新希望预计在二季度下半段猪价会有反弹 2021年全年禽产业行情不太乐观

新希望近期接待调研时表示，最近猪价跌破20元/公斤，幅度比较大，从周期来看，预计在二季度下半段猪价会有反弹，对应疫情损失和种猪在一季度淘汰带来的后续产能下降。据招股书所示，2018-2020年底，新希望服务的归母净利润率15.9%、16.8%、18.7%。从这两项指标表现的内在逻辑来看，往往企业的财务状况表现出现毛利率维持在高位，同时归母净利润率持续改善的情况，一般而言都是公司注重运营和费控带来的良好结果。

生猪养殖龙头新希望市场销售情况如何?数据显示，2018年到2019年，新希望服务的收入从2.58亿元增长47.5%至3.81亿元，同期归母净利润从4109万元增长55.6%至6393万元。2019年到2020年，公司的收入从3.81亿元同比增长54.6%至5.88亿元，同期的归母净利润从6393万元增长71.7%至10977万元。

我国生猪行业具有明显的周期性特征，主要体现在猪肉价格上涨，养猪户增加，生猪存栏量增加，随后出现供大于求，猪肉价格下降，养猪户减少，生猪存栏量下降;经过一段时间，因生猪存栏量减少，供不应求，猪肉价格上涨，又进入下一个循环过程。我国生猪呈现的周期性其主要原因是散养的生猪者无法预计市场变化，只能根据当前的市场行情决定增加和减少存栏数量，使得猪肉价格最终随着存栏数量的变化而呈现周期性波动。另外，受到节日消费需求增加及消费旺季等多方面因素的影响，生猪价格也会出现一定程度的波动。

中小养殖户的资金、人才、技术和品牌落后于龙头企业，加之两次疫情的打击，中小养殖户市场占比进一步缩小，但因我国地域、人口、经济分布不均等原因，中小养殖户不可能完全消失。未来中小散户，要么联合起来建立养殖合作社，逐步向适度规模化发展，要么加入产业平台或龙头企业的阵营，进入“农户+平台+公司”或“公司+农户”模式中。

中央财政持续加大生猪稳产保供支持力度，出台激励地方政府发展生猪生产专项奖补政策，支持指导养殖用地扶持政策，支持生猪规模养殖场建设。企业纷纷入局养猪业，使得生猪供应数量增加，实现了生猪供应相对宽松，加之疫情缓解后冻肉流通恢复，进一步增加低价猪肉供应。养猪巨头企业利润下降的原因，还有生猪养殖成本上升，主要是仔猪价格和玉米、豆粕等饲料价格的大幅上涨，使得仔畜费用和饲料费用增加较大。

数据显示：2020年我国全年出栏生猪5.33亿头，其中最大的养猪企业——牧原股份仅占3.4%，全国前10大养猪企业的市场占有率合计也只有12.25%。而美国前10大养猪企业的市场占有率已达到50%。我国规模化养猪的效益明显，发展潜力很大。

图表：2019-2020年我国生猪存栏分布

来源：新牧网

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