动力煤10个交易日价格腰斩 动力煤行业分析

动力煤10个交易日价格腰斩

数据显示，短短十个交易日间，国内动力煤期货价格已较高点跌落过半，一众前期强势无两的大宗商品，也纷纷走出阴线。上游价格短期倒V字的陡然波动，无疑对产业链各个环节影响明显。随着煤价回落，下游行业成本塌陷效应已经显现。在前期能源异常高价带来的下游负反馈下，结合煤炭保供政策持续背景，四季度煤市难再有大幅冲高表现。

有评论认为，动力煤价格之所以大幅下跌，一是国家出台严厉的调控政策，二是前期获利盘获利了结，三是做多动力煤价格在道义上并不占据主动地位。第二，国家管控措施大概率落实落地，对动力煤价格形成有力压制。一是我国煤炭企业绝大多数是国有企业，具有高且强的政治觉悟。二是三季度我国煤炭开采和洗选业产能利用率为74.20%，还有扩产上行的空间。第三，在疫情之前长达5年的时间里，动力煤期货价格从未超过750元/吨，可见动力煤的成本远低于750元/吨。对比当前动力煤1000元/吨左右的价格，尚有至少33.3%左右的盈利空间。

11月3日周三，焦炭、焦煤、动力煤“煤炭三兄弟”等迎来一波反弹行情，开盘均涨超1%。

动力煤行业分析

据国家统计局数据显示，2021年9月份，全国原煤产量3.3亿吨，同比下降0.9%，2021年1-9月份，全国原煤累计产量29.3亿吨，同比2020年增长3.7%。连日来，内蒙古多措并举，加快推进具有增产潜力的煤矿产能核增。9月以来，随着各项增产措施落实，内蒙古煤炭产量显著增加，日均超过280万吨，10月以来稳定在300万吨以上。

中国煤炭需求主要集中在电力、冶金、建材和化工行业，耗煤总量占国内煤炭总消费量的85%以上，电力占煤炭行业消费的50%左右，对煤炭行业的发展影响最大。动力煤的消费中火电占比最大。

目前，煤炭的需求量仍然巨大。一是宏观经济稳定复苏、迎峰度夏度冬用煤高峰、电煤库存不高等因素将带动煤炭需求增长。二是可再生能源发电出力增加、能耗“双控”等因素将抑制煤炭需求增长。

从煤炭供应看，一是煤炭优质产能逐步释放、煤矿手续办理和产能核增加快推进、煤炭运输保障能力提升、煤炭进口增加等因素将使煤炭供应保持增长。二是安监、环保、极端天气、突发事件等因素可能影响煤炭运输和市场供应。

随国内保供增产政策逐步落地，煤炭供应量将持续增加，而当前仍处于迎峰度冬的补库期，预计11月动力煤市场将呈现供需双强态势。价格方面，国家稳价决心不减，市场预期迅速降温，预计11月国内煤价将持续回落。

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