备主要包括割草机、打草机、清洗机、吹风机、修枝机、链锯等。根据GrandViewResearch和Technavio数据，2023年，全球割草机/打草机/链锯/吹风机/清洗机的市场规模约为350/15/48/17/21亿美元。割草机常用于花园、公园、高尔夫球场和运动场等场所草坪的保养，由于单设备价格较高，占据主要市场份额，其中，骑乘式割草机单价为步进式割草机的几倍，销额占比较高。根据大叶股份公告，草坪割草机/专业草场设备/链锯/其他机械/割灌机or打草机各细分市场在全球园林机械行业中的需求占比分别为35%/12%/10%/17%/10%。

欧美占据全球OPE市场80%以上份额，住宅家用为主要用途。北美是全球最大的OPE消费市场，欧洲是活跃且不断增长的市场，亚太是快速发展的新兴市场，根据Frost&Sullivan数据，2023年北美/欧洲/亚太地区OPE市场规模分别为165/90/29亿美元，分别占据全球OPE市场56%/31%/10%的市场份额。由于欧美对于园艺文化的重视和住宅房屋绿地的提升，OPE成为家庭园艺生活必不可少的设备，根据Statista数据，2019年72.76%的草坪和园艺设备用于住宅家用用途。

欧美家庭对于庭院维护的重视程度较高，草坪和园艺设备支出较高。在欧美，带有草坪的独栋住房是中产阶级的地位象征，一块精心打理过的草坪既是主人的身份名片，又是家庭休闲、玩闹、运动的场地。根据TurfMutt2022年的民意调研，76%拥有院子的美国人表示庭院是他们家中最重要的部分之一，72%的美国人表示如果他们正在寻找新家，宽敞的院子将是他们的首选。欧美人愿意投资时间和金钱维护庭院，OPE产品逐渐成为诸多欧美家庭的生活必需品。根据Statista数据，2023年2.34亿美国人拥有草坪维护及园艺工具，占总人口的69%；2020年，人均草坪维护及园艺工具年支出为171美元，同比增长8.4%。