白糖期货盘中触及近四年新高 3月原糖期货结算价下滑0.15美分或0.9%

2月9日，洲际交易所(ICE)白糖期货周一升至近四年高位，现货供应紧张激发了投资者在3月合约本周到期前的买兴。本周五到期的ICE 3月白糖期货合约下跌2.80美元或0.6%，结算价报每吨472.00美元。该合约盘中触及479.70美元，创2017年4月以来新高。与全球船运集装箱短缺相关的现货市场紧张状况带动3月合约较5月合约呈现大幅升水，买家涌向交易所寻求供应。原糖期货亦收跌，3月原糖期货结算价下滑0.15美分或0.9%，报每磅16.27美分。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至2月2日当周，管理基金及对冲基金减持ICE原糖期货及期权净多头头寸6,171手，至149,896手。

2020年1-7月份中国累计进口糖156万吨，同比增长3.5%。7月食糖进口量普遍低于市场预估的45万吨左右的进口量，8月国内进口食糖68万吨，环比增加37万吨，同比增加21万吨。未来食糖市场发展如何?

中国白糖消费与日俱增

中国食糖进口量为127738吨，环比下降62.62%，也较同期421420吨的进口量下降69%。虽11月份中国进口糖量有所减少，但2012年1—11月中国累计进口糖约为348万吨，同比仍增长了43%，国内外糖价600—1000元/吨的巨大价差是国内糖企增加进口的重要动因。另外，在经过2012年大量进口之后，2013年全年进口糖量将会有所减少，预计将会回落至300万吨以内水平。

美国农业部数据，2012/2013年度全球糖产量约为1.723亿吨，全球糖库存约为3830万吨，高于此前预计的3310万吨，库存量增幅近16%。具体为泰国糖库存较5月预估增加五倍，中国和欧盟糖库存亦翻番，全球糖产量为1.721亿吨，库存为3620万吨;全球糖产量及库存的增加，也将使2013年全球糖供给相对宽松局面延续。

在今年疫情造成甘蔗生产不稳定的情况下，各地政府都出台政策保民生，求平稳。种糖大省广西省出台了《广西糖料蔗良种良法技术推广和食糖商业储备工作实施方案》，将对2020年糖料蔗种植户将给予350元/亩的新植蔗补贴，激励蔗农淘汰低糖品种，进一步提高糖料的含糖率和单产，以增加糖企的生产效益，此外，地方政府、糖厂都给种植户有所补贴，

据报道，柳州鹿寨县，将给以非长效作物改扩种蔗的种植户给以550元一亩的补贴(县政府补贴200元/亩+糖厂补贴350元/亩)，加上广西补贴的350元一亩，蔗农可以拿到900元/亩的补贴。今年砂糖橘销量可谓惨败，广西是种植砂糖橘大户，地方政府鼓励今后“改橘为蔗”，长效作物(不含柑橘类水果)改扩种蔗的补贴更多，高达700元/亩，加上广西补贴的350元，最终蔗农课获得1050元/亩的种植补贴。

与此同时推进人工成本提高和机械化程度不足的甘蔗种植难题，2020年实施方案大幅增加机械作业补贴额度，其中机械砍收补贴每亩234元，三年预算投入12亿元，目前广西机械砍收存在一定缺陷，只有10%左右，收割过程容易造成糖分流失和伤害宿根，农民不愿意接受，糖厂也不太愿意主动推广。

截至1月31日，2020/2021年榨季广西全区共入榨甘蔗3356万吨，同比增加118万吨;产混合糖412.78万吨，同比减少2.02万吨;累计销糖147.06万吨，同比减少54.34万吨;产销率35.63%，同比减少12.91%。其中1月份单月产糖213.32万吨，同比增加25.88万吨;销糖63.27万吨，同比减少12.36万吨。 据当地糖商反映，目前库存已经基本饱和，已经有糖厂于2月4日收榨。

这几年随着经济水平的提高，食品饮料消费量大增，我国的白糖消费与日俱增，每年的消费量大约在1300万吨左右，除了我们自己生产的外，还要进口100多万吨的食糖作为国内需求的补充。其中蔗糖占我国白糖产量的80%左右，是国内白糖的主力军。

国际糖价基本经历了一个完整周期，即从2007年初开始一路上扬，2011年原糖达到30美分/磅以上的高位，之后一路下跌，到2015年末触底，之后逐步回升，2017年上半年上涨至21美分/磅的上方。

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