欧日加三币推升美元 人民币年内或至6.85

两日来，欧、日、加央行接连表态引发本国货币汇率下跌，欧元日元加元(分别占比57.6%、13.6%，9.1%)是美元指数篮子中的主要币种，三币齐跌被动推升美元指数走高，通过中间价定价公式传导到人民币端，引发人民币中间价贬值。21日，人民币兑美元中间价跌破6.75后，在岸和离岸人民币也双双下挫，离岸人民币对美元跌幅扩大创今年1月7日以来新低。

具体来看，欧洲央行宣布维持基准利率不变，并表示并未对原计划将在2017年3月结束的量化宽松（QE）政策进行讨论。分析认为，目前欧洲经济面临诸多问题，美联储年内加息也难以对欧央行的政策产生实质影响，欧央行离退出QE还有相当长的距离。同时，日本央行行长今日表态称，不认为日本购债规模应当放缓，随后日元走跌。加拿大央行20日公布维持利率不变的决议，同时下调经济增速，加元承压。

德拉吉在发布会上对QE的表态更是引发市场大幅波动，欧元和欧债收益率快速冲高后又大幅走低，反映出当前市场对于流动性的预期不稳定。

兴业证券宏观团队认为，这一方面可能是源于欧央行对于货币宽松负作用的顾忌，从而在态度上边际收紧；另一方面，9月以来，全球流动性拐点的预期不断升温，导致市场对于央行的表态也更加敏感。总体来看，基本面弱加上流动性拐点的担忧，资产走势开始变得有些“无所适从”。

由于美联储加息预期的再度升温，加上欧央行QE即将到期，即期市场对流动性拐点的忧虑加剧。德银经济学家周浩认为，在12月会议前，欧央行要等待美联储的决议以及欧元区最新经济和通胀预期，来决定下一步利率走向。

但事实上，无论美国加息与否，也难以欧洲的货币政策产生根本性影响。当前欧元区面临英国退欧、难民、失业以及银行业风险多诸多棘手问题，欧央行或进一步宽松以推贬欧元。“宽松是苟延残喘，但不代表它不会继续下去。”周浩称。

对于欧央行无债可买的担忧，他认为这是杞人忧天，因为降低购债门槛就能解决这一问题。

兴业证券宏观团队称，当前市场的不确定性被推延至12月会议，而无论是货币政策还是政治博弈，欧洲在四季度均将面临风险，一定程度上施压欧元。

国金证券大类资产分析师徐阳表示，欧美货币政策的进一步分化将助美元指数继续上涨，从而施压人民币。他预计，人民币对美元汇率年底将贬值6.85。在12月美联储加息尘埃落定、欧央行确定退出QE以及英国脱欧影响逐渐消退时，人民币汇率将企稳。

欧日加三币齐跌推升美元 人民币年内或至6.85

来源：和讯网  庞凌子