棕榈油期价直逼豆油 东南亚棕榈油恢复性增产的潜力将提高

据了解，七月中旬广东24度精炼棕榈油现货仍升水09合约1000元左右，由于国内疫情加重，相关消息称，为了防止境外疫情输入国家发布了新的进口检疫政策，船只停靠后14天才可以卸船，叠加产地装运缓慢，国内棕油供应端不确定性加大。而受消费淡季影响豆油下游提货速度缓慢，四月中旬以来主要油厂豆油库存持续走升，国内供需的松紧差异也是豆棕盘面价差走缩的重要推手。

8月初，马来西亚单日新增确诊病例和死亡病例均创新高，作为世界最主要的两大棕榈油生产国，马来西亚有超过70%的棕榈油种植劳工来自海外，在印度尼西亚的棕榈油产业中，也有高达84%为海外劳工，疫情损害了东南亚棕榈油恢复性增产的潜力。马来西亚棕榈油协会表示，用工紧缺已经导致潜在产量减少近30%，棕榈油因疫情原因产出低于往年。

现如今，中国已经成为全球第一大棕榈油进口国，我国消费以食用消费为主，其中24度精炼棕榈油为主要品种，占据的市场份额在60%以上。棕榈油所需要的的熔点比较高，因此具有一定季节性，一般夏季消费量较大，冬季较少。

棕榈油或延续上涨

MPOB公布的马来棕榈油数据显示，6月马来产量160.6万吨，较去年同期188.6万吨降15%;明显低于彭博、路透预测的168.9万吨、168万吨的产量数据，较CIMB预测的160万吨的产量数据较为接近。这是在2021年周期性复产的大背景下，连续二个月实际产量低于市场预期。

虽然最新船运数据显示马来棕榈油出口环比下降6%，棕榈油走势出现回调，不过马来新冠疫情形势恶化，引发的劳动力短缺会损失部分产出，再加上印度取消对精炼棕榈油的进口限制并降低毛棕榈油和精炼棕榈油进口税，市场预期 7-9 月份印度出口会增加。

综合起来看，马来西亚增产期库存累积或不及预期，另外印尼棕榈油出口增加，反季节性去库存，外盘棕榈油基本面相对偏多，美豆产区干旱天气尚未完全缓解，8月份仍是高温少雨，影响大豆单产，天气炒作将会助力美豆，所以即使棕榈油出现高位回调预计空间也将较为有限，刷新新高的可能性在增加。

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