东鹏饮料打开涨停 功能性饮料价存在较大提升空间

截至发稿，东鹏饮料打开涨停，此前收获13连板。东鹏饮料称，公司面临产品结构相对单一的风险。能量饮料是公司的主导产品，2018年-2020年能量饮料的收入占公司总收入 的比例分别为94.99%、95.11%及 93.88%，占比较高，相对单一的产品结构使得公司经营业绩对能量饮料的销售依赖程度较高，未来能否持续及时应对市场变化，存在一定不确定性和风险。

东鹏饮料财报显示，2017年至2020年，东鹏饮料实现营业收入分别为28.44亿元、30.38亿元、42.09亿元、49.6亿元，归母净利润分别为2.96亿元、2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元。2021年一季度，东鹏饮料营业收入17.11亿元，同比增长83.37%;归母净利润3.42亿元，同比增长122.52%。未来功能型饮料市场行情如何?

东鹏饮料一直致力于推动能量饮料行业的发展，经过多年深耕，成功塑造了广大消费者熟知的品牌“东鹏特饮”，并于2009年开创了能量饮料瓶装时代，2015年正式提出“品牌年轻化”战略，一系列年轻、鲜明的品牌主张如“累了困了喝东鹏特饮”、“年轻就要醒着拼”等深得人心，同时，东鹏特饮功能型饮料还率先拥抱新零售，以“一物一码”的方式率先搭上微信扫码风口的顺风车，赞助多个国内顶流综艺节目，高举高打、成功占领全国消费者的心智，为品牌的崛起加速。

东鹏饮料旗下主力产品东鹏特饮已推出瓶装、罐装、盒装三类包装，并发展出东鹏加気气泡能量饮料产品。同时东鹏饮料进一步推动产品多元化战略，2018-2019 年相继推出东鹏天然水、由柑柠檬茶，并对陈皮特饮重新包装上市。其中陈皮特饮、由柑柠檬茶为公司非能量饮料业务收入主要增长来源。2017-2020年公司非能量饮料营业收入从 1.03亿元上升至2.40亿元，营收占比从2017年的3.63%上升至2020年的4.84%。东鹏饮料除了注重对品牌力和产品力的打造，还加力完善功能型饮料渠道体系，同时创新渠道模式，致力于提升整体效率。

红牛进入中国标志着我国能量饮料产业的正式起步，此后行业呈现快速增长。根据欧睿国际测算，我国能量饮料销售额由2014年的234.93亿元增长至2020年的447.78亿元，年复合增长率高达11.35%，在软饮料行业子赛道位居第二，2020年能量饮料在我国饮料销售总额中的占比已达7.8%。

目前我国能量饮料市场规模近500 亿，考虑到中国缺少咖啡饮用习惯、传统茶饮咖啡因等提神物质供应不足，能量饮料仍有较大发展空间，对比美日，功能型饮料或发展成千亿市场。

数据显示，2020年我国人均能量饮料销售量约1.6升，仅相当于日本的50%和美、英、德等国的20%;销售额约4.6美元，同样仅为美、英、日等市场的10%-20%。

我国能量饮料市场集中度较高，功能型饮料整体呈现“一超多强”的竞争格局。2020年红牛、东鹏特饮、体质能量、乐虎四大品牌共实现能量饮料零售额386.44亿元，在我国能量饮料市场零售总额中占比高达86.3%。其中红牛独占41.2%的市场份额，为我国能量饮料第一大品牌;东鹏特饮位居第二，占比16.9%。

随着我国消费者对能量饮料的消费意识不断提高以及消费场景、消费人群的不断扩大，根据欧睿预测，2025年我国功能型饮料市场销售总额可达654.85亿元，较2020年增长46.24%。

更多行业研究具体分析，可点击中研产业研究院《2021-2025年中国功能型饮料行业竞争分析及发展前景预测报告》