五粮液现金分红创上市以来新高 白酒行业市场需求分析

五粮液现金分红创上市以来新高

4月28日晚间，五粮液披露2022年一季度报告。一季度五粮液营收275.48亿元，同比增长13.25%;归属于上市公司股东的净利润108.23亿元，同比增长16.08%。

与此同时，五粮液也披露了2021年年报。2021年，五粮液营收662.09亿元，同比增长15.51%;归属于上市公司股东的净利润233.77亿元，同比增长17.15%。向全体股东每10股派发现金红利30.23元(含税)，共计分配现金117.34亿元。

根据中研普华研究院《2022-2026年中国高端白酒行业全景调研与发展战略研究咨询报告》分析：

五粮液2021年实现营业收入662亿元左右，同比增长15%左右;归属于上市公司股东的净利润为233.50亿元左右，同比增长17%左右。这也是自2016年以来，五粮液连续多年保持营收、净利润两位数增长，高质量稳健发展趋势未改。

五粮液市场需求

作为五粮液核心产品，第八代五粮液整体表现优异，动销态势良好。2021年以来，五粮液市场需求稳定，在千元价格带握有强品牌力做支撑;通过最新业绩快报也透露出，第八代五粮液量价齐升得以持续。从现阶段来看，虽然疫情反复、需求疲软对于整个白酒消费存在一定冲击，但在高端白酒方面，由于其需求较为刚性，以送礼、小规模商务宴请为主，市场需求仍然较为稳健。

在业内看来，白酒板块近期调整的核心原因是近期国际局势，疫情等，消费需求预期再次探底压制估值。不过，白酒基本面依旧稳健，尤其是白酒龙头增长强劲，当前估值布局性价比凸显，在业绩支持下有望迎来估值修复。

2021年下半年以来，五粮液在高端白酒中的估值受到压制，当前五粮液在高端白酒中估值水平处于明显低位。而且，五粮液市盈率已降到30倍以内，有着很高的性价比。目前，五粮液估值具备安全边际，基本面表现平稳，后续有望迎来边际改善。

五粮液需求稳定，在千元价格带的强品牌力是基本面的有力支撑。虽然疫情反复、需求疲软对于整个白酒消费存在一定冲击，但对于高端白酒来说，由于其需求较为刚性，以送礼、小规模商务宴请为主，韧性相对突出，因此，高端白酒的需求更加稳健，这也得到了渠道反馈的验证。

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