4月26日晚间，爱美客公布2021年一季报。公司首季实现营业收入约2.59亿元，同比增长227.52%;净利润约1.71亿元，同比增长296.5%。公告称，公司一季度驱动业绩增长的因素一方面来自于新冠疫情对医疗美容消费的影响已经消除，另一方面来自于公司的产品力优势，以及与下游医疗美容机构、医生群体的深度合作运营。
4月以来医美板块表现强势，同花顺医美概念指数月内涨幅达22.96%，期间板块内40只个股仅两只股价下跌。而截至4月23日收盘，金发拉比月内涨幅为130.88%，新华锦涨幅为58.84%，长江健康、爱美客、澳洋健康、贝泰妮涨幅均超过30%，此外，奥园美谷、华东医药等九只个股涨幅超过20%。
根据中研普华出版的《2021-2025年中国医疗美容行业竞争分析及发展前景预测报告》显示：
颜值经济推动医美市场高景气，医美接受度进一步提升。2019年中国医美市场规模超1500亿元，增速领先全球，但当前我国医美渗透率仍低于大部分发达国家仍，预计在渗透率持续提高下医美市场将保持高增，据统计，2020年我国医美市场规模达到1975亿元，尽管期间受到疫情的短暂影响，但仍保持在全球领先水平。到2023年有望超3000亿元。
中国是全球第二大医美市场，据预测，2023年有望超越美国成为全球最大医美市场。综合对比国内外医美渗透率和消费金额等指标，中长期看我国医美行业仍有五倍以上成长空间。如果考虑到我国合规机构仅占14%，真实医美市场规模可达万亿级。
当前医美行业公司利润较好，但上市企业估值也整体较高。同花顺数据显示，医美板块40只个股的加权平均滚动市盈率达50倍，其中金发拉比、贝泰妮等八只个股滚动市盈率超过100倍，爱美客则以284倍居首。
华东医药收购与代理并举，快速布局国际化医美产品线。“少女针”落地加快医美发展步伐，产品集群渐入收获期。这款名为Ellansé的产品已在60多个国家或地区获得注册认证或上市准入，来自Sinclair公司。这家公司是一家英国医美公司，2018年，被华东医药以1.69亿英镑价格收购。这款产品的功效被描述得像“加强版”玻尿酸。产品由聚己内酯微球(PCL)和羧甲基纤维素(CMC)组成，先通过CMC进行快速填充，然后PCL会重启注射部位皮下的胶原新生，重塑胶原支架。华东医药的公告中这样介绍该款产品，具有“填充+修复”双重功效。
产品获批的消息刚一落地，便让资本狂热。4月14日，深交所交易公开信息显示，华东医药因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜，当日成交额19.44亿元。公司立足于医药商业和医药工业两大主业基本盘，快速进军医美领域，构建多样化、差异化、具备国际竞争力的医美产品管线。目前医美板块已形成高端优质产品集群，随着重磅产品在海内外市场逐步落地，公司渐入收获期，有望迎来医美业绩释放与估值重塑。预计2021-2023年公司营业收入分别为376.37/413.46/454.23亿元，归母净利润分别为30.02/34.98/42.60亿元，对应当前股价的PE分别26/22/18倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
欲了解更详实的中国医疗美容行业发展前景分析，可点击中研普华《2021-2025年中国医疗美容行业竞争分析及发展前景预测报告》
