我国钾肥资源对外依存度较高

一、产业链概述

钾肥，全称钾素肥料，是以钾为主要养分的化学肥料，对植物的生长发育起着至关重要的作用。钾元素在植物体内占干物质重的0.2%~4.1%，仅次于氮，参与植物体内60种以上酶系统的活化、光合作用、同化产物的运输、碳水化合物的代谢和蛋白质的合成等关键过程。钾肥在提高土壤供钾能力、增强作物抗逆性(如抗旱、抗寒、抗病虫害)、改善作物品质等方面具有显著效果。

根据中研普华产业研究院撰写的《2024-2029年钾肥行业风险投资态势及投融资策略指引报告》显示：

钾是农作物生长三大必需的营养元素之一，具有增强农作物的抗旱、抗寒、抗病、抗盐、抗倒伏的能力，对作物稳产、高产有明显作用，因此几乎每种作物都需要适量施用钾肥。全球超过一半用量的钾肥用于果蔬、谷物和油籽作物，其余主要用于棉花、咖啡、烟叶、棕榈油和糖类等经济作物的增产增收，钾肥被誉为“粮食中的粮食”。

钾肥主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于其养份浓度高，资源丰富，价格相对低廉，在农业生产中起主导作用，占所施钾肥数量的95%以上。一般将钾肥按照K2O形式进行折算统计，1吨氯化钾折0.631吨K2O，1吨硫酸钾折0.595吨K20。

图表：钾肥产业链

资料来源：中研普华产业研究院整理

二、全球市场现状

全球钾资源储量高度不均，俄罗斯、加拿大和白俄罗斯是储量前三国家。据USGS统计，全球探明钾盐(折K2O)资源量大约2500亿吨，探明储量(折K2O)大约33亿吨。其中加拿大、白俄罗斯和俄罗斯为全球储量最高的3个国家，合计约占全球钾盐资源总储量68.2%，其中加拿大、白俄罗斯和俄罗斯占比分别达到33.3%、22.7%、12.1%，中国仅占比5.2%。

俄罗斯、白俄罗斯是全球第二、第三大钾肥生产国，2021年俄罗斯、白俄罗斯钾盐产量分别占全球钾盐总产量19.7%、16.5%。同时两俄也是重要的钾肥出口国，俄罗斯、白俄罗斯每年钾肥出口约650、600万吨K2O，是巴西、印度和中国等农业大国钾肥的重要进口渠道。根据USGS统计，2022年俄罗斯、白俄罗斯钾盐产量分别同比下降45.1%、60.7%。国际权威化肥咨询机构Argus(阿格斯)估计，俄罗斯2022年的出口量同比下降了约30%，白俄罗斯2022年出口量同比下降67%。

2013年以前，国际钾肥分为3大联盟：(1)BPC(白俄罗斯钾肥、乌拉尔钾肥组成的产业联盟);(2)Canpotex(加钾、美盛、加阳组成的产业联盟);(3)以色列ICL与约旦APC组成的联盟。其中Canpotex和BPC掌握全球定价话语权，形成寡头垄断格局。2013年乌拉尔钾肥以白俄罗斯钾肥违反联盟销售协议为由退出BPC后，国际钾肥定价模式洗牌。寡头销售策略从“价格优先”变为“份额优先”，钾肥价格急剧下跌，并进入长期低迷期。

三、我国钾盐资源匮乏，对外依存度高

我国钾盐资源严重不足，钾盐资源以含钾卤水为主，95%集中在青海柴达木盆地与新疆罗布泊，目前我国在开发利用的可溶性钾资源主要有四部分：(1)青海柴达木盆地的钾资源;(2)新疆罗布泊的钾资源;(3)云南江城的固体矿资源;(4)海水苦卤的开发利用。

2022年，我国氯化钾产能约950万吨/年，产量约700万吨，同比增长4.8%，进口量793.5万吨，同比增长增长4.9%，出口量2.66万吨，同比大幅下滑88.2%，我国是全球最大的钾肥需求国，对外依存度超高50%，表观消费量达到1490.8万吨，同比增长6.2%(此处未考虑库存变化)。

从生产企业来看，国内最主要钾肥生产企业为盐湖股份、藏格控股，合计占国内87.3%的钾肥产能。正是由于中国能够通过自产钾肥能够满足约50%的需求，中国成为全球钾肥价格洼地。

我国钾肥进口主要来自加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，以色列、约旦、老挝三国进口量也较大，我国钾肥超过75%进口量来自加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国，2022年全年进口756.6万吨，其中加拿大、俄罗斯、白俄罗斯进口量分别为239.5、170.5、191.0万吨，分别占比30.2%、21.5%、24.1%，合计占比75.8%。以色列、约旦、老挝进口量分别为78.5、46.2、60.7万吨，其中老挝由于中资企业扩产投放，进口量同比大幅增长45.7%，未来是海外进口的核心增量之一。

欲了解更多行业的市场数据及未来行业投资前景，请点击查看中研普华产业研究院报告《2024-2029年钾肥行业风险投资态势及投融资策略指引报告》。