纸浆期价大幅上涨 下半年纸浆产业发展趋势预测

纸浆期价大幅上涨

因废纸价格持续上调，成本面支撑较好，同时下游纸企涨价函频发，多家纸企停机检修加深市场对未来纸浆供应缩债预期，今日纸浆期货大幅上涨，主力合约SP2110上涨2.56%，盘中最高至6396元/吨，创8月16日以来新高。

下游原纸市场继续好转，今日废纸价格继续上调。成本面支撑增强，瓦楞纸及箱板纸市场淡稳运行。白板纸市场高位整理为主。龙头纸企拉涨白板纸出厂价格，周边部分纸企根据生产、库存情况跟随上调白板纸出厂价格，广东江门纸企计划13日上调白板纸出厂价格50元/吨，白卡纸市场变动不大，价格高低层次不齐。

据悉，纸浆是以植物纤维为原料，经不同加工方式加工制成的纤维状物质，其依照原料来源、加工方式、加工程度等可以分为很多细分品种，并可广泛应用于造纸、人造纤维、塑料、化工等领域。

据中研普华产业研究院的《2021-2025年纸浆产业深度调研及未来发展现状趋势预测报告》分析

全球纸浆产能主要位于加拿大、巴西和智利，产能集中度较高。受南非罢工、全球疫情和成本因素的影响，全球纸浆供给不及预计，行业供需关系紧张。加拿大是针叶浆的主要供应国，纸浆企业主要全球公共卫生事件和木片短缺的影响，两者造成恶性循环，合计影响产量50万吨。巴西是阔叶浆的主要供应国，同样受到全球公共卫生事件的影响，检修进度延迟，产能随之放缓，合计影响产量约40万吨。短期来看，随着南非在2020年末发生罢工以及南美爆发疫情，全球木浆供应量将减少。

纸浆产业链上游环节为原料种植业、废纸回收业。其中，废纸浆为纸浆生产最常用的原料。目前中国木材资源相对缺乏，使木浆行业从根源上受到限制，因此中国木浆主要依靠向加拿大、巴西、印尼、美国等国家进口，出口国主要通过将木材制作成纸浆板的形式运输至中国。

国产纸浆中，阔叶木浆产量最大，其产能占我国自制原生浆总产能的39%，其次为化机浆;百万吨以上纸浆生产企业的纸浆总产能在全国自制浆总产能中的占比已超过50%，而这些百万吨以上纸浆生产企业的阔叶木浆产能，占该厂总制浆产能的29%～100%。

由于国外新增产能纸浆不断释放，而中国是最大的纸浆消费大国之一，受制于森林资源匮乏而无法有效达到纸浆原料的自给自足，预计后期中国纸浆进口量持续增加。在中美贸易摩擦的不确定性及国外纸浆需求的增速放缓的情况下，预计中国针叶浆进口量中芬兰的针叶浆占比将持续增加、而美国会有一定程度缩减，但幅度有限，主要因美国的针叶浆税则号包含绒毛浆，属于卫材的刚性需求。

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