罗牛山4.5亿养猪净利预降50% 2021-2025年猪养殖行业深度分析

罗牛山发布2021年半年度业绩预告，公司预计上半年盈利0.28亿元至0.35亿元，同比下降50%左右。业绩下降就是因生猪市场行情变化，公司生猪板块利润下滑。今年一季度，罗牛山实现营业收入5.09亿元，同比下降9.84%，净利润0.45亿元，同比增长100.73%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为0.41亿元，同比增长153.62%。

数据显示，去年一季度，罗牛山的经营业绩并未受到疫情影响。当时，公司实现的营业收入为5.64亿元，同比增长157.34%，净利润、扣非净利润分别为0.22亿元、0.16亿元，同比增长265.98%、197.91%。未来猪养殖市场行情如何?

此前，农业农村部对全国500个集贸市场监测数据显示，6月份第4周，全国生猪均价为13.76元/公斤。从1月份第3周的36.01元/公斤起，已连续22周下跌，累计跌幅达62%。6月份第4周，全国猪肉价格为24.60元/公斤，较1月份第3周下跌29.62元/公斤，累计跌幅达54.6%。

“生猪出栏量、出栏活重和猪肉进口持续增加，叠加猪养殖商业冻品持续投放市场和鲜肉消费低迷，使得猪价持续回落。”对猪价深跌的原因，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇这样总结。

我国猪养殖产量和消费量均居世界第一位，虽然猪肉规模化水平提升稳步加速，但仍远远不够。目前，我国年出栏50头以下小养殖户的生猪出栏量占比仍高达21.6%。

我国生猪行业具有明显的周期性特征，主要体现在猪肉价格上涨，养猪户增加，生猪存栏量增加，随后出现供大于求，猪肉价格下降，养猪户减少，生猪存栏量下降;经过一段时间，因生猪存栏量减少，供不应求，猪肉价格上涨，又进入下一个循环过程。我国生猪呈现的周期性其主要原因是散养的生猪者无法预计市场变化，只能根据当前的市场行情决定增加和减少存栏数量，使得猪肉价格最终随着存栏数量的变化而呈现周期性波动。另外，受到节日消费需求增加及消费旺季等多方面因素的影响，生猪价格也会出现一定程度的波动。

当前，我国猪养殖已转入下跌周期，决定“猪周期”价格走势的最主要因素是猪肉供给，供给从短缺转为充裕、从充裕转为短缺，“猪周期”势必发生转向，而生猪出栏量则是最重要的判断指标。

本轮“猪周期”始于2018年6月份，猪肉价格叠加了非洲猪瘟疫情、新冠肺炎疫情、环保政策调整、生猪产品调运政策调整和生产周期性因素，与前几个周期有极大不同之处。在非洲猪瘟疫情冲击下，2020年我国生猪出栏量较2017年锐减了25%，经过坚持不懈的努力，目前产能正稳步恢复到正常水平。

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