时代天使开盘市值超800亿港元 2021中国口腔医院产业大数据及趋势分析

现代牙科大涨9%将创新高

现代牙科大涨超9%，有望再度挑战新高价，昊海生物科技涨5.6%，四环医药、必瘦站、复星医药均涨超1%。此前医美牙科第一股的时代天使16日登陆港股，开盘大涨131%，报400港元，盘中最高490港元，市值一度超过800亿港元。截至收盘，该股大涨131.8%报401港元，市值约665亿港元，全天成交达59亿港元。未来口腔医院发展前景如何?

值得一提的是，公司此次IPO备受投资者追捧，最终认购倍数高达2079.16倍，一手中签率仅1.5%，认购人数近80万人。公司以招股价上限173港元定价，募资29.12亿港元。

资料显示，时代天使成立于2003年，是一家牙科隐形矫治解决方案提供商，其主要通过数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务，基于专门的矫治方案定制且可拆装的隐形矫治器。时代天使市场占有率达41.3%，其在国内的竞争对手中排名第一。公司最大竞争者是美国上市公司艾利科技，旗下独资品牌隐适美在2011年进入中国市场。

数据显示，2018年、2019年和2020年，时代天使实现营收分别为4.88亿元、6.46亿元、8.17亿元，净利润分别为5818.6万元、6766.5万元、1.51亿元。由此不难看出，公司最近三年营收和净利润均较快增长。

根据中研普华出版的《2021-2025年中国口腔医院行业市场全景调研与投资前景预测报告》显示：

近年来，一些投资机构和口腔医疗机构整合，组建新的口腔医疗机构，由投资公司负责投资，口腔医疗机构负责日常事务管理，以连锁经营模式，进行现代化企业制度的建设。

随着全国牙防组等相关组织以及各相关厂商的持续宣传教育，国内居民的口腔健康意识在逐步增强。此外，中国处于经济快速增长的黄金时期，为口腔医疗的发展提供了较好的经济基础。同时，国家允许口腔医疗保健机构引入多元化经营主体的政策先后出台，口腔医疗保健机构从单一的公有制向多元化转变，未来口腔医疗保健机构应该是以国有、民营等多种结构的经营主体并存。今后，口腔医疗保健机构既有公有制的非营利性的口腔专科医院、综合医院的口腔专科，也有其他成份的口腔医疗机构。未来几年中国民营口腔医疗机构将变得更加普遍，并在口腔医疗保健中起到重要作用。

由于口腔医疗兼容了健康和美丽的概念，属于消费升级型产品，因此，伴随着中国经济的不断发展与群众保健意识的增强，中国国内的口腔医疗服务行业处于快速增长的发展状态。随着中国国民生活水平的不断提高，人们的口腔保健意识也日益加强，社会对口腔医疗服务的需求也越来越巨大。

由于受患者就近就医观念、诊疗地域空间限制及国家医保体系引导的原因，口腔医疗存在一定的服务半径。医疗机构的知名度和权威性越高，服务半径就越大。但从全国范围来看，口腔医疗产业的市场集中度较低，而在以城市为单位的区域市场上，市场集中度较高。从中国的口腔医疗市场份额的分配情况来看，目前综合医院的口腔医疗占据了较大的市场份额，但其市场份额呈逐步下降的趋势;口腔专科医院所占的份额相对较低，但其份额在逐年提高。

我国口腔医疗加速覆盖期，需求增长快供给也迅速增长。截至2019年底，中国共有244919名口腔医生，每百万人口对应 3 名口腔医生，相对美国水平(每百万人口对应 8 名医生)偏低，仅为美国水平的 29%。从供给端来看2015-2019 年中国口腔医生增长 CAGR计12.9%，口腔医院增长CAGR达15.3%，行业内部仍处于加速渗透阶段。

整体来看，口腔医院数量增长迅速，人均牙医数量尚有不足，人均消费显著偏低，我国口腔医疗市场仍在加速扩张，独立营业小诊所较多，目前仍未进入连锁整合期。

2017年4月，《医疗机构管理实施细则》指出，在职医生可以多点执业和自主创业，引起口腔医师设立个人工作室浪潮，小诊所加速覆盖;2018年4月，《关于做好2018年家庭医生签约服务工作的通知》提出，要提高基层综合诊疗能力;2019年2月，《健康口腔行动方案(2019-2025)》指出，到2020年，口腔卫生服务体系基本健全，逐步建立省、市、县(区)三级口腔疾病防治指导中心;2020年3月，《“健康中国 2030”规划纲要》指出，到2030年基本实现以县级为单位的全覆盖。2021两会期间，人大代表均不同层面表达了口腔医疗的覆盖率扩张需求。

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