2022生活用纸产品产能与竞争情况分析

生活用纸主要原材料纸浆的价格受世界经济周期的影响明显。自2020年11月以来，纸浆的价格持续上涨，到去年3月逼近7400元/吨，来到7月纸浆仍处于高位，价格约为6300元/吨，而截至去年年底，价格在5500-6000元/吨徘徊。

恒安国际、维达国际和中顺洁柔分列生活用纸行业前三，此外，太阳纸业、景兴纸业也有少量卫生纸业务。2021年以来，生活用纸行业持续承压，为提振市场信心，中顺洁柔和恒安国际都抛出了巨额回购计划，前者回购规模约6.61亿元，后者回购规模超10亿港元。

生活用纸巨头中顺洁柔净利首降

2月28日，生活用纸巨头中顺洁柔披露2021年业绩快报，报告期内公司实现营业收入约为91.94亿元，同比增长17.52%;但净利润约为5.82亿元，同比下降35.8%。这是公司净利连续6年增长后，首次出现下滑。

对于业绩下滑，中顺洁柔解释称，是由于国际原材料、包材价格上涨，导致公司生产成本上升，进而影响盈利下降。此外，报告期内，公司持续增加市场投入，加大促销力度，导致销售费用增加。

中顺洁柔于1999年在广东中山成立，2010年在A股主板上市。该公司旗下拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌，产品主要包括卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、个人护理产品、婴儿纸尿裤、棉花柔巾等。

根据中研普华研究院《2022-2027年生活用纸行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

浆价变动直接影响生活用纸厂商利润。在纸浆高位背景下，中顺洁柔2021年前三季度归属净利润同比下滑-27.88%。花旗最新研报指出，因产品价格竞争较为激烈，恒安国际第四季表现弱于第三季度。基于较低的收入和利润预测，将其2021-2023年净利润预测下调13%-17%。

伴随2021年二季度以来纸浆价格回落，有观点认为或能支撑行业公司股价。历史数据显示，纸浆价格变动在6-10个月内会反映在中顺洁柔股价上，因此预测浆价下行对公司未来半年股价走势有一定支撑作用。

2022生活用纸行业厂商产品价格竞争情况

1月以来有个别纸企发布涨价函，幅度仅在100-200元/吨，对下游客户采购心理带动并不明显，传导效果一般。现阶段，浆价偏高而纸价延续相对低位，生活纸厂商成本压力依然较大，部分甚至倒挂。

2022年1月份，华北地区原纸价格基本持平，成品有所上涨，涨幅约50～150元/吨。

华东、西南地区以自产纸浆为原料的生活用纸生产企业原纸及成品价格与2021年12月基本持平。

华中、华南地区由于运输成本提升、木浆价格上涨等因素影响，使部分企业原纸价格上涨，但成品纸价格仍保持与2021年12月持平。

日，海外纸企也启动了新一轮涨价。欧洲厂商Navigator宣布1月15日开始，其非涂布纸产品将在现有售价上提升15%，对于涨价原因，公司解释主要为抵消成本上涨压力，能源、纸浆、化工原料、包装材料以及物流成本都在显著上升。

2021年生活用纸行业累计已公开的投产产能约268.6万吨，年度新增产能规模达到了有统计数据以来最高。2022年及之后，行业宣布计划新增产能总计也已超过1000万吨。委员会预计，产能过剩现象会进一步加剧，市场竞争将更加激烈。

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